This article has been translated from English to German.
Was ist ein A-Book-Broker?
Obwohl dein Forex-Broker immer dein Kontrahent sein wird und die Gegenseite deines Handels einnimmt, bedeutet das NICHT, dass er mit dem potenziellen Szenario leben muss, am Ende des Handels auf der Verliererseite zu stehen und einen Verlust zu erleiden.
Wenn der Broker das Marktrisiko nicht selbst "buchen" oder akzeptieren möchte, kann er einen Dritten finden und das Risiko auf diesen übertragen.
Dies wird auch als"Auslagerung" oder"Absicherung" des Risikos bezeichnet.
Der Broker möchte sein Marktrisiko an einen anderen Marktteilnehmer auf dem institutionellen Devisenmarkt weitergeben oder absichern.
Dabei kann es sich um eine Bank, einen elektronischen Marktmacher, der keine Bank ist, einen Hedgefonds oder sogar einen anderen Devisenmakler handeln.
Da der Devisenmakler jederzeit bereit sein muss, Handelsgeschäfte von seinen Kunden anzunehmen, benötigt er einen Marktteilnehmer, der kontinuierlich Angebote bereitstellt, die jederzeit handelbar sind, wenn er sicherstellen möchte, dass er sich bei jedem neuen Handelsgeschäft absichern kann.
Diese Marktteilnehmer werden als Liquiditätsanbieter (LPs) bezeichnet.
Wenn der Broker etwas kaufen muss, ist ein LP bereit zu verkaufen.
Und wenn der Broker verkaufen muss, ist ein LP bereit zu kaufen.
A-Book-Ausführung
Wenn ein Broker das Gegenteil des Handels eines Kunden tätigt und das Marktrisiko überträgt, wird dies als"A-Book-Ausführung"bezeichnet.
Wie überträgt ein Broker das Marktrisiko?
Wenn Ihr Broker einen Auftrag von Ihnen (dem Kunden) erhält, geht der Broker einen separaten Handel mit einem Liquiditätsanbieter in die gleiche Richtung wie Sie ein.
Der Broker hat den Handel des Kunden"A-gebucht" und ist nun"gedeckt" oder"abgesichert".
Die Position des Brokers gegenüber dem Liquiditätsanbieter wird als"Deckungsposition"oder"Absicherung" bezeichnet.
Beispiel für einen A-Book-Trade: Kauf EUR/USD
Sehen wir uns ein Handelsbeispiel an, um zu zeigen, wie ein Broker sein Risiko abwälzen würde.
Elsa ist zurück und hat beschlossen, 3.000.000 EUR/USD zu 1,2000 zu kaufen.
Das bedeutet, dass ihr Broker nun eine Short-Position von 3.000.000 EUR/USD hat.
Gemäß den Risikomanagementrichtlinien des Brokers überschreitet dieser Betrag des Marktrisikos das Risikolimit des Brokers, sodass er das Risiko abladen muss.
Der Broker findet einen externen Kontrahenten und kauft von diesem 3.000.000 EUR/USD.
Diese Long-Position in EUR/USD gleicht nun direkt die Short-Position in EUR/USD aus, die er gegenüber Elsa hält.
Es ist wichtig zu betonen, dass Elsa immer noch nur mit ihrem Broker handelt.
Der Broker bleibt ihr einziger Kontrahent.
Der Broker hat Elsas Handel NICHT "direkt an den Liquiditätsanbieter" weitergeleitet (was einige Forex-Broker gerne behaupten).
Tatsächlich übernimmt der Broker immer noch die Gegenseite von Elsas Handel.
Um sein Marktrisiko zu übertragen, schließt der Broker einen ähnlichen, aber völlig separaten Handel mit dem Liquiditätsanbieter ab.
Im Grunde hat der Broker Elsas Handel mit jemand anderem "kopiert". Dieser "jemand anderes" ist ein externer Liquiditätsanbieter (LP).
Der Broker hat den Handel seines Kunden mit einem LP auf dem institutionellen Devisenmarkt repliziert.
Es handelt sich um zwei separate Transaktionen. Der Broker ist eine Gegenpartei mit zwei völlig getrennten Gegenparteien.
- Der Broker ist eine Gegenpartei für die Long-Position von Elsa.
- Der Broker ist eine Gegenpartei zur Short-Position des LP
Szenario 1: EUR/USD steigt
Sehen wir uns nun an, was passiert, wenn EUR/USD steigt.
Wie du sehen kannst, hat Elsa mit ihrem Handel einen Gewinn erzielt, was bedeutet, dass der Broker einen entsprechenden Verlust gemacht hat.
Aber ... der A-Book-Broker hat einen Gewinn gegenüber dem LP erzielt, der einen entsprechenden Verlust erlitten hat.
Der Gewinn "deckte" den Verlust, sodass die endgültige Gewinn- und Verlustrechnung des Brokers 0 $ betrug.
Szenario 2: EUR/USD fällt
Schauen wir uns an, was passiert wäre, wenn stattdessen EUR/USD gefallen wäre.
Wie du sehen kannst, hat Elsa mit ihrem Handel einen großen Verlust gemacht, was bedeutet, dass der Broker einen entsprechenden Gewinn gemacht hat.
Aber ... da der Broker sein Risiko auf die LP abgewälzt hat, kann der Broker nicht feiern.
Der Makler hat einen Verlust gegenüber der LP gemacht, die einen entsprechenden Gewinn gemacht hat.
Der Verlust machte den Gewinn zunichte, sodass die endgültige Gewinn- und Verlustrechnung des Maklers 0 $ betrug.
Wie du an den beiden Beispielen oben sehen kannst, hat der Broker kein Geld verdient. 👎
Wie verdient ein A-Book-Broker also Geld? Das erfahren wir in der nächsten Lektion.