This article has been translated from English to Spanish.
A veces, los corredores de bolsa también se comercializan como «corredores STP».
Pero eso es en realidad inexacto.
Aunque ambos son similares en el sentido de que ambos transfieren el riesgo de mercado, en realidad son dos formas diferentes de ejecutar una orden.
En esta lección, explicaremos la diferencia entre la ejecución A-Book y STP.
«Straight-Through Processing» es un término que se abrevia comúnmente como «STP».
Es posible que hayas visto este acrónimo mencionado por algunos corredores de divisas en sus sitios web.
Es importante saber que el término STP (Straight-Through Processing, procesamiento directo) ha sido secuestrado por la industria del comercio minorista de divisas y se le ha dado un significado diferente.
Originalmente, STP fue un término introducido cuando el comercio electrónico se hizo disponible en su día. Describía el procedimiento que utilizan las empresas para optimizar la velocidad a la que procesan las transacciones.
El comercio electrónico permite el «procesamiento directo» (STP), mediante el cual las operaciones introducidas electrónicamente pueden procesarse (compensarse y liquidarse) de la misma manera.
Dado que el STP no implica papeleo y requiere poca intervención humana, se eliminan la mayoría de los errores, lo que reduce drásticamente los costes operativos y el riesgo.
En resumen, el STP permite que todo el proceso de negociación se lleve a cabo electrónicamente sin necesidad de volver a teclear o de intervención manual.
Así es como se definió originalmente el STP, pero luego la industria minorista de divisas decidió ser creativa con su uso.
Hoy en día, se utiliza como jerga de innovación de marketing para dar a entender que el bróker de divisas no «toca» ni interfiere en tus órdenes ni se beneficia de tus pérdidas porque supuestamente «enruta (o envía) tus órdenes directamente al mercado».
Como ya has aprendido, tus órdenes nunca se enrutan ni se envían al «mercado » porque tu corredor de divisas es tu única contraparte y siempre toma lo contrario de tu operación.
Veamos cómo funciona realmente la ejecución «STP».
A-Book vs. STP
Una operación quese «registra en A» a veces se asocia con«registrarse en STP» o simplemente«STP».
Los brókeres de Forex pueden utilizarlos indistintamente en su marketing, pero NO son lo mismo.
Es importante distinguir entre los dos conceptos.
- STP se conoce como«cobertura previa a la negociación».
- A-Book se conoce como«cobertura posterior a la negociación».
Dependiendo de si tu corredor es un «corredor A-Book» o un «corredor STP», tu experiencia en la ejecución de tu orden será diferente.
Con un bróker A-Book, experimentarás una ejecución de órdenes más rápida y un deslizamiento mínimo.
Esto se debe a que el corredor ejecutará tu operación primero y luego la cubrirá. De ahí que se conozca como «cobertura posterior a la operación».
Con un bróker STP, experimentarás una ejecución de órdenes más lenta y una mayor probabilidad de deslizamiento.
Esto se debe a que el corredor se asegurará de «bloquear» primero su orden de casamiento con el LP y luego ejecutar tu orden. De ahí que se conozca como «coberturaprevia a la negociación».
Cuando tu corredor ejecuta una posición compensatoria con una contraparte ANTES de ejecutar tu orden, esto se conoce como«procesamiento directo» o«STP».
¿Por qué un corredor procesaría las órdenes de forma directa en lugar de hacerlo de forma manual?
La ventaja del procesamiento directo para el corredor es que elimina el deslizamiento entre la ejecución de las órdenes de sus clientes y la operación cubierta.
El deslizamiento (o deslizamiento de precios) se refiere a la diferencia entre el precio ESPERADO antes de que se ejecute una orden y el precio REAL al que se ejecuta.
En la jerga bursátil, el deslizamiento se refiere a la diferencia entre el precio solicitado y el precio al que se ejecuta realmente una orden.
El deslizamiento suele producirse en momentos de noticias o anuncios económicos y de extrema volatilidad del mercado y puede ser positivo o negativo.
En un mercado que cambia rápidamente y/o en caso de retrasos en la transmisión de órdenes, el precio que se te presenta puede dejar de estar vigente en el momento en que se ejecute tu orden.
Esta diferencia entre los dos precios es lo que comúnmente se conoce como «deslizamiento».
Si se produce un deslizamiento, tu corredor no te vuelve a cotizar un precio. En su lugar, tu orden se ejecutaría al precio vigente en el momento en que se reciba la orden, independientemente de la dirección en la que se haya movido el mercado.
El deslizamiento es simétrico. Esto significa que experimentar un deslizamiento de precios puede ser tanto una ventaja como una desventaja.
Para evitar que el precio de ejecución de la orden se desvíe demasiado de tu precio previsto, la mayoría de los corredores te permiten incluir«límites » con tu orden de mercado o de entrada.
En ese caso, tu orden no se ejecutará si el precio en el momento en que se reciba tu orden cae fuera de los límites especificados.
Por ejemplo, si el bróker te está cotizando un precio de compra (ask) de EUR/USD a 1,1000, quiere asegurarse de que puede comprar EUR/USD a un precio más bajo con un LP, digamos 1,0999.
STP permite al corredor asegurarse de que puede «asegurar» este precio antes de confirmarte la orden. De lo contrario, si no lo hace, ¡podría PERDER dinero en la operación de cobertura!
