This article has been translated from English to Spanish.
Muchos comerciantes minoristas no tienen ni idea de cómo se procesa un pedido o cómo operan realmente los corredores de divisas o los proveedores de CFD.
Esta lección pretende ser una introducción a la mecánica que hay detrás del comercio minorista de divisas.
Está dirigido a los operadores de divisas que deseen comprender de forma práctica cómo los brókeres de divisas gestionan su riesgo y ganan dinero.
El proceso de negociación no siempre es transparente, y hay múltiples formas en las que se puede ejecutar una orden, cada una de ellas con diferentes riesgos asociados.
Si te tomas el tiempo de entender cómo se ejecutan las órdenes, podrás diferenciar entre los brókeres de forex y tomar una decisión más informada a la hora de elegir uno.
¡Empecemos! 💪
Contrapartes
Cuando realizas una orden de compraventa en la plataforma de trading de tu bróker y la orden se ejecuta o «se completa», ¿adónde va la operación?
En realidad, no va a ninguna parte.
La definición de un bróker es un intermediario que ejecuta una operación en nombre de sus clientes. Mientras que la definición de un dealer es una persona o entidad que opera por cuenta propia.
Los brókeres minoristas de divisas NO operan en nombre de sus clientes. Son distribuidores.
Un bróker minorista de divisas opera por cuenta propia tomando la posición contraria a la de las operaciones de sus clientes.
El término «corredor de divisas» es en realidad una expresión de marketing, ya que los «corredores» minoristas de divisas son en realidad operadores minoristas de divisas. 😱
Por ejemplo, todos los corredores de divisas minoristas regulados en EE. UU. se denominan formalmente«corredores de divisas minoristas»o RFED (por sus siglas en inglés).
Entonces, ¿por qué los operadores minoristas de divisas se anuncian a sí mismos como «corredores de divisas»?
¿Quizás porque suena mejor? ¿Suena más amigable?
Quién sabe. ¯\_(ツ)_/¯
Lo principal es que, si quisiéramos ser técnicamente precisos, deberíamos utilizar la frase«agentes de cambio».
Pero como la expresión «corredores de divisas» es tan popular y ya se ha grabado en la mente de todos debido a un eficaz lavado de cerebro de marketing, en adelante seguiremos refiriéndonos a ellos como «corredores de divisas». (¡Buen trabajo, gente de marketing de la industria minorista de divisas! 👏)
¿CLIENTE o COMPRADOR?
¿Eres cliente de un corredor de divisas? ¿O eres cliente de un corredor de divisas?
«Cliente» y «consumidor» son palabras que a menudo se usan indistintamente.
Para nuestros propósitos, creemos que hay una clara diferencia entre ser cliente y ser usuario.
Ser cliente de una empresa significa que existe una relación fiduciaria entre tú y la empresa. Esto significa que la empresa actúa en tu nombre y está obligada por ley a actuar en tu mejor interés.
Pero un corredor de divisas no actúa en tu nombre, ni está obligado a actuar en tu mejor interés.
Así que si nos guiamos por la definición de que ser cliente significa que existe una relación fiduciaria, entonces esto significa que NO eres cliente de tu «corredor de divisas».
Eres un cliente.
Si quieres comprar, el servicio que proporciona no es actuar en tu nombre y encontrarte un vendedor. Es el que te vende a ti.
¿Cómo puedes ser un «cliente» cuando es el propio corredor el que te vende o te compra?
Eres cliente de tu «corredor de divisas», que te presta un servicio que te permite especular (hacer apuestas) sobre los movimientos de los precios de los pares de divisas.
Dado que no puedes operar directamente en el mercado de divisas (institucional), te «crea» un mercado de operaciones.
Te proporciona una forma de hacer apuestas sobre los precios de las divisas, tomando siempre la contraria a tus apuestas cada vez que quieres hacer una. No trata de encontrar a alguien que se ponga en el otro lado de la apuesta, simplemente se la queda para sí mismo.
