This article has been translated from English to Tagalog.
Kapag ang retail forex broker ay kumuha ng opposite sa trade ng customer, puwede niyang piliin na TANGGAPIN ang market risk o I-TRANSFER ito sa ibang market participant.
Kung piliin ng broker na tanggapin ang market risk kapag na-execute ang trade, ang tawag dito ay “B-Book execution”.
Ang “B-Book execution” ay pampasiklab na phrase lang para sa pagkuha ng opposite sa trade mo.
Ang trade mo ay puwede ring tawaging “B-Booked”.
At dahil kinuha ng broker ang risk, narito ang iba pang halimbawa ng mga jargons sa industriya:
- Ang risk ay “internalized”.
- Ang risk ay “warehoused”.
Dahil napagdesisyunan ng broker na “hawakan” ang risk, itinago niya para sa sarili niya ang risk (“internalized”) at inimbak ang risk (“warehoused”).
Di sigurado kung gusto ng market risk na gawing object siya. 😂
Depende kung ang market ay pumabor o lumaban sa broker, ang pagtanggap sa market risk ay puwedeng maganda O pangit para sa broker.
Suriin natin ang halimbawa ng bawat isa.
B-Book Order Execution Example #1: Broker ang Panalo
Sa halimbawa sa itaas, nag-long si Elsa ng 100,000 EUR/USD sa 1.1500. Ang broker niya ay “B-Booked” (kinuha ang opposite ng) trade at nag-short ng 100,000 EUR/USD.
Bumagsak ang EUR/USD sa 1.1400.
Hindi na kinaya ni Elsa ang sakit at kinukelana ng 100,000 EUR/USD sa 1.14000.
Nagtapos siya sa isang $1,000 na lugi
P&L = (Exit Price - Entry Price) x Position Size -1,000 = ((1.1400 - 1.1500) x 100,000)
Sa kabilang banda, nagtapos ang broker sa isang $1,000 na kita.
P&L = (Entry Price - Exit Price) x Position Size 1,000 = ((1.1500 - 1.1400) x 100,000)
Sa senaryong ito, dahil sa pagtanggap ng market risk, nabigyan ang broker ng isang KITA.
Positibong kinalabasan ito.
B-Book Order Execution Example #2: Broker ang Natalo
Tignan naman natin kung ano ang mangyayari kapag ang market ay kumilos LABAN sa broker.
Sa halimbawa sa itaas, nag-long si Elsa ng 100,000 EUR/USD sa 1.1500. Ang broker niya ay “B-Booked” (kinuha ang opposite ng) trade at nag-short ng 100,000 EUR/USD.
Tumataas ang EUR/USD ng 200 pips sa 1.1700.
Naisip ni Elsa na mag-take profit at kinukelana ang kanyang position sa pag-shoshort ng 100,000 EUR/USD sa 1.17000.
Nagtapos siya sa isang $2,000 na kita
P&L = (Exit Price - Entry Price) x Position Size 2,000 = ((1.1700 - 1.1500) x 100,000)
Sa kabilang banda, nagtapos ang broker sa isang $2,000 na lugi.
P&L = (Entry Price - Exit Price) x Position Size -2,000 = ((1.1500 - 1.1700) x 100,000)
Sa senaryong ito, sa pagtanggap ng market risk, nagdusa ang broker ng isang LUHANG.
Negatibong kinalabasan ito.
Narito ang buod kung paano nakikinabang ang isang B-Book broker depende sa kinalabasan ng isang trade:
| Trade ng Customer | Pag-execute ng Order ng Broker | Benepisyo |
| Panalo | B-Book (Tanggapin ang risk) | Kita ng customer ay lugi ng broker |
| Lugi | B-Book (Tanggapin ang risk) | Lugi ng customer ay kita ng broker |
Puwedeng Konflikto ng Interes
Mayroon maraming kontrobersiya sa B-Book execution.
Dahil kumikita ang iyong broker kung ikaw ay matalo, mayroon puwedeng konflikto ng interes.
Nagbibigay daan ito sa posibilidad na makita nila ang iyong trades at magmanipula para ikaw ay matalo.
Nagdudulot ito ng pagkabahala sa mga trader tungkol sa mga kaduda-dudang galaw ng mga broker na ayaw na manalo ang kanilang mga customer.
Hindi muna tayo magdidetalye ng mga kaduda-dudang galaw ng broker sa ngayon, dahil ang pokus ng araling ito ay kung paano ang forex brokers ay nangangasiwa ng kanilang market risk (hindi kung paano sinasamantala ng mga kaduda-dudang broker ang kanilang mga kustomer).
Sa ngayon, alamin lamang na kapag pinili ng isang forex broker na tanggapin ang market risk (“B-Book execution”), isa sa mga malaking downside nito ay ang potensyal na konflikto ng interes sa pagitan ng broker at ng kanilang mga customer.
Sa susunod na lesson, pag-aaralan natin ang isa pang paraan na ginagawa ng broker para pamahalaan ang market risk: sa pamamagitan ng pag-transfer nito (o “A-Book execution”).