This article has been translated from English to German.
Viele Einzelhändler haben keine Ahnung, wie eine Bestellung bearbeitet wird oder wie Forex-Broker oder CFD-Anbieter wirklich arbeiten.
Diese Lektion soll eine Einführung in die Mechanismen des Devisenhandels für Privatkunden geben.
Sie richtet sich an Devisenhändler, die ein praktisches Verständnis dafür erlangen möchten, wie Devisenmakler ihr Risiko managen und Geld verdienen.
Der Handelsprozess ist nicht immer transparent und es gibt mehrere Möglichkeiten, wie ein Auftrag ausgeführt werden kann, die jeweils mit unterschiedlichen Risiken verbunden sind.
Wenn du dir die Zeit nimmst, zu verstehen, wie Aufträge ausgeführt werden, kannst du zwischen Forex-Brokern unterscheiden und eine fundiertere Entscheidung treffen, wenn du einen auswählst.
Los geht's! 💪
Gegenparteien
Wenn du einen Handelsauftrag auf der Handelsplattform deines Brokers platzierst und der Auftrag ausgeführt oder "ausgeführt" wird, wohin geht der Handel dann?
Er geht eigentlich nirgendwohin.
Ein Broker ist ein Vermittler, der einen Handel im Auftrag seiner Kunden ausführt. Ein Händler ist eine Person oder ein Unternehmen, die bzw. das auf eigene Rechnung handelt.
Devisenmakler für Privatkunden handeln NICHT im Namen ihrer Kunden. Sie sind Händler.
Ein Forex-Einzelhandelsmakler handelt auf eigene Rechnung, indem er die entgegengesetzte Seite der Geschäfte seiner Kunden übernimmt.
Der Begriff "Devisenmakler" ist eigentlich eine Marketing-Phrase, da Devisenmakler im Einzelhandel eigentlich Devisenhändler im Einzelhandel sind. 😱
Zum Beispiel werden alle in den USA regulierten Forex-Broker für Privatkunden offiziell als"Retail Foreign Exchange Dealers"oder RFEDs bezeichnet.
Warum vermarkten sich Forex-Einzelhändler dann als "Forex-Broker"?
Vielleicht, weil es besser klingt? Freundlicher klingt?
Wer weiß. ¯\_(ツ)_/¯
Der wichtigste Punkt ist, dass wir, wenn wir technisch korrekt sein wollen, den Begriff"Devisenhändler" verwenden sollten.
Aber da der Begriff "Devisenmakler" so beliebt ist und sich aufgrund effektiver Gehirnwäsche durch Marketing bereits in die Köpfe aller eingebrannt hat, werden wir sie auch in Zukunft als "Devisenmakler" bezeichnen. (Gute Arbeit, Marketingleute aus der Deviseneinzelhandelsbranche! 👏)
KUNDE oder KUNDE?
Bist du Kunde eines Forex-Brokers? Oder bist du Kunde eines Forex-Brokers?"
"Kunde" und "Kundschaft" sind Begriffe, die oft synonym verwendet werden.
Für unsere Zwecke gibt es unserer Meinung nach einen deutlichen Unterschied zwischen Kunde und Klient.
Ein Kunde eines Unternehmens zu sein bedeutet, dass zwischen dir und dem Unternehmen eine treuhänderische Beziehung besteht. Das bedeutet, dass das Unternehmen in deinem Namen handelt und gesetzlich verpflichtet ist, in deinem besten Interesse zu handeln.
Ein Forex-Broker handelt jedoch nicht in deinem Namen und ist auch nicht verpflichtet, in deinem besten Interesse zu handeln.
Wenn wir also davon ausgehen, dass ein Kunde eine treuhänderische Beziehung hat, bedeutet dies, dass du KEIN Kunde deines "Forex-Brokers" bist.
Du bist ein Kunde.
