Conheça a política de cobertura do seu corretor de Forex

Ao negociar forex, compreender a política de cobertura do seu corretor é crucial para evitar potenciais armadilhas e garantir uma experiência de negociação tranquila.

A cobertura, no contexto do forex, refere-se à estratégia de um corretor para gerir a exposição ao risco.

Nesta lição, vamos mergulhar no mundo das políticas de cobertura, explorando as suas implicações para os negociadores e como escolher um corretor que se alinhe com os seus objectivos de negociação.

O que é a política de cobertura de um corretor forex?

Para cada corretor forex, todas as transacções efectuadas pelos seus clientes representam uma exposição ao risco de mercado.

O risco demercado é o risco de uma perda numa posição causada por movimentos adversos de preços.

Uma vez que o corretor forex é sempre a contraparte das tuas transacções, pode decidir executar as tuas transacções internamente ou cobrir as tuas transacções externamente.

O termo "cobertura" refere-se ao processo em que um corretor forex reduz a exposição ao risco de mercado entrando numa transação paralela com outra entidade (um "fornecedor de liquidez").

Em vez de cobrir cada transação, a política de cobertura mais popular atualmente é a de um corretor cobrir a exposição do cliente numa base líquida.

Isto é, as transacções de entrada são internalizadas antes de quaisquer transacções serem cobertas externamente.

Esta política de cobertura dá à exposição agregada do cliente a oportunidade de se compensar a si própria antes de ser coberta no mercado FX institucional subjacente.

• Quando um cliente negoceia numa direção e outro negoceia numa direção igual e oposta...., a exposição ao risco de mercado é compensada.
• No entanto, quando os clientes negoceiam na mesma direção, o risco de mercado acumula-se para o corretor. Este risco é então reduzido através da cobertura no mercado subjacente.

Os limites de risco, regidos e avaliados pelas políticas globais de gestão de risco do corretor, determinam o risco máximo de mercado que um corretor forex pode assumir.

Para efetuar estas coberturas, o corretor forex deposita garantias (margem) junto de uma contraparte. (Semelhante à forma como depositas margem com o corretor forex).

É importante que saibas isto porque o depósito de margem significa que o corretor tem de depositar dinheiro ("margem") junto dos LPs com quem negoceia.

Se uma destas LPs falir e não for capaz de devolver a margem do corretor, o corretor pode acabar numa posição financeira perigosa em que pode não ser capaz de cumprir as suas obrigações financeiras para com os seus clientes (como tu).

É por isso que, ao selecionar as contrapartes de cobertura ("fornecedores de liquidez"), o corretor tem em conta as cotações competitivas oferecidas, a notação de crédito, a eficiência do serviço, a fiabilidade da tecnologia, a reputação e a situação financeira.

Os corretores mais pequenos podem não ter a possibilidade de escolher os seus LPs, uma vez que dependem exclusivamente dos serviços de um Prime of Prime (PoP) para cobrir as suas transacções e estão limitados aos LPs a que o PoP concede acesso ao corretor.

Salvo indicação do teu corretor, é importante ter em conta que a prática de cobertura de um corretor pode não eliminar totalmente o risco para os seus clientes.

Pede ao teu corretor uma cópia escrita da sua política de cobertura.

Para navegar nas políticas de cobertura de forma eficaz:

• Lê e compreende: Lê atentamente os termos e condições do seu corretor.
• Faz perguntas: Esclarece quaisquer dúvidas com a equipa de apoio do teu corretor.

A política de cobertura descreve os procedimentos que adopta para gerir a sua exposição ao risco de mercado e revela as contrapartes com as quais efectua transacções para cobrir esse risco.

Ao solicitá-la, terás uma ideia dos seus procedimentos de cobertura, de modo a estares mais bem informado para avaliar o risco de contraparte ao negociar com o teu corretor.

Lembra-te, se o teu corretor for à falência, o teu dinheiro vai com ele.

Discutimos os perigos do risco de contraparte em pormenor na lição anterior, Onde estás a negociar?

Se o teu corretor não quiser revelar nenhum destes detalhes, talvez seja uma boa altura para encontrares um corretor que o faça.

A única forma de um corretor ganhar a tua confiança é através da transparência.

Desconfia de qualquer corretor que não seja transparente com a sua política de cobertura, que deve detalhar não só as suas práticas de cobertura, mas também revelar as suas contrapartes de cobertura (os seus "fornecedores de liquidez").

Implicações para os investidores

Compreender a política de cobertura do teu corretor é vital, uma vez que pode ter impacto na execução das tuas ordens e no desempenho da negociação:

• Restrições à negociação: Os corretores podem limitar ou fechar posições que violem a sua política de cobertura, afectando a sua flexibilidade de negociação.
• Requisitos de margem: As políticas de cobertura podem influenciar os requisitos de margem, aumentando ou diminuindo potencialmente o teu capital de negociação.
• Deslizamento e execução: As políticas de cobertura dos corretores podem ter impacto na execução da negociação, levando a derrapagens ou a preços de preenchimento fracos.

Resumo

Explorámos a mecânica básica da forma como os corretores cobrem e gerem o risco de mercado.

Introduzimos uma série de conceitos de gestão do risco como "A-Book", "B-Book" e diferentes variantes de "C-Book" que as plataformas de negociação de FX e CFD de retalho podem utilizar.

Devido aos elevados níveis de ambiguidade em que os corretores tendem a operar, esperamos ter esclarecido o que acontece "nos bastidores" relativamente à forma como gerem o seu risco e ganham dinheiro.

Agora já sabes que todos os corretores de forex de retalho tomam o lado oposto da tua transação.

O teu corretor é a contraparte de TODAS as tuas transacções.

Quando um corretor executa a tua transação, pode:

• Compensar a tua transação internamente com a transação de outro cliente(Internalização)
• Compensar a tua transação externamente com um fornecedor de liquidez
  • Se isto for feito antes de confirmar a tua transação, é conhecido como pré-hedging(STP)
  • Se for feita após a confirmação da tua transação, é conhecida como pós-cobertura(A-Book)
• Não compensa de todo e aceita o risco de mercado(B-Book)
• Compensarparcialmente a tua transação externamente com um fornecedor de liquidez e B-Book o resto(C-Book)
• Compensar mais de 100% do risco da tua transação externamente com um fornecedor de liquidez(C-Book)
• Não compensar de todo e aceitar o risco de mercado e também "cobertura inversa" externamente com um fornecedor de liquidez(C-Book)

Embora tenhamos abordado vários métodos utilizados pelos corretores para gerir o seu risco, é importante saber que cada corretor é diferente e cada um adoptará as suas próprias práticas que se adequam à sua apetência pelo risco.

A cobertura é considerada dispendiosa e, como os corretores querem maximizar os lucros, preferem cobrir o mínimo possível.

As práticas de gestão do risco também continuam a evoluir e não existe uma política "padrão" para a forma como os corretores gerem o seu risco.

Os investidores podem ter algumas reservas em relação aos corretores que fazem B-Book e pensar que só devem negociar com corretores que fazem A-Book, mas o que importa, em última análise, é a exatidão dos preços e a qualidade da execução das suas ordens.