"โมเดลไฮบริด" ที่ใช้โดยโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์

ใน บทเรียนก่อนหน้า เราได้พูดถึงว่าทำไมโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ถึงชอบใช้การดำเนินการแบบ B-Book มากกว่า A-Book แม้ว่าจะมีความเสี่ยงมากกว่า เพราะถ้าโบรกเกอร์ ทำอะไรไม่เป็นจัดการความเสี่ยงไม่ดี โบรกเกอร์ก็อาจจะเจ๊งได้

แต่จะเป็นยังไงถ้าโบรกเกอร์สามารถได้ประโยชน์จากทั้งสองแบบได้?

จนถึงตอนนี้ เราได้เรียนรู้ว่าตอนที่โบรกเกอร์ทำการสั่งซื้อของคุณ มันสามารถเลือกที่จะ เติมคำสั่ง:

• ก่อนการป้องกันความเสี่ยง (A-Book)
• โดย ไม่ป้องกันความเสี่ยงเลย (B-Book)
• โดย ภายในก่อน แล้วเลือกหนึ่งในข้างบน
• โดยป้องกันความเสี่ยง ก่อน (STP)

แต่โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ไม่จำกัดเพียงรูปแบบการป้องกันความเสี่ยงหนึ่งเท่านั้น

มันสามารถเลือกได้ตามคำสั่งซื้อและ/หรือลูกค้า

วิธีที่โบรกเกอร์จะใช้รูปแบบใด ขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น ขนาดการเทรดและโปรไฟล์กำไรของลูกค้า

โบรกเกอร์สามารถสร้างกระแสราคาที่เป็นเอกเทศและรูปแบบการป้องกันความเสี่ยงสำหรับเทรดเดอร์ทางสังคม เทรดเดอร์ข่าว เทรดเดอร์ API หรือเทรดเดอร์หน้าจอ

โบรกเกอร์ส่วนใหญ่ดำเนินการอย่างน้อย A และ B-Book โดยเลือกว่าการซื้อขายใดจะถูกภายในและป้องกันความเสี่ยงกับ LP

นี่เรียกว่า “โมเดลลูกครึ่ง“.

ในขณะที่โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ของคุณจะเป็นคู่สัญญาเสมอในการซื้อขายของคุณ วิธีการแบบลูกครึ่งคือที่ที่โบรกเกอร์อาจตัดสินใจที่จะดำเนินการซื้อขายของคุณภายใน OR ชดเชยการซื้อขายของคุณภายนอกกับผู้ให้บริการสภาพคล่อง

วิธีการ “ลูกครึ่ง” ช่วยให้โบรกเกอร์สามารถ:

• ชดเชยคำสั่งซื้อกับลูกค้ารายอื่น
• ป้องกันคำสั่งซื้อกับคู่สัญญาภายนอก (ผู้ให้บริการสภาพคล่อง)
• หรือไม่ป้องกันและยอมรับความเสี่ยงตลาดเต็มรูปแบบ

ความเสี่ยงตลาด คือความเสี่ยงของการสูญเสียในตำแหน่งที่เกิดจากการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่พึงประสงค์ เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับอันตรายของความเสี่ยงตลาด ที่นี่.

นี่คือตัวอย่างสองวิธีที่โบรกเกอร์ดำเนินการเมื่อใช้วิธีการแบบลูกครึ่ง:

• โบรกเกอร์สามารถ แบ่งลูกค้า และป้องกันการซื้อขายของลูกค้าบางรายไปยัง LP (A-Book หรือ STP) และเก็บส่วนที่เหลือ “ในบ้าน” (B-Book)
• โบรกเกอร์สามารถตัดสินใจที่จะป้องกันการซื้อขายทุกขนาดของขนาดหรือมากกว่ากับผู้ให้บริการสภาพคล่องและเก็บส่วนที่เหลือ “ในบ้าน” (B-Book)

การโปรไฟล์ลูกค้า

ในโมเดลลูกครึ่ง โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ต้องตัดสินใจว่า ลูกค้าคนไหนจะไปที่ A-book และคนไหนจะไปที่ B-book และทำไม?