Wenn du etwas kaufen möchtest, besteht die Dienstleistung nicht darin, auf deinen Wunsch hin zu handeln und einen Verkäufer für dich zu finden. Es ist derjenige, der an dich verkauft.
Wie kann man ein "Kunde" sein, wenn der Broker selbst an einen verkauft oder von einem kauft?
Du bist ein Kunde deines "Forex-Brokers", der einen Service anbietet, der es dir ermöglicht, auf die Preisbewegungen von Währungspaaren zu spekulieren (Wetten abzuschließen).
Da du nicht direkt auf dem (institutionellen) Devisenmarkt handeln kannst, "schafft" er einen Handelsmarkt für dich.
Er bietet dir die Möglichkeit, Wetten auf Währungspreise abzuschließen, indem er immer das Gegenteil deiner Wetten annimmt, wann immer du eine abschließen möchtest. Es wird nicht versucht, jemanden zu finden, der die andere Seite der Wette übernimmt, sondern die Wette wird einfach auf sich selbst abgeschlossen.
Der "Forex-Broker" hat jedoch keine treuhänderische Pflicht, in deinem Interesse zu handeln.
Das heißt, auch wenn es KEIN treuhänderisches Verhältnis zum Kunden gibt, sollte der Forex-Broker gegenüber all seinen Kunden ehrlich und fair handeln.
In Zukunft werden wir den Begriff"Kunden"verwenden, wenn wir uns auf Händler beziehen, die die Dienste eines Forex-Einzelhandelsmaklers oder CFD-Anbieters in Anspruch nehmen.
Alle Aufträge und Geschäfte, die über die Handelsplattform deines Brokers eingegeben werden, werden NICHT an einem externen Handelsplatz ausgeführt, sondern vom Broker selbst.
Dein "Broker" übernimmt die Gegenseite deines Handels.
Dies wird als Gegenpartei bezeichnet.
Denk mal darüber nach. Wenn du kaufen willst, muss jemand verkaufen. Und wenn du verkaufen willst, muss jemand kaufen.
Jeder Käufer muss mit einem Verkäufer zusammengeführt werden und umgekehrt.
Du brauchst eine Gegenpartei.
Wenn du mit einem Broker handelst, halten sowohl du als auch der "Broker" Positionen gegeneinander.
Ihr seid gegenseitig eure Gegenparteien.
Du bist die Gegenpartei deines Brokers. Dein Broker ist deine Gegenpartei.
Das bedeutet, dass der Broker, wenn du kaufen oder "long gehen" möchtest, die Gegenseite deines Handels einnimmt und an dich verkauft oder "short geht".
Das Gleiche passiert, wenn du verkaufen oder "short gehen" möchtest. Der Broker übernimmt die Gegenseite deines Handels und kauft von dir oder "geht long".
Dein Auftrag wird als bilaterale Transaktion mit deinem Broker bezeichnet. "Bilateral" ist nur ein schickes Wort, das einfach "zwei Parteien betreffend" bedeutet.
Alle Devisengeschäfte für Privatkunden sind bilateral, da dein Devisenmakler für Privatkunden der Kontrahent ALLER deiner Geschäfte ist.
Beispiel 1: Einzelner Händler und Broker
Wenn du beispielsweise 100.000 GBP/USD kaufst oder eine "Long"-Position eröffnest, übernimmt dein Broker die Gegenseite deines Handels.
Das bedeutet, dass er 100.000 GBP/USD verkauft oder eine "Short"-Position gegen dich hält.
Da du jetzt eine "Long"-Position in GBP/USD hast, bist du nun dem potenziellen Risiko ausgesetzt, dass der Kurs für GBP/USD sinkt und du am Ende deine Position schließen musst, indem du zu einem niedrigeren Preis verkaufst, als du gekauft hast, was zu einem Verlust führt.