Pero, aunque se elimina la posibilidad de que el corredor incurra en un deslizamiento, la posibilidad de que TÚ (el cliente) incurras en un deslizamiento ha aumentado.
Si el precio que se confirmó con el LP es diferente del que enviaste, este es el precio al que se ejecutará tu orden, que puede ser mejor («deslizamiento positivo») o peor («deslizamiento negativo») de lo que esperabas.
La velocidad de ejecución es más lenta porque, antes de que el corredor pueda confirmar tu operación, PRIMERO debe recibir la confirmación de su LP con respecto a su operación.
Durante este proceso, es posible que el precio haya variado y que el precio confirmado entre el corredor y el LP haya cambiado. Si es así, este será el precio al que se ejecutará TU operación con tu corredor.
Esto es lo que causa el deslizamiento.
Cuando un bróker STP acepta la «orden» de un cliente, se considera que el brókerestá «trabajando»esa orden, lo que indica una voluntad de intentar, pero no de comprometerse, a realizar la operación al precio solicitado por el cliente.
Aquí tienes una comparación de los diferentes tipos de ejecución de órdenes:
Principal sin riesgo
Cuando una operación se ejecuta a través de STP, este tipo de transacción se conoce comotransacción «sin riesgo» o«principal emparejado».
¿Qué es un «principal»?
Un «principal» es una parte de una transacción. Por ejemplo, el comprador y el vendedor. Básicamente, es una palabra elegante para«contraparte».
Recuerda que tu corredor de divisas siempre toma lo contrario de tu operación. Cuando compras, te vende. Y cuando vendes, te compra.
Es la única contraparte de todas tus operaciones.
Esto se conoce como transacción«principal».
Como has aprendido anteriormente, como tu contraparte (principal), el corredor de divisas se expone al riesgo de mercado.
Sin embargo, con la ejecución STP, es posible una transacción de «principal sin riesgo».
Cuando realizas una orden con un bróker STP, este intenta inmediatamente realizar una orden idéntica (una «orden back-to-back») con un proveedor de liquidez externo.
Cuando esta orden «back-to-back» se empareja o se completa en su totalidad, el corredor abre (o cierra) la orden en tu cuenta.
Así es como puede actuar como un «mandante sin riesgo» para cada operación abierta o cerrada en tu cuenta.
Un corredor actúa como principal sin riesgo porque, una vez que envías tu orden:
- Primero compra a un proveedor de liquidez externo para su propia cuenta (como principal), luego
- registra esa transacción en su propia cartera de negociación y, a continuación,
- Más o menos inmediatamente, te vende (también como principal),
- Ya sea al mismo precio (con una «comisión») o con un margen de beneficio (sin comisión).
Como resultado, hay DOS transacciones:
- Una entre tú y un principal sin riesgo (corredor de divisas)
- Una entre el principal sin riesgo (corredor de divisas) y el «mercado» (LP de terceros).
Por ejemplo, un bróker recibe la orden de un cliente de comprar 100 000 unidades de GBP/USD al precio de mercado vigente de 1,4000 y compraría inmediatamente las 100 000 unidades a un proveedor de liquidez (LP) externo.
Dado que ambas operaciones se ejecutaron al mismo precio (excluyendo cualquier margen, tarifa o comisión previamente revelada), esto calificaría como una transacción principal sin riesgo.
Como puedes ver, tu operación con el corredor y la operación del corredor con el LP coinciden. De ahí el término«principal emparejado».
Es importante conocer el concepto de «principal sin riesgo» y «principal emparejado» porque es lo más parecido a lo que un «corredor» de divisas puede hacer para actuar como un verdadero corredor.
Pueden «actuar» como un corredor al ser un principal sin riesgo, pero a diferencia de un verdadero corredor o agente, que simplemente desempeña el papel de casamentero al facilitar una transacción entre dos contrapartes separadas, un principal sin riesgo sigue siendo tu contraparte.
Operaciones de agencia frente a operaciones de principal: En una operación de agencia, actúas como agente de un cliente y NO participas en la operación. Simplemente la facilitas. Esto es lo que hacen los verdaderos corredores. En una operaciónde principal , actúas como principal y SÍ participas en la operación. Eres el vendedor para un comprador... y el comprador para un vendedor. Esto es lo que hacen los distribuidores.
Cuando introduces una orden de mercado en la plataforma de negociación de tu bróker, este sigue tomando la posición contraria a tu operación, pero actúa como un principal sin riesgo al realizar simultáneamente operaciones compensatorias contigo y con un proveedor de liquidez externo.
Tu corredor gana dinero añadiendo un margen al precio proporcionado por el proveedor de liquidez y/o cobrándote una comisión. Esto significa que genera sus ingresos de negociación en función del volumen de transacciones, y no de las ganancias o pérdidas de negociación.
No se expone al riesgo de mercado, lo que significa que no se beneficia cuando tú pierdes. El único dinero que gana al ejecutar tu orden proviene de un margen de precio o comisión previamente revelado.
Puedes verificar si tu corredor es uno de estos consultando su registro en el sitio web de su agencia reguladora.
Puedes verificar si tu corredor es uno de estos consultando su registro en el sitio web de su agencia reguladora.