This article has been translated from English to Portuguese.
Quando o corretor forex de retalho assume o oposto da transação de um cliente, pode optar por ACEITAR o risco de mercado ou TRANSFERi-lo para outro participante no mercado.
Se um corretor optar por aceitar o risco de mercado, quando a transação é executada, chama-se "execução B-Book".
A "execução B-Book" é apenas uma expressão elegante para tomar o oposto da tua transação.
A tua transação também pode ser descrita como sendo "B-Booked".
E uma vez que o corretor assumiu o risco, aqui tens outros exemplos do jargão da indústria:
- O risco foi "internalizado".
- O risco foi "armazenado".
Como o corretor decidiu "segurar" o risco, ficou com o risco para si ("internalizado") e armazenou o risco ("armazenado").
Não tenho a certeza se o risco de mercado gosta de ser objetivado. 😂
Dependendo do facto de o mercado se mover a favor ou contra o corretor, aceitar o risco de mercado pode ser bom OU mau para o corretor.
Vamos ver um exemplo de cada um.
Exemplo de execução de ordem de livro de ofertas #1: O corretor ganha
No exemplo acima, Elsa comprou 100.000 EUR/USD a 1,1500. O seu corretor "B-Booked" (tomou o oposto) da transação e está curto em 100.000 EUR/USD.
O EUR/USD cai para 1,1400.
A Elsa não aguenta mais a dor e fecha a sua posição vendendo 100.000 EUR/USD a 1,14000.
Acaba com uma perda de $1.000
P&L = (Preço de Saída - Preço de Entrada) x Tamanho da Posição -1.000 = ((1.1400 - 1.1500) x 100.000)
Por outro lado, o corretor acaba com um lucro de $1.000.
P&L = (Preço de entrada - Preço de saída) x Tamanho da posição 1.000 = ((1.1500 - 1.1400) x 100.000)
Neste cenário, por aceitar o risco de mercado, o corretor foi recompensado com um LUCRO.
Foi um resultado positivo.
Exemplo de Execução de Ordem de Livro Diário #2: O corretor perde
Vamos agora ver o que acontece quando o mercado se move CONTRA o corretor.
No exemplo acima, a Elsa comprou 100.000 EUR/USD a 1,1500. O seu corretor "B-Booked" (tomou o oposto) da transação e está curto em 100.000 EUR/USD.
O EUR/USD sobe 200 pips para 1,1700.
Elsa decide realizar lucros e fecha a sua posição vendendo 100.000 EUR/USD a 1,17000.
Acaba com um lucro de $2.000
P&L = (Preço de Saída - Preço de Entrada) x Tamanho da Posição 2.000 = ((1.1700 - 1.1500) x 100.000)
Por outro lado, o corretor acaba com uma perda de $2.000.
P&L = (Preço de entrada - Preço de saída) x Tamanho da posição -2.000 = ((1.1500 - 1.1700) x 100.000)
Neste cenário, por aceitar o risco de mercado, o corretor sofreu uma PERDA.
Foi um resultado negativo.
Aqui tens um resumo de como um corretor B-Book beneficia dependendo do resultado de uma transação:
| Negociação do cliente | Execução da ordem do corretor | Beneficia |
| Ganha | B-Book (Aceita o risco) | O ganho do cliente é a perda do corretor |
| Perde | B-Book (Aceita o risco) | A perda do cliente é o ganho do corretor |
Potencial conflito de interesses
Existe muita controvérsia em relação à execução B-Book.
Uma vez que o teu corretor ganha dinheiro se tu perderes dinheiro, existe um potencial conflito de interesses.
Cria a possibilidade de o corretor fazer coisas "más" para aumentar as probabilidades de as tuas transacções perderem.
Isto faz com que os investidores se preocupem com o comportamento duvidoso dos corretores que não querem que os seus clientes ganhem.
Não entraremos ainda em exemplos de comportamentos duvidosos de corretores, uma vez que o foco desta lição é como os corretores de forex gerem o seu risco de mercado (e não como os corretores duvidosos tiram partido dos seus clientes).
Por agora, fica a saber que quando um corretor de forex opta por aceitar o risco de mercado ("execução B-Book"), uma das principais desvantagens de o fazer é que existe um potencial conflito de interesses entre um corretor e os seus clientes.
Na próxima lição, aprenderemos outra forma de um corretor gerir o risco de mercado: transferindo-o (ou "execução A-Book").