Der Broker, der jetzt "short" GBP/USD ist, ist ebenfalls einem Risiko ausgesetzt. In seinem Fall besteht das Risiko jedoch darin, dass der Preis für GBP/USD steigt. Wenn GBP/USD weiter steigt, wächst der Verlust des Brokers.
Dieses Risiko wird als Marktrisiko bezeichnet.
Das Marktrisiko ist das Risiko eines Verlusts in einer Position, der durch ungünstige Preisbewegungen verursacht wird.
Wenn du mit deinem Broker einen Handel abschließt, sind sowohl du (der Händler) als auch der Broker dem Marktrisiko ausgesetzt.
Wie du sehen kannst, erreicht dein Handel nie den "Markt". Es bleibt eine private Vereinbarung zwischen dir und deinem "Makler".
Deshalb ist dein Forex-Broker nicht wirklich ein Broker. Er ist ein HÄNDLER.
Wenn es sich um einen echten Broker handeln würde, würde er einen passenden Handelspartner für Sie finden. Wenn Sie beispielsweise etwas kaufen möchten, würde der Broker jemanden finden, der etwas verkaufen möchte.
Aber das tut er nicht. Wenn du kaufen willst, ist er derjenige, der an dich verkauft.
Da ein Forex-Einzelhandelsbroker DER Kontrahent für ALLE seine Händler ("Kunden") ist, bedeutet dies, dass er VIELE Positionen für verschiedene Währungspaare hält.
Um das Marktrisiko für ein bestimmtes Währungspaar zu verstehen, müssen wir ALLE Positionen des Brokers gegenüber Händlern in diesem Währungspaar addieren.
Beispiel 2: Zwei Händler und ein Broker
Nehmen wir an, es gibt zwei Prinzessinnen-Trader: Elsa und Ariel.
Beide handeln mit GBP/USD, haben aber unterschiedliche Meinungen darüber, wohin sich der Preis entwickeln wird.
Elsa geht bei GBP/USD long, während Ariel bei GBP/USD short geht.
Der Broker übernimmt die entgegengesetzte Seite jedes Handels.
Denke daran, dass der Broker der einzige Kontrahent für alle Geschäfte seiner Kunden ist.
Jeder Händler handelt direkt ("bilateral") mit dem Broker und nur mit dem Einzelhandelsbroker. Einzelhandels-Devisenhändler handeln nicht untereinander.
Schauen wir uns an, wie sich Elsas und Ariels Geschäfte auf das Handelsbuch des Brokers auswirken.
Ein Handelsbuch, oder kurz"Buch", führt Buch über alle offenen Positionen, die ein Broker hält.
Wenn seine Kunden handeln, muss der Broker die entgegengesetzte Seite des Handels einnehmen. Dadurch ändert sich das Handelsbuch ständig und es entstehen "Netto"-Long- (oder Short-) Positionen in einzelnen Währungen.
Der Broker muss seine Long- und Short-Positionen kontinuierlich im Auge behalten und seine Nettopositionen jederzeit genau kennen.
Ein "Buch" ist eine Aufzeichnung aller Positionen, die ein Händler hält. Einzelhändler können ihre eigenen Positionen auch als Buch bezeichnen, obwohl der Begriff meist mit institutionellen Händlern in Verbindung gebracht wird.
Als Händler hast du auch dein eigenes "Buch". Dein Buch besteht einfach aus all deinen offenen Positionen.
Wie du oben sehen kannst, ist die Nettoposition des Brokers gleich Null, obwohl sowohl Elsa als auch Ariel offene Positionen gegenüber dem Broker haben.
Der Broker hat eine Short-Position gegenüber Elsas Handel, aber auch eine Long-Position gegenüber Ariels Handel.
Die beiden Geschäfte gleichen sich gegenseitig aus, wodurch das Marktrisiko des Brokers eliminiert wird.
Angenommen, dies sind alle GBP/USD-Positionen, die der Broker in seinem Buch hat, dann ist sein Marktrisiko gleich Null.
