This article has been translated from English to Thai.
โบรกเกอร์แบบ A-Book คืออะไร?
ในขณะที่โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ของคุณจะเป็นฝ่ายตรงข้ามเสมอและต้องอยู่ฝั่งตรงข้ามของการเทรดของคุณ แต่มันไม่ได้หมายความว่าจะต้องยอมรับความเสี่ยงที่จะเสียเงินและเกิด ขาดทุน เสมอไปนะ
หากโบรกเกอร์ไม่ต้องการ “B-Book” หรือยอมรับความเสี่ยงของตลาด มันสามารถหาใครสักคนและ ส่งต่อความเสี่ยง ไปให้พวกเขาได้
นี่เรียกอีกอย่างว่า “การลดภาระ” หรือ “การป้องกันความเสี่ยง”
โบรกเกอร์ต้องการกำจัดหรือป้องกันความเสี่ยงของตลาดไปยังผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นใน ตลาด FX สถาบัน
ซึ่งอาจจะเป็นธนาคาร ผู้ผลิตตลาดอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่ใช่ธนาคาร กองทุน Hedge หรือแม้กระทั่งโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์อื่น
เนื่องจาก โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ ต้องพร้อมที่จะยอมรับการเทรดจากลูกค้าได้ตลอดเวลา หากต้องการให้แน่ใจว่าสามารถป้องกันความเสี่ยงได้ทุกเมื่อเมื่อมีการเทรดใหม่เข้ามา มัน ต้องการผู้เข้าร่วมตลาดที่พร้อมเสนอราคาที่สามารถเทรดได้ตลอดเวลา
ผู้เข้าร่วมตลาดเหล่านี้เรียกว่า ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LPs)
เมื่อใดก็ตามที่โบรกเกอร์ต้องการซื้อ LP ก็พร้อมที่จะขาย
และเมื่อใดก็ตามที่โบรกเกอร์ต้องการขาย LP ก็พร้อมที่จะซื้อ
การดำเนินการแบบ A-Book
เมื่อโบรกเกอร์อยู่ฝั่งตรงข้ามของการเทรดของลูกค้าและ ส่งต่อความเสี่ยงของตลาด นี่เรียกว่า “การดำเนินการแบบ A-Book”
โบรกเกอร์ส่งต่อความเสี่ยงของตลาดอย่างไร?
เมื่อโบรกเกอร์ของคุณได้รับคำสั่งจากคุณ (ลูกค้า) โบรกเกอร์จะทำการ เทรดแยกต่างหาก กับผู้ให้บริการสภาพคล่องตามทิศทางเดียวกับคุณ
โบรกเกอร์ได้ทำ “A-Book” การเทรดของลูกค้าและตอนนี้ก็ “ครอบคลุม” หรือ “ป้องกันความเสี่ยง” แล้ว
ตำแหน่งของโบรกเกอร์ที่ตรงข้ามกับ LP นี้เรียกว่า “ตำแหน่งครอบคลุม” หรือ “การป้องกันความเสี่ยง”
ตัวอย่างการเทรดแบบ A-Book: ซื้อ EUR/USD
มาดูตัวอย่างการเทรดว่าโบรกเกอร์จะกำจัดความเสี่ยงของมันได้อย่างไร
เอลซ่ากลับมาแล้วและตัดสินใจที่จะซื้อ 3,000,000 EUR/USD ที่ 1.2000
ซึ่งหมายความว่าโบรกเกอร์ของเธอตอนนี้มีตำแหน่งสั้นของ 3,000,000 EUR/USD
ตามนโยบายการจัดการความเสี่ยงของโบรกเกอร์ ปริมาณการเปิดเผยต่อความเสี่ยงในตลาดนี้เกินขีดจำกัดของโบรกเกอร์ ดังนั้นจึงต้องการกำจัดความเสี่ยง
โบรกเกอร์หาบุคคลที่เป็นฝ่ายตรงข้ามภายนอกและซื้อ 3,000,000 EUR/USD จากบุคคลนั้น
ตำแหน่งซื้อ EUR/USD นี้ตอนนี้ชดเชยตำแหน่งสั้น EUR/USD ที่ถือไว้กับเอลซ่าโดยตรง
สิ่งสำคัญคือต้องชี้แจงว่า เอลซ่ายังคงเทรดกับโบรกเกอร์ของเธอเท่านั้น
โบรกเกอร์ยังคงเป็นฝ่ายตรงข้ามเดียวของเธอ
โบรกเกอร์ไม่ได้ส่งหรือเส้นทางการเทรดของเอลซ่า “ตรงไปยังผู้ให้บริการสภาพคล่อง” (ซึ่งโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์บางรายชอบกล่าวอ้าง)
ความจริงก็คือโบรกเกอร์ยังคงอยู่ฝั่งตรงข้ามของการเทรดของเอลซ่า
ในการ ส่งต่อความเสี่ยงของตลาด โบรกเกอร์ทำการ เทรดที่คล้ายกันแต่แยกต่างหาก กับผู้ให้บริการสภาพคล่อง
สิ่งที่โบรกเกอร์ทำก็คือ “คัดลอก” การเทรดของเอลซ่ากับคนอื่น คนนี้คือผู้ให้บริการสภาพคล่องบุคคลที่สาม (LP)
โบรกเกอร์ทำการเทรดในตลาด FX สถาบันกับ LP ตามที่ลูกค้าของมัน
มีธุรกรรมที่แยกจากกันสองรายการ โบรกเกอร์เป็นคู่สัญญากับสองฝ่ายที่แยกจากกันโดยสิ้นเชิง
- โบรกเกอร์เป็นคู่สัญญากับตำแหน่งยาวของเอลซ่า
- โบรกเกอร์เป็นคู่สัญญากับตำแหน่งสั้นของLP
สถานการณ์ #1: EUR/USD เพิ่มขึ้น
เรามาดูตัวอย่างการเทรดต่อไปและดูว่าจะเกิดอะไรขึ้นถ้า EUR/USD เพิ่มขึ้น
อย่างที่เห็น การเทรดของเอลซ่าจบลงด้วยกำไร ซึ่งหมายความว่าโบรกเกอร์เสียไปเท่ากัน
แต่...โบรกเกอร์แบบ A-Book ทำกำไรจาก LP ซึ่งเสียเท่ากัน
กำไร “ครอบคลุม” การขาดทุนทำให้ P&L สุดท้ายของโบรกเกอร์คือ $0
สถานการณ์ #2: EUR/USD ลดลง
ลองดูว่าอะไรจะเกิดขึ้นหาก EUR/USD ลดลงแทน
อย่างที่เห็น การเทรดของเอลซ่าจบลงด้วยการขาดทุนมาก ซึ่งหมายความว่าโบรกเกอร์ทำกำไรได้เท่ากัน
แต่...เพราะโบรกเกอร์ได้ส่งต่อความเสี่ยงไปยัง LP โบรกเกอร์จึงไม่ได้ฉลอง
โบรกเกอร์เสียไปเท่ากับกำไรของ LP
การขาดทุนยกเลิกกำไรทำให้ P&L สุดท้ายของโบรกเกอร์คือ $0
ถ้าคุณสังเกตจากสองตัวอย่างข้างต้น โบรกเกอร์ไม่ได้ทำเงินเลยนะ 👎
แล้วโบรกเกอร์แบบ A-Book จะทำเงินยังไง? เราจะรู้ในบทเรียนถัดไป