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Al operar en forex, comprender la política de cobertura de tu bróker es crucial para evitar posibles dificultades y garantizar una experiencia de trading fluida.
La cobertura, en el contexto de las divisas, se refiere a la estrategia de un corredor para gestionar la exposición al riesgo.
En esta lección, profundizaremos en el mundo de las políticas de cobertura, explorando sus implicaciones para los operadores y cómo elegir un corredor que se alinee con tus objetivos de negociación.
¿Qué es la política de cobertura de un bróker de divisas?
Para cada bróker de divisas, todas y cada una de las operaciones realizadas por sus clientes representan una exposición al riesgo de mercado.
El riesgo de mercado es el riesgo de pérdida de una posición causado por movimientos adversos de los precios.
Dado que el bróker de divisas es siempre la contraparte de tus operaciones, puede decidir ejecutar tus operaciones internamente o cubrir tus operaciones externamente.
El término«cobertura» se refiere al proceso por el cual un corredor de divisas reduce la exposición al riesgo de mercado mediante la realización de una transacción paralela con otra entidad (un «proveedor de liquidez»).
En lugar de cubrir cada operación individual, la política de cobertura más popular en la actualidad es que el corredor cubra la exposición del cliente sobre una base neta.
Aquí es donde las operaciones entrantes se internalizan antes de que cualquier operación se cubra externamente.
Esta política de cobertura ofrece a la exposición agregada del cliente la oportunidad de compensarse a sí misma antes de ser cubierta en el mercado de divisas institucional subyacente.
- Cuando un cliente opera en una dirección y otro lo hace en una dirección igual y opuesta... la exposición al riesgo de mercado se compensa.
- Sin embargo, cuando los clientes operan en la misma dirección, el riesgo de mercado aumenta para el corredor. Este riesgo se reduce entonces mediante la cobertura en el mercado subyacente.
Los límites de riesgo, regidos y evaluados por las políticas generales de gestión de riesgos del corredor, determinan el riesgo de mercado máximo que puede asumir un corredor de divisas.
Para realizar estas coberturas, el corredor de divisas deposita una garantía (margen) con una contraparte. (Similar a cómo tú depositas un margen con el corredor de divisas).
Es importante saber esto porque depositar margen significa que el corredor tiene que poner dinero en efectivo ("margen") con los LP con los que opera.
Si uno de estos LP fracasara y no pudiera devolver el margen del corredor, este podría terminar en una peligrosa situación financiera en la que no podría cumplir con sus obligaciones financieras con sus clientes (como tú).
Por eso, al seleccionar las contrapartes de cobertura («proveedores de liquidez»), el corredor considera las cotizaciones competitivas ofrecidas, la calificación crediticia, la eficiencia del servicio, la fiabilidad de la tecnología, la reputación y la situación financiera.
En el caso de los corredores más pequeños, es posible que no puedan elegir a sus LP, ya que dependen únicamente de los servicios de un Prime of Prime (PoP) para cubrir sus operaciones y están limitados a los LP a los que el PoP concede acceso al corredor.
A menos que tu corredor lo indique, es importante tener en cuenta que la práctica de cobertura de un corredor puede no eliminar totalmente el riesgo para sus clientes.
Pídele a tu corredor una copia escrita de su política de cobertura.
Para navegar por las políticas de cobertura de forma eficaz:
- Lee y comprende: Lee detenidamente los términos y condiciones de tu corredor.
- Haz preguntas: aclara cualquier duda con el equipo de soporte de tu corredor.
La política de cobertura describe los procedimientos que adopta para gestionar su exposición al riesgo de mercado y revela las contrapartes con las que realiza transacciones para cubrir ese riesgo.
Al solicitarlo, te proporcionará información sobre sus procedimientos de cobertura para que estés mejor informado a la hora de evaluar el riesgo de contraparte al tratar con tu corredor.
Recuerda que, si tu corredor de bolsa quiebra, tu dinero se va con él.
Hemos hablado en detalle de los peligros del riesgo de contraparte en la lección anterior, ¿Dónde operas?
Si tu corredor no quiere revelar ninguno de estos detalles, puede ser un buen momento para buscar uno que sí lo haga.
La única forma en que un corredor debe ganarse tu confianza es a través de la transparencia.
Desconfía de cualquier bróker que no sea transparente con su política de cobertura, que debe detallar no solo sus prácticas de cobertura, sino revelar sus contrapartes de cobertura (sus «proveedores de liquidez»).
Implicaciones para los operadores
Comprender la política de cobertura de tu bróker es vital, ya que puede afectar a la ejecución de tus órdenes y al rendimiento de tus operaciones:
- Restricciones de negociación: Los brókeres pueden limitar o cerrar posiciones que infrinjan su política de cobertura, lo que afectará a tu flexibilidad denegociación.
- Requisitos de margen: Las políticas de cobertura pueden influir en los requisitos de margen, lo que puede aumentar o disminuir tu capital de negociación.
- Deslizamiento y ejecución: Las políticas de cobertura de los brókeres pueden afectar a la ejecución de las operaciones, lo que puede provocar deslizamientos o precios de ejecución deficientes.
Resumen
Hemos explorado los mecanismos básicos de cómo los corredores cubren y gestionan el riesgo de mercado.
Hemos introducido una serie de conceptos de gestión de riesgos como«A-Book»,«B-Book» y diferentes variantes de «C-Book » que pueden utilizar las plataformas de negociación minorista de divisas y CFD.
Debido a los altos niveles de ambigüedad con los que los brókeres tienden a operar, esperamos haber arrojado algo de luz sobre lo que ocurre «entre bastidores» en cuanto a cómo gestionan su riesgo y ganan dinero.
Ahora ya sabes que todos los brókeres de divisas minoristas toman la posición contraria a la tuya.
Tu bróker es la contraparte de TODAS tus operaciones.
Cuando un bróker ejecuta tu operación, puede:
- Compensar tu operación internamente con la operación de otro cliente(internalización)
- Compensar tu operación externamente con un proveedor de liquidez.No se compensa en absoluto y se acepta el riesgo de mercado (B-Book)
- Sin compensación y aceptando el riesgo de mercado(B-Book)
- Compensaparcialmente tu operación externamente con un proveedor de liquidez y el resto en el libro B(libro C)
- Compensa más del 100 % del riesgo de tu operación externamente con un proveedor de liquidez(C-Book)
- No compensar en absoluto y aceptar el riesgo de mercado y también«cobertura inversa» externamente con un proveedor de liquidez(C-Book)
Aunque hemos cubierto varios métodos utilizados por los corredores para gestionar su riesgo, es importante saber que cada corredor es diferente y que cada uno adoptará sus propias prácticas que se adapten a su apetito de riesgo.
La cobertura se considera cara y, como los corredores quieren maximizar los beneficios, prefieren cubrirse lo menos posible.
Las prácticas de gestión de riesgos también siguen evolucionando y no existe una política «estándar» sobre cómo los corredores gestionan su riesgo.
Los operadores pueden tener algunas reservas sobre los corredores que operan con el libro B y pensar que solo deberían operar con corredores que operan con el libro A, pero lo que en última instancia importa es la precisión de los precios y la calidad de la ejecución que recibes en tus órdenes .