Natürlich muss der Broker Geld verdienen, sodass er je nachdem, ob der Kunde kaufen oder verkaufen möchte, einen anderen Preis nennt. Die Differenz zwischen den beiden Preisen wird als Spread bezeichnet.
Im obigen Beispiel hat Elsa GBP/USD zu 1,2503 gekauft,wasals"Briefkurs"bezeichnet wird, während Ariel GBP/USD zu 1,2500 verkauft hat,wasals"Geldkurs"bezeichnet wird.
Das bedeutet, dass der Spread des Brokers 3 Pips oder 0,0003 (1,2503 – 1,2500) betrug.
Im Grunde genommen hat der Broker GBP/USD von Ariel zu 1,2500 gekauft und sofort wieder verkauft, und zwar zu dem höheren Preis von 1,2503 an Elsa, wobei er den Spread einstrich.
Dieser Spread ist der Gewinn des Brokers, der 30 $ (0,0003 x 100.000) entspricht.
Zu diesem Zeitpunkt spielt es keine Rolle, ob der Markt stark schwankt, da die Nettoposition des Brokers null beträgt. Der Markt ist aufgrund der ausgleichenden Geschäfte festgelegt.
Zum Beispiel hat Elsa GBP/USD zu 1,2503 gekauft und Ariel hat GBP/USD zu 1,2500 verkauft und der aktuelle Marktpreis liegt jetzt bei 1,3100.
Berechnen wir die Gewinn- und Verlustrechnung (GuV) des Brokers:
Gewinn und Verlust = 100.000 (1,2503 - 1,3100) + 100.000 (1,3100 - 1,2500) Gewinn und Verlust = -5.970 + 6.000 Gewinn und Verlust = 30
Der Broker hat einen Gewinn von 30 $.
Schauen wir uns an, was passiert, wenn der aktuelle Marktpreis auf 1,2900 fällt.
Gewinn und Verlust = 100.000 (1,2503 - 1,2900) + 100.000 (1,2900 - 1,2500) Gewinn und Verlust = -3970 + 4000 Gewinn und Verlust = 30
Wie du sehen kannst, war der Broker selbst bei einer Kursbewegung von 200 Pips (von 1,3100 auf 1,2900) KEINEM Marktrisiko ausgesetzt, da sich die beiden Geschäfte gegenseitig ausglichen und der Gewinn bei 30 $ blieb.
Beispiel 3: Viele Händler und Broker
Statt nur zwei Händlern nehmen wir nun weitere Händler hinzu.
Es gibt 1.000 Händler und ALLE von ihnen kaufen jeweils 1 Standardlos (oder 100.000 Einheiten) GBP/USD.
Schauen wir uns an, wie das Buch des Brokers jetzt aussieht.
Wow.
Wie du sehen kannst, hat der Broker netto 100 Millionen Einheiten GBP/USD zu wenig.
(1.000 Händler x 100.000 Einheiten = 100.000.0000 Einheiten)
Es gab keine anderen Händler, die GBP/USD leerverkaufen wollten, sodass der Broker keine Positionen ausgleichen konnte, um seine Netto-Leerverkaufsposition zu reduzieren.
Diese Art von Marktrisiko ist ziemlich GROSS.
Wie groß?
Wenn eine Bewegung von 1 Pip für ein Standardlos oder eine Position von 100.000 Einheiten 10 US-Dollar entspricht, bedeutet dies, dass der Broker bei einer Position von 10 Millionen Einheiten bei jedem Pip-Anstieg von GBP/USD einen nicht realisierten Verlust von 10.000 US-Dollar erleidet.
Wiederholen wir das: 1 Pip-Anstieg = 10.000 $ nicht realisierter Verlust.
Wenn also GBP/USD um 100 Pips steigt, würde der Broker 1.000.000 $ verlieren!
