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O que é um corretor B-Book?
Quando abres uma transação com um corretor forex B-Book, o corretor toma o outro lado da tua transação e não faz a cobertura.
O corretor mantém a transação "dentro de casa".
Lembra-te, se o teu corretor estiver a tomar o outro lado da tua ordem e não a cobrir com um fornecedor de liquidez (LP), está a assumir 100% do risco associado à tua ordem.
Isto significa que se a transação do cliente perder $1.000, o corretor ganha $1.000.
Mas se a transação do cliente ganhar $1.000, então o corretor perde $1.000.
Dado que o corretor ainda pode perder, a execução da B-Book parece arriscada.
Porque é que os corretores fazem B-Book e se expõem ao risco de mercado e a perder dinheiro?
Porque a maioria dos pequenos investidores perde.
Pensa nisso...
Entre 74-89% das contas de retalho perdem dinheiro quando negoceiam forex.
Isto significa que 74-89% dos comerciantes forex de retalho estão errados.
Com clientes como estes, o corretor vê isto como o equivalente a jogar o jogo de "cara ou coroa" e apostar "cara" com uma moeda que cairá em "cara" 74-89% das vezes!
Se sabes que vais estar do lado vencedor em pelo menos 74% das vezes, por que não apostar?
As probabilidades de ganhares a aposta estariam definitivamente a teu favor.
Agora imagina que és um corretor forex e sabes que os teus clientes estão errados mais de 70% das vezes .
Tenho a certeza que aproveitarias a oportunidade!
É uma probabilidade ainda melhor do que apostar no preto quando jogas na roleta!
Se um corretor quiser "STP" ou "A-Book", também tem de pagar um spread a um LP para cobrir a tua transação. Isto significa que lhes custa dinheiro fazer a cobertura.
Mas porquê fazer a cobertura se a maioria dos clientes vai perder?
Os corretores "B-Book" negociam porque normalmente é mais lucrativo para eles.
Como é que os corretores de B-Book ganham dinheiro
Compra ao corretor e vende ao corretor. Se ganhares dinheiro, o corretor perde dinheiro, e vice-versa.
Isto significa que quando perdes, o corretor lucra.
E se tudo o que fazes é continuar a perder, então o corretor está lentamente a capturar mais e mais do dinheiro que inicialmente depositaste na tua conta de negociação.
Os pequenos investidores tendem a agir como jogadores e um corretor B-Book age como a "casa".
A maioria dos novos operadores de retalho não tem experiência de negociação e não é invulgar que 80-90% deles percam todo o seu depósito no espaço de 12 meses.
Existe até uma regra popular conhecida como a "regra 90/90/90". Esta regra afirma que "90% dos novos comerciantes perdem 90% do seu dinheiro em 90 dias". 💀
Não temos a certeza de quão precisa é esta regra, mas quer sejam 90 dias ou 12 meses, imagina ser um corretor B-Book com estes clientes.
Tudo o que tens de fazer é sentar-te, relaxar... e ESPERAR que os teus clientes percam, para depois veres os teus lucros começarem a entrar.
Para te dar um exemplo simples, vê aqui quanto dinheiro um corretor B-Book ganha ao longo de um ano, assumindo um depósito médio de $1.000.
| Percentagem de depósitos que os clientes perdem após 12 meses | |||||
| # Número de clientes | Depósitos totais | 60% | 70% | 80% | 90% |
| 100 | $100,000 | $60,000 | $70,000 | $80,000 | $90,000 |
| 500 | $500,000 | $300,000 | $350,000 | $400,000 | $450,000 |
| 1,000 | $1,000,000 | $600,000 | $700,000 | $800,000 | $900,000 |
| 2,000 | $2,000,000 | $1,200,000 | $1,400,000 | $1,600,000 | $1,800,000 |
| 5,000 | $5,000,000 | $3,000,000 | $3,500,000 | $4,000,000 | $4,500,000 |
| 10,000 | $10,000,000 | $6,000,000 | $7,000,000 | $8,000,000 | $9,000,000 |
Embora um depósito médio de $1.000 possa ser considerado pequeno, como podes ver, ser um corretor B-Book pode ser extremamente lucrativo!
Pode ser ainda mais lucrativo se os corretores conseguirem que os seus clientes depositem quantias ainda maiores.
Agora .... só porque os corretores B-Book lucram quando os seus clientes perdem, NÃO significa necessariamente que eles queiram que os seus clientes percam.
Sim, beneficia o corretor B-Book se perderes, mas todo o alarido de que todos os corretores B-Book estão a negociar contra ti é propaganda criada por corretores A=Book que querem "conquistar quota de mercado" ou por investidores que se recusam a ter a noção de que podem estar a perder porque são péssimos a negociar.
Se um corretor tem apenas um cliente e usa a execução da B-Book, então, obviamente, não quer que as transacções que o seu ÚNICO cliente faz ganhem.
Isso significaria que o corretor estaria sempre a perder e estaria a gerir uma operação não rentável. Portanto, sim, neste cenário específico, o corretor quer que o seu único cliente perca.
No entanto, os corretores não têm apenas um cliente, têm muitos.
O que os corretores de B-Book realmente QUEREM é embolsar o spread E não ter de fazer cobertura (porque fazer cobertura custa dinheiro).
O problema é que, como o corretor toma o lado oposto das transacções dos seus clientes, fica exposto ao risco de estar do lado perdedor da transação.
