This article has been translated from English to Korean.
외환 거래 시, 잠재적인 위험을 피하고 원활한 거래 경험을 보장하기 위해서는 브로커의 헤징 정책을 이해하는 것이 중요합니다.
헤징은 외환 거래의 맥락에서, 위험 노출을 관리하기 위한 브로커의 전략을 의미합니다.
이번 강의에서는 헤징 정책의 세계에 대해 자세히 알아보고, 헤징 정책이 트레이더에게 미치는 영향과 트레이딩 목표에 맞는 브로커를 선택하는 방법을 살펴보겠습니다.
외환 브로커의 헤징 정책이란 무엇입니까?
모든 외환 브로커에게 있어서, 고객이 체결하는 모든 거래 는 시장 리스크에 노출되어 있습니다.
시장 리스크 는 가격의 불리한 변동으로 인해 포지션에서 손실이 발생할 수 있는 리스크입니다.
외환 브로커는 항상 거래의 상대방이기 때문에 거래를 내부적으로 실행 하거나 외부적으로 헤지할 수 있습니다.
헤징이라는용어는 외환 브로커가 다른 주체("유동성 공급자")와 병렬 거래를 체결함으로써 시장 위험 노출을 줄이는 과정을 의미합니다.
모든 거래를 헤지하는 대신, 요즘 가장 인기 있는 헤징 정책은 브로커가 고객의 노출을 순 기준으로 헤지하는 것입니다.
이 단계에서는 외부 헤지 거래가 이루어지기 전에 들어오는 거래가 내부화됩니다.
이러한 헤징 정책은 고객 노출 총합이 기초 기관 외환 시장에서 헤징되기 전에 자체적으로 상쇄될 수 있는 기회를 제공합니다.
- 한 고객이 한 방향으로 거래하고 다른 고객이 반대 방향으로 동등한 양의 거래를 하면… 시장 위험 노출이 상쇄됩니다.
- 그러나 고객이 같은 방향으로 거래할 경우, 브로커에게는 시장 리스크가 발생합니다. 이 리스크는 기초 시장에서의 헤징을 통해 감소됩니다.
브로커의 전반적인 리스크 관리 정책에 따라 규제되고 평가되는 리스크 한도는 외환 브로커가 감당할 수 있는 최대 시장 리스크를 결정합니다.
이러한 헤지를 만들기 위해, 외환 브로커는 상대방에게 담보(마진)를 예치합니다. (외환 브로커에 마진을 예치하는 것과 유사합니다.)
이것을 아는 것이 중요한 이유는, 마진을 게시한다는 것은 브로커가 거래하는 LP와 함께 현금을 ("마진") 예치해야 한다는 것을 의미하기 때문입니다.
만약 이 LP 중 하나가 실패하여 브로커의 마진을 반환할 수 없는 경우, 브로커는 고객(여러분)에 대한 재정적 의무를 이행할 수 없는 위험한 재정적 상황에 처할 수 있습니다.
이것이 바로 헤징 거래 상대방("유동성 공급자")을 선택할 때 브로커가 제시된 경쟁력 있는 견적, 신용 등급, 서비스 효율성, 기술의 신뢰성, 평판, 재정 상태를 고려하는 이유입니다.
소규모 중개인의 경우, 거래 헤지를 위해 프라임 오브 프라임(PoP)의 서비스에만 의존하고 PoP가 중개인에게 액세스 권한을 부여하는 LP로 제한되기 때문에 LP를 선택할 수 없을 수 있습니다.
브로커가 명시하지 않는 한, 브로커의 헤징 관행이 고객에 대한 위험을 완전히 제거하지 못할 수도 있다는 점에 유의해야 합니다.
중개업자에게 헤징 정책의 서면 사본을 요청하십시오.
헤징 정책을 효과적으로 활용하기 위해서는:
- 읽고 이해하기: 브로커의 이용 약관을 주의 깊게 읽으십시오.
- 질문하기: 브로커의 지원팀에 의문을 명확히 하십시오.
헤징 정책은 시장 위험 노출을 관리하기 위해 채택하는 절차를 설명하고, 위험을 헤지하기 위해 거래하는 상대방을 공개합니다.