Theoretisch könnte der Broker die Annahme von Handelsgeschäften einstellen, wenn er sich einem solchen Risiko nicht aussetzen möchte, aber dann könnten alle seine Kunden keine Handelsgeschäfte mehr abschließen.
Das wäre so, als würde ein Geschäft mitten am Tag ein "Geschlossen"-Schild aufhängen, obwohl die Kunden erwarten, dass das Geschäft geöffnet ist. Wenn Händler plötzlich keine Geschäfte mehr auf der Handelsplattform des Brokers eröffnen könnten, würden sie sich fragen: "Was soll das?" und wären sauer.
Es kommt also nicht in Frage, Geschäfte nicht anzunehmen. Der Broker muss "offen" bleiben, sonst verliert er Kunden. Er muss weiterhin Geschäfte annehmen.
Nehmen wir einmal an, JEDER Händler würde seinen Handel schließen, nachdem GBP/USD um 100 Pips gestiegen ist.
Jeder Händler hätte einen Gewinn von 1.000 $ (100 Pips x 10 $).
Und da der Broker der Gegenpart aller 1.000 Händler war, hätte er einen realisierten Verlust von 1.000.000 $ (1.000 $ x 1.000 Kunden).
Es stellt sich also die Frage:
Hat der Broker tatsächlich 1 Million US-Dollar, um sie an seine gewinnenden Kunden auszuzahlen?
Wenn nicht, wird er zusammen mit einigen sehr verärgerten Kunden aus dem Geschäft ausscheiden.
In diesem Szenario hat der Broker sein Marktrisiko nicht richtig gemanagt, wenn er nicht über die erforderlichen Mittel verfügt.
Der Preis hat sich so stark gegen die Nettoposition des Brokers entwickelt, dass er nicht in der Lage war, seinen Verpflichtungen gegenüber seinen Kunden nachzukommen und seine Gewinne auszuzahlen.
Die übermäßige Exposition des Brokers gegenüber dem Marktrisiko hat nun die Händler (seine Kunden)einem Gegenparteirisiko ausgesetzt.
Ein Gegenparteirisiko liegt vor, wenn eine Partei ihren Teil des Geschäfts nicht erfüllt.
In diesem Szenario erwarteten die Händler, als sie ihre Long-Positionen auflösten, ihren Gewinn auf ihrem Konto zu erhalten.
Der Broker ging jedoch ein zu hohes Risiko ein und verfügt nicht über genügend Geld, um die Auszahlung vorzunehmen.
In der Sprache der Kasinos würde man sagen:"Das Haus ist pleite gegangen."
Deshalb ist es wichtig zu wissen, wie dein Broker das Risiko auf der anderen Seite deines Handels managt.
Es gibt drei Möglichkeiten für den Broker, das Marktrisiko zu managen:
- Er kann gegenläufige Geschäfte seiner Kunden ausgleichen.
- Er kann das Risiko auf einen anderen Marktteilnehmer übertragen oder "abladen".
- Er kann das Risiko akzeptieren oder "lagern".
WIE ein Devisenmakler das Marktrisiko handhabt, bestimmt, welche Art von Makler er ist und wie er als Unternehmen arbeitet.
Für deinen Erfolg als Händler ist es entscheidend, dass du verstehst, wie dein Broker bei deinem Auftrag "Risiken eingeht".
Wenn dein Broker die Gegenseite deines Auftrags übernimmt und ihn nicht an einen externen Kontrahenten weitergibt, übernimmt dein Broker das mit deinem Auftrag verbundene Marktrisiko zu 100 %.
Wenn du also verstehst, wie dein Broker sein Risiko managt, wenn er das Gegenteil deines Handelsgeschäfts übernimmt, weißt du, mit welcher Art von Broker du es tatsächlich zu tun hast und ob es potenzielle Interessenkonflikte gibt.
Lasst uns nun näher auf die verschiedenen Möglichkeiten eingehen, wie Broker ihr Risiko managen und Geld verdienen.