ความท้าทายของการดำเนินการหนังสืออิเล็กทรอนิกส์

โมเดลการดำเนินการแบบ A-Book ก็มีความท้าทายไม่ซ้ำใครเหมือนกันนะ

โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์แบบ A-Book จะได้กำไรจากการบวกเพิ่มก็ต่อเมื่ออัตราที่ซื้อขายกับ LP ดีกว่าราคาที่ซื้อขายกับลูกค้า เท่านั้น

ถ้าไม่เป็นแบบนั้น โบรกเกอร์จะโอนความเสี่ยงของตลาดไป แต่ไม่ได้กำไรเลย แถมอาจจะขาดทุนด้วยซ้ำ 😬

ตัวอย่าง: โบรกเกอร์ A ขาดทุนเพราะบวกเพิ่มเป็นลบ

นี่คือตัวอย่างที่แสดงว่าเกิดอะไรขึ้นเมื่อโบรกเกอร์ได้รับ ราคาที่แย่ จากผู้ให้สภาพคล่องเมื่อเทียบกับราคาที่ให้กับลูกค้า

 

เอลซาเปิดตำแหน่งซื้อ AUD/USD ที่ 0.7500

ขนาดตำแหน่งของเธอคือ 1,000,000 หน่วย หรือ 10 ล็อตมาตรฐาน ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหว 1 pip เท่ากับ 100 ดอลลาร์

ทันทีหลังจากนั้น โบรกเกอร์โยนความเสี่ยงด้วยการเปิดตำแหน่งยาวกับ LP ที่ 0.7502

สังเกตว่าราคาซื้อที่โบรกเกอร์ให้กับเอลซานั้น ดีกว่า ราคาซื้อที่ LP ให้กับโบรกเกอร์

โบรกเกอร์ให้ราคาที่ดีกว่าเอลซามากกว่าที่ได้รับจาก LP!

จากมุมมองของโบรกเกอร์ นี่ไม่ใช่เรื่องดีเลย

ราคาของ AUD/USD เพิ่มขึ้น

เอลซาตัดสินใจปิดตำแหน่งของเธอที่ 0.7550 ซึ่งทำให้ได้กำไร 50 pips หรือ 5,000 ดอลลาร์ (100 ดอลลาร์ x 50 pips)

โบรกเกอร์ก็ปิดตำแหน่งกับ LP ที่ 0.7548

ราคาขายของโบรกเกอร์ให้เอลซา ดีกว่า ราคาขายของ LP ให้โบรกเกอร์อีกแล้ว

อีกครั้งที่โบรกเกอร์ให้ราคาที่ดีกว่าเอลซามากกว่าที่ได้รับจาก LP

อย่างที่เห็น นี่เป็นการดำเนินการที่ทำให้โบรกเกอร์ขาดทุน

โบรกเกอร์ไม่สามารถดำเนินการแบบนี้ต่อไปได้ หรือไม่ก็จะไม่อยู่ในธุรกิจนี้ได้นาน

ถ้าโบรกเกอร์จะต้องพึ่งพาการบวกเพิ่มของราคาเป็นแหล่งรายได้หลัก ความแตกต่างระหว่างราคาที่ได้รับจากผู้ให้สภาพคล่องกับราคาที่ส่งให้ลูกค้าต้องเอื้อประโยชน์ต่อโบรกเกอร์

โบรกเกอร์ทำได้โดย:

• ใช้ราคาของผู้ให้สภาพคล่องเป็นแหล่งที่มาในการเสนอราคาลูกค้า โดยพื้นฐานแล้ว โบรกเกอร์จะเสนอราคาให้ลูกค้าเฉพาะที่บวกเพิ่มได้กำไรเท่านั้น
• ทำการซื้อขายกับผู้ให้สภาพคล่องพร้อมกับการซื้อขายกับลูกค้า การซื้อขายนี้เรียกอีกอย่างว่า “hedge”, “offset” หรือ “cover”

ถ้าการซื้อขายนี้ดำเนินการล่าช้า โบรกเกอร์อาจยังขาดทุนได้ถ้า ราคากำลังเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว

การเจอ slippage  เป็นความเสี่ยงสำหรับการดำเนินการแบบ A-Book สำหรับโบรกเกอร์

เมื่อโบรกเกอร์แสดงราคาให้ลูกค้าเห็น โบรกเกอร์ A-Book ต้องดำเนินการที่ราคานั้น

ดังนั้นเมื่อถึงเวลาที่จะ hedge โบรกเกอร์ต้องมั่นใจว่าจะได้รับ ราคาที่ดีกว่าจากผู้ให้สภาพคล่อง ไม่งั้นโบรกเกอร์จะให้ราคาที่ดีกว่ากับลูกค้าแทนและจะขาดทุน!

นี่เหมือนกับร้านขายของชำที่ขายขนมปังในราคา 5 ดอลลาร์ ให้กับลูกค้าที่ซื้อมาจากผู้ค้าส่งในราคา 4 ดอลลาร์

ถ้าร้านต้องการทำกำไรจากการขายขนมปัง มันต้องมั่นใจว่า ถ้ามันรับปากลูกค้าว่าขนมปัง 5 ดอลลาร์.....ว่าจะหามาจากผู้ค้าส่งในราคาต่ำกว่า 5 ดอลลาร์ได้

ไม่งั้นร้านขายของชำก็จะไม่อยู่ในธุรกิจนี้ได้นาน