E se não quiseres ficar exposto a este risco, tens de fazer uma cobertura, a não ser que...
Do que gostam os corretores B-Book
Um grande número de clientes de tamanho semelhante.
Os corretores de B-Book preferem ter muitos clientes de tamanho semelhante que negoceiam com a maior frequência possível e abrem posições longas e curtas em quantidades iguais para que o corretor possa tomar o lado oposto de cada uma das suas transacções.
Isto permite ao corretor embolsar o spread de ambos os lados sem assumir qualquer risco de mercado porque as posições são compensadas.
Por exemplo, um investidor de retalho A quer comprar 10.000 unidades de GBP/USD, por isso o corretor oferece um preço de venda de 1,4105. Ao mesmo tempo, o investidor de retalho B quer vender 10.000 unidades de GBP/USD, pelo que o corretor oferece um preço de compra de 1,4103.
Assim, o corretor compra GBP/USD a 1,4103 ao operador retalhista B e vende GBP/USD a 1,4105 ao operador retalhista A, embolsando 0,0002 ou 2 pips do spread.
Como ambas as ordens têm o mesmo tamanho (10.000 unidades), compensam-se mutuamente, o que significa que o corretor não está exposto a qualquer risco de mercado!
O corretor gostaria de fazer isto um zilião de vezes por dia.
Adora os peixes, mas não as baleias.
Os corretores de B-Book não gostam de grandes apostadores ou "baleias".
Na linguagem do jogo, um "high roller", também conhecido como "whale", é um jogador que aposta consistentemente grandes quantias de dinheiro num casino.
Se pensares num corretor de B-Book como um casino, ele não quer um cliente que negoceie tanto que qualquer aposta individual exponha o corretor a um risco de mercado tão grande que possa fazer com que ele "vá à falência" ou "leve a casa abaixo".
O que os corretores B-Book preferem é que os seus clientes negoceiem em posições de tamanho semelhante E negoceiem frequentemente.
Por exemplo, prefere ter 100 clientes que negoceiem, em média, 5 mini lotes do que ter 98 clientes que negoceiem 3 mini lotes e depois ter 2 clientes que negoceiem 20 lotes standard de cada vez.
Isto permite que o corretor compense as transacções entre si em vez de se expor ao risco de mercado.
Além disso, isto reduz o capital que um corretor precisa de reservar (que seria utilizado para pagar as transacções vencedoras) porque os seus clientes estão essencialmente a "fazer um mercado" uns para os outros.
O que os corretores B-Book mais gostam é quando os seus clientes estão constantemente a negociar e não estão a ganhar muito, ou a perder muito.
O cenário ideal para um corretor B-Book é quando metade dos seus clientes abre posições longas e a outra metade abre posições curtas. E que os seus clientes negoceiem estes pontos de vista opostos com frequência.
Isto significaria que todas as posições se compensariam mutuamente e que o corretor não estaria exposto a qualquer risco de mercado, pelo que o corretor necessitaria de pouco capital, uma vez que quaisquer ganhos que tivesse de pagar aos operadores vencedores seriam pagos com as perdas dos operadores perdedores.
O corretor ganha constantemente dinheiro com o spread (e com as taxas de financiamento overnight) e não tem de se preocupar com a falência.
Do que os corretores de B-Book não gostam
Os corretores de B-Book não gostam necessariamente de clientes que ganham consistentemente.
Estes clientes aumentam o saldo da sua conta ao longo do tempo, permitindo-lhes abrir posições cada vez maiores.
Eventualmente, tornam-se demasiado grandes e arriscadas para o corretor eas suas ordens têm de ser cobertas (A-Booked).
Lembra-te, a cobertura custa dinheiro. E como a transação está agora coberta, o corretor já não ganha dinheiro se o cliente perder. Por isso, as suas receitas limitam-se agora a embolsar o spread (e os encargos financeiros durante a noite, se os operadores deixarem as suas posições abertas durante a noite).
Também não gosta de corretores demasiado bons, porque o corretor está a tirar dinheiro aos seus outros clientes.
Um corretor B-Book prefere que esses lucros sejam distribuídos de forma mais uniforme entre a sua base de clientes, uma vez que lhes permite continuar a embolsar o spread de um maior número de operadores.
Esta é uma notícia fantástica para os corretores que gerem um B-Book, mas não é tão fantástica para os corretores que gerem apenas um A-Book.
Cada vez que um corretor de A-Book vê um cliente perder, é um lucro potencial que se perde para sempre.
Com uma percentagem tão elevada de novos operadores a perderem as suas contas, e sendo o universo de novos operadores finito, é questionável se uma abordagem estritamente A-Book é sustentável a longo prazo.
É um negócio extremamente difícil para um corretor forex de retalho operar como 100% A-Book. É difícil ganhar muito dinheiro e, com margens tão reduzidas, não é de estranhar que os corretores utilizem uma B-Book como fonte adicional de receitas.
Dito isto, o modelo B-Book é considerado um desafio em termos de gestão do risco. Especialmente, se tiveres muitos clientes que abrem posições na mesma direção e negoceiam com lucro.
Se os teus clientes ganharem o suficiente, as perdas para o corretor podem ser suficientes para o colocar fora do negócio.
Esta é a razão pela qual a maioria dos corretores utiliza uma combinação de execução B-Book e A-Book, também conhecida como "modelo híbrido".