A-Book: 외환 브로커가 리스크를 관리하는 방법

This article has been translated from English to Korean.

A-Book 브로커란 무엇입니까?

외환 브로커는 항상 거래의 상대방이 되어 거래의 반대편에 서게 되지만, 그렇다고 해서 거래에서 패배하고 손실을 입을 가능성이 있는 상황에 처해야 한다는 의미는 아닙니다.

브로커가 "B-Book"을 원치 않 거나 시장 위험을 스스로 감수하고 싶지 않 다면, 제3자를 찾아 그들에게 위험을 이전할 수 있습니다.

이것을"오프로딩" 또는"헤징" 리스크라고도 합니다.

브로커는 기관 외환 시장에서 시장 위험을 다른 시장 참여자에게 전가하거나 헤지하고자 합니다.

은행, 비은행 전자 시장 조성자, 헤지 펀드, 또는 다른 외환 브로커일 수도 있습니다.

외환 브로커는 항상 고객들의 거래를 받아들이기 위해 대기해야 하므로, 새로운 거래가 발생할 때마다 헤지할 수 있도록 하려면 언제든지 거래 가능한 가격을 지속적으로 제시할 수 있는 시장 참여자가 필요합니다.

이 시장 참여자들을 유동성 공급자(LP)라고 합니다.

브로커가 구매해야 할 때마다 LP는 기꺼이 판매할 의향이 있습니다.

그리고 브로커가 매도해야 할 때마다 LP가 매수할 의향이 있습니다.

A-Book 실행

브로커가 고객의 거래와 반대되는 거래를 하고 시장 리스크를 이전하는 것을"A-Book 실행"이라고 합니다.

브로커는 시장 리스크를 어떻게 이전합니까?

고객이 브로커에게 주문을 하면, 브로커는 고객과 같은 방향으로 유동성 공급자와 별도의 거래를 시작합니다.

브로커가 고객의 거래를"A-Booked"로 처리했고, 이제"커버" 또는"헤지" 상태가 되었습니다.

LP에 대한 브로커의 포지션은"커버 포지션"또는"헤지"라고 합니다.

브로커가 위험을 분산시키는 거래 사례를 살펴보겠습니다.

엘사가 돌아왔습니다. 롱 포지션으로 3,000,000 EUR/USD를 1.2000에 매수하기로 결정했습니다.

즉, 그녀의 브로커는 현재 3,000,000 EUR/USD의 숏 포지션을 가지고 있다는 뜻입니다.

브로커의 리스크 관리 정책에 따르면, 이 정도의 시장 노출은 브로커의 리스크 한도를 초과하므로 리스크를 분산시켜야 합니다.

브로커는 외부 거래 상대방을 찾아서 그로부터 3,000,000 EUR/USD를 구매합니다.

이 긴 EUR/USD 포지션은 이제 엘사에 대해 보유하고 있는 EUR/USD 숏 포지션과 직접 상쇄됩니다.

엘사는 여전히 자신의 브로커와만 거래하고 있다는 점을 지적하는 것이 중요합니다.

브로커는 여전히 그녀의 유일한 거래 상대방입니다.

브로커는 엘사의 거래를 "직접 유동성 공급자에게" 보내거나 전달하지 않았습니다(일부 외환 브로커가 주장하는 바).

현실은 브로커가 여전히 엘사의 거래 반대편에 있다는 것입니다.

시장 위험을 이전하기 위해 브로커는 유동성 공급자와 유사하지만 완전히 별개의 거래를 합니다.

브로커가 하는 일은 본질적으로 엘사의 거래를 다른 누군가와 "복제"하는 것입니다. 이 "다른 누군가"는 제3자 유동성 공급자(LP)입니다.

브로커는 기관 외환 시장에서 LP와의 고객의 거래를 복제했습니다.

여기에는 두 개의 개별 거래가 포함됩니다. 브로커는 완전히 별개의 두 거래 상대방입니다.

거래 예를 계속 살펴보면서 EUR/USD가 상승하면 어떤 일이 일어나는지 살펴봅시다.

보시다시피, 엘사의 거래는 결국 이익으로 끝났고, 이는 브로커가 그에 상응하는 손실을 입었다는 것을 의미합니다.

그러나…A-Book 브로커는 LP에 대한 이익을 얻었고, LP는 이에 상응하는 손실을 입었습니다.

이익이 손실을 "덮었기" 때문에 중개인의 최종 손익은 $0이었습니다.

EUR/USD가 하락했다면 어떤 일이 일어났을지 살펴봅시다.

보시다시피, 엘사의 거래는 큰 손실로 끝났고, 이는 브로커가 그에 상응하는 이익을 얻었음을 의미합니다.

그러나…브로커가 LP에게 위험을 떠넘겼기 때문에 브로커는 축하할 일이 없습니다.

브로커는 LP에 대한 손실을 보게 되었고, LP는 이에 상응하는 이익을 얻게 되었습니다.

손실이 이익을 상쇄했기 때문에 브로커의 최종 손익은 $0이었습니다.

위의 두 가지 예를 보셨다면, 브로커가 돈을 벌지 못했다는 것을 아셨을 것입니다. 👎

그렇다면 A-Book 브로커는 어떻게 돈을 버는 걸까요? 다음 레슨에서 그 방법을 알아보겠습니다.