Pero el «corredor de divisas» no tiene el deber fiduciario de actuar en tu beneficio.
Dicho esto, aunque NO existe una relación fiduciaria con el cliente, el bróker de divisas debe actuar de forma honesta y justa con todos sus clientes.
En adelante, utilizaremos el término«clientes» para referirnos a los operadores que utilizan los servicios de un bróker minorista de divisas o proveedor de CFD.
Todas las órdenes y operaciones introducidas a través de la plataforma de operaciones de tu bróker NO se ejecutan en un centro de operaciones externo, sino que las ejecuta el propio bróker.
Tu «corredor» está tomando el lado opuesto de tu operación.
Esto se conoce como ser la contraparte.
Piénsalo. Si quieres comprar, alguien tiene que vender. Y si quieres vender, alguien tiene que comprar.
Cada comprador debe estar emparejado con un vendedor y viceversa.
Necesitas una contraparte.
Cuando operas con un bróker, tanto tú como el «bróker» tenéis posiciones opuestas.
Sois las contrapartes del otro.
Tú eres la contraparte de tu corredor. Tu corredor es tu contraparte.
Esto significa que si quieres comprar o «ir largo», el corredor tomará el lado opuesto de tu operación y te venderá o «irá corto».
Lo mismo ocurre si quieres vender o «ir en corto», el corredor tomará el lado opuesto de tu operación y te comprará o «irá en largo».
Tu orden se conoce como transacción bilateral con tu corredor. «Bilateral» es solo una palabra elegante que significa «que implica a dos partes».
Todas las operaciones minoristas de divisas son bilaterales, ya que tu «corredor» minorista de divisas es la contraparte de TODAS tus operaciones.
Ejemplo 1: Operador individual y bróker
Por ejemplo, si compras 100 000 GBP/USD, o abres una posición «larga», tu bróker toma el lado opuesto de tu operación.
Esto significa que venderá 100 000 GBP/USD o mantendrá una posición «corta» en tu contra.
Dado que ahora tienes una posición larga en GBP/USD, estás expuesto al riesgo potencial de que el precio del GBP/USD disminuya y termines teniendo que cerrar tu posición vendiendo a un precio más bajo del que compraste, lo que resultaría en una pérdida.
El bróker que ahora tiene una posición «corta» en GBP/USD también está expuesto al riesgo. Pero en su caso, el riesgo es que el precio del GBP/USD aumente. Si el GBP/USD sigue subiendo, la pérdida del bróker será mayor.
Este riesgo se denomina riesgo de mercado.
El riesgo de mercado es el riesgo de pérdida en una posición causado por movimientos adversos de los precios.
Cuando inicias una operación con tu bróker, tanto tú (el operador) como el bróker están expuestos al riesgo de mercado.
Como puedes ver, tu operación nunca llega al «mercado». Se queda como un acuerdo privado entre tú y tu «corredor».
Por eso tu corredor de divisas no es realmente un corredor. Es un COMERCIANTE.
Si fuera un verdadero corredor, encontraría y emparejaría tu operación con otra contraparte. Por ejemplo, si quieres comprar, el corredor encontraría a alguien que quiera vender.
Pero no hace esto. Si quieres comprar, es él quien te vende.
Dado que un bróker minorista de divisas es LA contraparte de TODOS sus operadores («clientes»), esto significa que mantiene MUCHAS posiciones para diferentes pares de divisas.
Para comprender el riesgo de mercado de un par de divisas específico, debemos sumar TODAS las posiciones del bróker frente a los operadores en este par de divisas.
Ejemplo 2: Dos traders y un bróker
Supongamos que hay dos princesas de las operaciones: Elsa y Ariel.
Ambas operan con GBP/USD, pero tienen opiniones diferentes sobre la dirección del precio.
Elsa va en largo en GBP/USD, mientras que Ariel va en corto en GBP/USD.