이것을 요청함으로써, 헤징 절차에 대한 통찰력을 얻을 수 있으므로, 브로커와 거래할 때 상대방 위험을 더 잘 평가할 수 있습니다.
브로커가 파산하면, 여러분의 돈도 함께 사라진다는 것을 기억하세요.
이전 강의 인 어디에서 거래하십니까?에서 거래 상대방 위험의 위험성에 대해 자세히 논의했습니다.
만약 여러분의 브로커가 이런 세부 사항을 공개하기를 원치 않는다면, 공개를 원하는 브로커를 찾는 것이 좋을 수도 있습니다.
브로커가 여러분의 신뢰를 얻을 수 있는 유일한 방법은 투명성을 통해서입니다.
헤징 정책에 대해 투명하지 않은 브로커는 의심해 보십시오. 헤징 정책 에는 헤징 관행 뿐만 아니라 헤징 거래 상대방 ("유동성 공급자") 에 대한 정보도 포함되어야 합니다.
트레이더에게 미치는 영향
브로커의 헤징 정책은 주문 실행과 거래 실적에 영향을 미칠 수 있으므로 이해하는 것이 중요합니다.
- 거래 제한: 브로커는 헤징 정책을 위반하는 포지션을 제한하거나 폐쇄할 수 있으며, 이는 여러분의 거래 유연성에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 마진 요건: 헤징 정책은마진 요건에 영향을 미칠 수 있으며, 잠재적으로 거래 자본을 증가시키거나 감소시킬 수 있습니다.
- 슬리피지 및 실행: 브로커의 헤징 정책은 거래 실행에 영향을 미칠 수 있으며, 이로 인해 슬리피지 또는 낮은 매수 호가가 발생할 수 있습니다.
요약
우리는 브로커가 시장 위험을 헤지하고 관리하는 기본적인 메커니즘을 살펴보았습니다.
우리는 소매 외환 및 CFD 거래 플랫폼에서 사용할 수 있는"A-Book","B-Book", 그리고 "C-Book"의 다양한 변형 과 같은 여러 가지 위험 관리 개념을 도입했습니다.
중개업자들이 운영하는 방식이 모호한 경향이 있기 때문에, 저희는 그들이 위험을 관리하고 돈을 버는 방법에 관한 "이면"에 대해 설명해 드리고자 합니다.
이제 모든 소매 외환 브로커가 여러분의 거래와 반대되는 편에 서 있다는 것을 알게 되었습니다.
고객님의 브로커는 고객님의 모든 거래의 상대방입니다.
브로커가 여러분의 거래를 실행할 때, 다음과 같은 일을 할 수 있습니다:
- 다른 고객의 거래를 내부 거래로 상쇄(내부화)
- 유동성 공급자와의 외부 거래를 통해 상쇄하세요.
- 상쇄되지 않고 시장 위험을 수용함(B-Book)
- 부분적으로 외부적으로 유동성 공급자와 거래를 상쇄하고 나머지는 B-Book으로거래(C-Book)
- 외부 유동성 공급자(C-Book)를 통해 거래 위험을 100% 이상 상쇄
- 시장 위험을 전혀 상쇄하지 않고, 유동성 공급자(C-Book)를 통해 외부적으로"역헤지"를하기도 합니다.
브로커들이 위험을 관리하기 위해 사용하는 여러 가지 방법을 살펴보았지만, 모든 브로커가 다르고, 각 브로커가 위험 감수 성향에 맞는 자체 관행을 채택한다는 사실을 알아야 합니다.
헤징은 비용이 많이 드는 것으로 간주되며, 중개인은 수익을 극대화하기를 원하기 때문에 가능한 한 헤징을 적게 하려고 합니다.
위험 관리 관행도 계속 발전하고 있으며, 중개인이 위험을 관리하는 방법에 대한 "표준" 정책은 존재하지 않습니다.
거래자들은 B-Book 브로커에 대해 약간의 의구심을 가질 수 있으며, A-Book 브로커와만 거래해야 한다고 생각할 수 있지만, 궁극적으로 중요한 것은 정확한 가격 책정 과 주문에 대한 실행의 질입니다 .