This article has been translated from English to German.
Wenn der Devisenmakler für Privatkunden das Gegenteil des Handels eines Kunden tätigt, kann er das Marktrisiko AKZEPTIEREN oder es auf einen anderen Marktteilnehmer ÜBERTRAGEN.
Wenn ein Broker sich dafür entscheidet, das Marktrisiko zu akzeptieren, wird dies bei Ausführung des Handels als"B-Book-Ausführung"bezeichnet.
"B-Book-Ausführung" ist nur ein schickes Wort für die Übernahme des Gegenteils deines Handels.
Ihr Handel kann auch als"B-Booked" bezeichnet werden.
Und da der Broker das Risiko übernommen hat, hier noch weitere Beispiele aus dem Branchenjargon:
- Das Risiko wurde"internalisiert".
- Das Risiko wurde"eingelagert".
Da der Broker beschlossen hat, das Risiko zu "halten", hat er das Risiko für sich behalten ("internalisiert") und das Risiko gespeichert ("gelagert").
Ich bin mir nicht sicher, ob das Marktrisiko es zu schätzen weiß, objektiviert zu werden. 😂
Je nachdem, ob sich der Markt für oder gegen den Broker bewegt, kann die Übernahme von Marktrisiken für den Broker entweder gut ODER schlecht sein.
Schauen wir uns ein Beispiel für jedes an.
B-Book Order Execution Example #1: Broker Wins
Im obigen Beispiel hat Elsa 100.000 EUR/USD zu 1,1500 gekauft. Ihr Broker hat den Handel "B-gebucht" (das Gegenteil gemacht) und ist 100.000 EUR/USD short.
EUR/USD fällt auf 1,1400.
Elsa hält den Schmerz nicht mehr aus und schließt ihre Position, indem sie 100.000 EUR/USD zu 1,14000 verkauft.
Sie macht einen Verlust von 1.000 $
Gewinn- und Verlustrechnung = (Ausstiegspreis - Einstiegspreis) x Positionsgröße -1.000 = ((1,1400 - 1,1500) x 100.000)
Andererseits erzielt der Broker einen Gewinn von 1.000 $.
Gewinn- und Verlustrechnung = (Einstiegspreis - Ausstiegspreis) x Positionsgröße 1.000 = ((1,1500 - 1,1400) x 100.000)
In diesem Szenario wurde der Broker für die Übernahme des Marktrisikos mit einem GEWINN belohnt.
Es war ein positives Ergebnis.
B-Book-Orderausführungsbeispiel Nr. 2: Broker verliert
Schauen wir uns nun an, was passiert, wenn sich der Markt GEGEN den Broker bewegt.
Im obigen Beispiel hat Elsa eine Long-Position von 100.000 EUR/USD zu 1,1500 aufgebaut. Ihr Broker hat den Handel "B-gebucht" (das Gegenteil davon genommen) und ist bei 100.000 EUR/USD short.
EUR/USD steigt um 200 Pips auf 1,1700.
Elsa beschließt, Gewinne mitzunehmen und schließt ihre Position, indem sie 100.000 EUR/USD zu 1,17000 verkauft.
und erzielt einen Gewinn von 2.000 USD.
Gewinn- und Verlustrechnung = (Ausstiegspreis - Einstiegspreis) x Positionsgröße 2.000 = ((1,1700 - 1,1500) x 100.000)
Andererseits macht der Broker einen Verlust von 2.000 $.
Gewinn- und Verlustrechnung = (Einstiegspreis - Ausstiegspreis) x Positionsgröße -2.000 = ((1,1500 - 1,1700) x 100.000)
In diesem Szenario hat der Broker durch die Übernahme des Marktrisikos einen VERLUST erlitten.
Es war ein negatives Ergebnis.
Hier ist eine Zusammenfassung, wie ein B-Book-Broker je nach Ergebnis eines Handels profitiert:
| Handel des Kunden | Ausführung des Auftrags des Brokers | Vorteil |
| Gewinn | B-Book (Risiko übernehmen) | Gewinn des Kunden ist Verlust des Maklers |
| Verliere | B-Book (Risiko akzeptieren) | Der Verlust des Kunden ist der Gewinn des Maklers |
Potenzieller Interessenkonflikt
Die Ausführung von B-Books ist umstritten.
Da dein Broker Geld verdient, wenn du Geld verlierst, besteht ein potenzieller Interessenkonflikt.
Es besteht die Möglichkeit, dass der Broker "schlechte" Dinge tut, um die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, dass deine Geschäfte Verluste machen.
Dies führt dazu, dass Händler sich Sorgen über zwielichtige Verhaltensweisen von Brokern machen, die nicht wollen, dass ihre Kunden gewinnen.
Wir werden jetzt noch nicht auf Beispiele für zwielichtige Broker eingehen, da der Schwerpunkt dieser Lektion darauf liegt, wie Forex-Broker ihr Marktrisiko managen (und nicht darauf, wie zwielichtige Broker ihre Kunden ausnutzen).
Für den Moment solltest du nur wissen, dass ein großer Nachteil darin besteht, dass ein Forex-Broker, der sich dafür entscheidet, Marktrisiken zu akzeptieren ("B-Book-Ausführung"), einen potenziellen Interessenkonflikt zwischen einem Broker und seinen Kunden darstellt.
In der nächsten Lektion werden wir eine andere Möglichkeit kennenlernen, wie ein Broker das Marktrisiko handhabt: durch Übertragung (oder "A-Book-Ausführung").