El corredor toma el lado opuesto de cada operación.
Recuerda que el bróker es la única contraparte de todas las operaciones de sus clientes.
Cada operador negocia directamente («bilateralmente») con el corredor, y solo con el corredor minorista. Los operadores de divisas minoristas no operan entre sí.
Veamos cómo las operaciones de Elsa y Ariel afectan al libro de operaciones del corredor.
Una cartera de negociación, o«cartera» para abreviar, realiza un seguimiento de todas las posiciones abiertas que mantiene un corredor de bolsa.
Cada vez que sus clientes operan, el corredor tiene que tomar el lado opuesto de la operación. Esto hace que la cartera de negociación cambie constantemente y surjan posiciones largas (o cortas) «netas» en monedas individuales.
El corredor debe realizar un seguimiento continuo de sus posiciones largas y cortas y conocer con precisión sus posiciones netas en todo momento.
Un «libro» es un registro de todas las posiciones mantenidas por un operador. Los operadores minoristas también pueden referirse a sus propias posiciones como un libro, aunque el término se asocia principalmente con los operadores institucionales.
Como operador, también tienes tu propia «libreta». Tu libreta es simplemente todas tus posiciones abiertas también.
Como puedes ver arriba, aunque tanto Elsa como Ariel tienen posiciones abiertas contra el corredor, la posición neta del corredor es cero.
El corredor tiene una posición corta frente a la operación de Elsa, pero también tiene una posición larga frente a la operación de Ariel.
Las dos operaciones se compensan entre sí, lo que da como resultado la eliminación de la exposición del corredor al riesgo de mercado.
Suponiendo que estas son todas las posiciones GBP/USD que el corredor tiene en su cartera, su exposición al riesgo de mercado es cero.
Por supuesto, el corredor tiene que ganar dinero, por lo que cotiza un precio diferente dependiendo de si el cliente quiere comprar o vender. La diferencia entre los dos precios se conoce como el spread.
En el ejemplo anterior, Elsa compró GBP/USD a 1,2503, conocido comoel precio de «venta», mientras que Ariel vendió GBP/USD a 1,2500, conocido comoel precio de «compra».
Esto significa que el diferencial del corredor fue de 3 pips o 0,0003 (1,2503 - 1,2500).
Básicamente, el corredor compró GBP/USD a Ariel a 1,2500 y, acto seguido, vendió GBP/USD a Elsa al precio más alto de 1,2503, embolsándose el diferencial.
Este diferencial es el beneficio del corredor, que equivale a 30 $ (0,0003 x 100 000).
En este punto, no importa si el mercado fluctúa ampliamente, ya que la posición neta del corredor es cero. El mercado está bloqueado debido a las operaciones de compensación.
Por ejemplo, Elsa compró GBP/USD a 1,2503 y Ariel vendió GBP/USD a 1,2500 y el precio de mercado actual es ahora 1,3100.
Calculemos las pérdidas y ganancias del corredor:
PyG = 100 000 (1,2503 - 1,3100) + 100 000 (1,3100 - 1,2500) PyG = -5970 + 6000 PyG = 30
El corredor tiene una ganancia de 30 $.
Veamos qué ocurre si el precio de mercado actual cae a 1,2900.
PyG = 100 000 (1,2503 - 1,2900) + 100 000 (1,2900 - 1,2500) PyG = -3970 + 4000 PyG = 30
Como puedes ver, incluso cuando el precio se movió 200 pips (de 1,3100 a 1,2900) porque las dos operaciones se compensaron entre sí, el bróker NO estuvo expuesto al riesgo de mercado y su beneficio se mantuvo en 30 $.
Ejemplo 3: Muchos operadores y corredores
Ahora, en lugar de solo dos operadores, añadamos más operadores.
Hay 1000 operadores y TODOS ellos van en largo con 1 lote estándar (o 100 000 unidades) de GBP/USD cada uno.
Veamos cómo se ve ahora el libro del corredor.