เมื่อกฎและเกณฑ์เหล่านี้ถูกตั้งไว้แล้ว โบรกเกอร์จะมี “ระบบการส่งคำสั่ง” หรือ “เครื่องการดำเนินการคำสั่ง” ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อจัดการคำสั่งโดยส่งไปยัง A-Book หรือ B-Book โดยอัตโนมัติ

โบรกเกอร์มักจะ ถือครองการซื้อขายของเทรดเดอร์ที่ขาดทุน สำหรับตนเองและป้องกันความเสี่ยงจากการซื้อขายของเทรดเดอร์ที่มีกำไร

นี่หมายความว่าเทรดเดอร์ที่ประสบความสำเร็จจะถูกจัดให้อยู่ใน A-Book ในขณะที่เทรดเดอร์ที่ขาดทุนและเล็กจะถูกจัดให้อยู่ใน B-Book ซึ่งความเสี่ยงตลาดจะถูกเก็บ “ในบ้าน”

เพื่อระบุเทรดเดอร์ที่มีกำไรและขาดทุนอย่างสำเร็จ โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์มีซอฟต์แวร์ที่วิเคราะห์วิธีที่ลูกค้าเทรด

พวกเขาสามารถโปรไฟล์เทรดเดอร์ได้จากจำนวนเงินฝาก มูลค่าเชิงจุดของแต่ละการเทรด คันโยกที่ใช้ ความเสี่ยงที่รับในการเทรดแต่ละครั้ง การใช้หรือไม่ใช้ขีดจำกัดการป้องกันเป็นต้น

ตัวอย่างเช่น มีรูปแบบพฤติกรรมทั่วไปบางอย่างในหมู่เทรดเดอร์ที่ขาดทุน พฤติกรรมเหล่านี้รวมถึง:

• ฝากเงินจำนวนเล็กน้อยซึ่งหมายถึงยอดคงเหลือในบัญชีเริ่มต้นที่เล็ก (ปกติน้อยกว่า $1,000)
• เสี่ยง 10% หรือมากกว่าของยอดคงเหลือในบัญชีเล็กต่อการเทรด
• ไม่ใช้การหยุดขาดทุน
• เพิ่มในการเทรดที่ขาดทุน
• ใช้คันโยกสูงกับบัญชีเล็กทำให้พวกเขาเสี่ยงต่อการเรียกมาร์จิ้นและการหยุดออกบ่อยๆ

ด้วยการใช้คอมพิวเตอร์อัลกอริธึม โบรกเกอร์สามารถวิเคราะห์รูปแบบการเทรดเพื่อโปรไฟล์การเทรดของลูกค้าแต่ละราย

โบรกเกอร์สามารถเป็น “โบรกเกอร์” ที่แตกต่างกันสำหรับลูกค้าที่แตกต่างกัน

มันสามารถเป็นโบรกเกอร์ B-Book สำหรับบางรายและโบรกเกอร์ A-Book สำหรับรายอื่น

เหตุผลที่อยู่เบื้องหลังการโปรไฟล์ลูกค้านั้นง่าย

ลูกค้าที่ถูกจัดให้อยู่ใน A-Book มักจะประสบความสำเร็จมากกว่าและจะทำการเทรดในขนาดล็อตที่ใหญ่กว่า ดังนั้นการชดเชยคำสั่งซื้อเหล่านี้กับคู่สัญญาภายนอกอย่างเต็มที่ ช่วยกำจัดความเสี่ยงตลาด ในขณะที่ยังคงได้รับค่าธรรมเนียม (เล็ก) จากสเปรด

ในทางกลับกัน ลูกค้าที่ถูกจัดให้อยู่ใน B-Book มักจะเป็นการซื้อขายขนาดเล็ก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการซื้อขายที่ขาดทุน และโบรกเกอร์สามารถ จัดการความเสี่ยงตลาด ได้ เพราะความเสี่ยงมีขนาดเล็กเนื่องจากขนาดการซื้อขายเล็ก

วิธีนี้ช่วยให้โบรกเกอร์ได้กำไรจากการซื้อขายที่ขาดทุนจากลูกค้า B-Book และยังได้กำไรจากการเพิ่มราคาจากลูกค้า A-Book

โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ขนาดใหญ่

สำหรับโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ขนาดใหญ่ เพราะพวกเขามีลูกค้าจำนวนมากที่เปิดการซื้อขายทั้งสองทิศทาง (ยาวและสั้น) พวกเขาสามารถชดเชยภายใน (“ดำเนินการภายใน”) การไหลของคำสั่งซื้อได้มาก ซึ่งช่วยให้พวกเขาลดความเสี่ยงตลาดโดยไม่ต้องป้องกันความเสี่ยงกับคู่สัญญาภายนอก

เมื่อไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้ทั้งหมด การเปิดเผยความเสี่ยงตลาดส่วนเกิน ก็จะถูกป้องกันความเสี่ยงภายนอก

ฐานลูกค้าจำนวนมากช่วยให้โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ขนาดใหญ่สามารถชดเชยการซื้อขายของลูกค้าส่วนใหญ่กับกันและกัน