Vaya.
Como puedes ver, el bróker tiene una posición corta neta de 100 millones de unidades de GBP/USD.
(1000 operadores x 100 000 unidades = 100 000 0000 unidades)
No había ningún otro operador que quisiera vender en corto GBP/USD, por lo que el bróker no pudo compensar ninguna posición para ayudar a reducir su posición corta neta.
Ese tipo de exposición al riesgo de mercado es bastante GRANDE.
¿Cómo de grande?
Si un movimiento de 1 pip para un lote estándar o una posición de 100 000 unidades equivale a 10 $, esto significa que para una posición de 10 millones de unidades, cada pip que aumente el GBP/USD, el bróker experimenta una pérdida no realizada de 10 000 $.
Repitámoslo: 1 pip de aumento = 10 000 $ de pérdida no realizada.
Así que si el GBP/USD sube 100 pips, ¡el corredor perdería 1 000 000 $!
En teoría, el corredor podría dejar de aceptar las operaciones si no quisiera exponerse a tal riesgo, pero eso significaría que todos sus clientes no podrían realizar más operaciones.
Eso sería como si una tienda colgara un cartel de «Cerrado» en pleno día, cuando sus clientes esperan que la tienda esté abierta. Si, de repente, los operadores no pudieran abrir operaciones en la plataforma de negociación del bróker, se preguntarían qué cojones pasa y se enfadarían.
Así que no aceptar operaciones está fuera de discusión. El corredor debe permanecer «Abierto» o perdería clientes. Debe seguir aceptando operaciones.
Supongamos que TODOS los operadores cerraron sus operaciones después de que el GBP/USD subiera 100 pips.
Cada operador obtendría una ganancia de 1000 $ (100 pips x 10 $).
Y como el bróker era la contraparte de los 1000 operadores, tendría una pérdida realizada de 1 000 000 $ (1000 $ x 1000 clientes).
Surge entonces la pregunta...
¿Tiene realmente el corredor 1 millón de dólares para pagar a sus clientes ganadores?
Si no es así, además de tener clientes muy enfadados, estará fuera del negocio.
En este escenario, si el corredor no tiene los fondos, no gestionó su riesgo de mercado correctamente.
El precio se movió en contra de la posición neta del corredor tanto que no pudo cumplir con sus obligaciones con sus clientes y pagar sus ganancias.
La sobreexposición del corredor al riesgo de mercado ha expuesto ahora a los operadores (sus clientes) alriesgo de contraparte.
El riesgo de contraparte se produce cuando una de las partes no cumple con su parte del trato.
En este escenario, cuando los operadores salieron de sus posiciones largas, esperaban recibir sus ganancias en su cuenta.
Pero el corredor asumió demasiado riesgo y no tiene suficiente dinero para pagar.
En la jerga de los casinos,«la casa ha quebrado».
Por eso es importante saber cómo gestiona tu bróker el riesgo en el otro lado de tu operación.
Hay tres formas en que el corredor puede gestionar el riesgo de mercado:
- Puede compensar las operaciones opuestas de sus clientes.
- Puede transferir o «deshacerse» del riesgo a otro participante del mercado.
- Puede aceptar o «almacenar» el riesgo.
La forma en que un bróker de divisas gestiona el riesgo de mercado determina qué tipo de bróker es y cómo opera como empresa.
Comprender el concepto de que tu bróker «asume el riesgo» de tu orden es fundamental para tu éxito como operador.
Si tu bróker toma la otra parte de tu orden y no la pasa a una contraparte externa, tu bróker asume el 100 % del riesgo de mercado asociado a tu orden.
Así que si puedes entender cómo gestiona su riesgo tu bróker cuando toma la posición contraria a tu operación, sabrás con qué tipo de bróker estás tratando realmente y si existe algún posible conflicto de intereses.
Veamos ahora con más detalle las diferentes formas en que los corredores gestionan su riesgo y ganan dinero.