สิ่งนี้ช่วยให้ได้รายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของลูกค้า (จากสเปรด) ซึ่งหมายความว่าเป็นปริมาณการซื้อขายของลูกค้าที่ขับเคลื่อนรายได้ ไม่ใช่จากการสูญเสียของลูกค้า

สำหรับโบรกเกอร์ขนาดเล็ก ถ้าพวกเขาไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงกับลูกค้ารายอื่นได้ พวกเขาจะ “B-Book” (รับด้านตรงข้ามของ) คำสั่งซื้อ จนถึงขีดจำกัดความเสี่ยงตลาดของพวกเขา อะไรก็ตามที่เกินขีดจำกัดนี้จะถูกป้องกันความเสี่ยงภายนอก

การใช้ B-Book ร่วมกับการป้องกันความเสี่ยงภายนอกเฉพาะเมื่อเกินขีดจำกัดความเสี่ยงที่กำหนดให้ การดำเนินการคำสั่งซื้อดีขึ้น (เนื่องจากช่วยให้โบรกเกอร์ดำเนินการซื้อขายของคุณได้ทันที) ในขณะที่รักษาความล่าช้าและค่าใช้จ่ายให้น้อยที่สุด (เพราะไม่ต้อง A-Book หรือ STP ทุกการซื้อขายซึ่งหมายถึงการจ่ายสเปรดของ LP ทุกครั้ง)

โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ส่วนใหญ่ใช้วิธีการแบบลูกครึ่ง

เราไม่เห็นว่ามีอะไรผิดกับโบรกเกอร์ที่ดำเนินการทั้ง A-Book และ B-Book ความจริงก็คือโบรกเกอร์ส่วนใหญ่ใช้วิธีการแบบลูกครึ่ง

กำไรที่ได้จากเทรดเดอร์ที่ถูกจัดให้อยู่ใน B-Book ช่วยให้โบรกเกอร์ที่ใช้วิธีการแบบลูกครึ่งสามารถให้ลูกค้าทุกคนของพวกเขาได้ สเปรดที่สามารถแข่งขันได้อย่างมาก

ข้อเสียหลักของวิธีนี้คือถ้าโบรกเกอร์ จัดการความเสี่ยงของ B-Book ไม่ดี, โบรกเกอร์อาจลงเอยด้วยการล้มละลายและออกจากธุรกิจ

การซื้อขายจากเทรดเดอร์ใหม่ส่วนใหญ่จะถูกจัดให้อยู่ใน B-Book นี่มีเหตุผลเพราะเทรดเดอร์ใหม่ส่วนใหญ่ขาดทุน นี่คือเงินง่ายๆ สำหรับโบรกเกอร์

มันหายากมากที่โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์รายย่อยจะเป็น A-Book 100% มันเป็นโมเดลธุรกิจที่ยาก

โมเดล A-Book เป็นธุรกิจที่มีอัตรากำไรต่ำกว่ามากกว่า B-Book และต้องการให้โบรกเกอร์มุ่งเน้นไปที่ ลูกค้าที่เทรดบ่อยในปริมาณมาก ในขณะที่พยายามรักษาค่าใช้จ่ายให้ต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

ด้วยเทรดเดอร์ที่ขาดทุนมากมาย โมเดล B-Book เป็นแหล่งรายได้เพิ่มเติม

ไม่มีอะไรผิดกับโบรกเกอร์รายย่อยที่มีทั้ง A-Book และ B-Book สิ่งที่ผิดคือเมื่อโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์เริ่มบิดเบือนการซื้อขายในความโปรดปรานของตน

ข้อพิจารณาที่สำคัญที่สุดสำหรับโบรกเกอร์รายย่อย อย่างน้อยในเขตอำนาจศาลที่มีการควบคุมดี ควรเป็นการรับรองราคาที่เป็นธรรมและการดำเนินการคำสั่งซื้อที่ดีที่สุดสำหรับลูกค้าของพวกเขา ไม่ว่าจะใช้โมเดล A หรือ B ก็ตาม

ไม่ว่าจะเป็นโมเดลการดำเนินการของโบรกเกอร์ สิ่งที่สำคัญที่สุดคือเทรดเดอร์รายย่อยได้รับราคาที่โปร่งใสที่ติดตามตลาด FX “จริง” (สถาบัน) แบบเรียลไทม์ และสามารถ รับคำสั่งซื้อของพวกเขาได้ในราคานี้ (หรือดีกว่า) โดยไม่มีความล่าช้า

เราจะพูดถึงการตั้งราคาและคุณภาพการดำเนินการคำสั่งซื้อเพิ่มเติมในบทเรียนต่อไป แต่ก่อนอื่น มารู้จักกับวิธีการ “จัดการความเสี่ยง” อีกแบบที่โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ใช้กันก่อน