This article has been translated from English to Arabic.
لقد تحدثنا في الدرس السابق عن سبب انجذاب وسطاء الفوركس إلى التنفيذ على دفتر B أكثر من التنفيذ على دفتر A، على الرغم من أنه أكثر خطورة لأن الوسيط يمكن أن ينفجر إذا لم يكن يعرف ما الذي يفعله لديه إدارة مخاطر سيئة.
ولكن ماذا لو كان بإمكان الوسطاء الحصول على أفضل ما في العالمين؟
لقد تعلمنا حتى الآن أنه عندما يقوم الوسيط بتنفيذ الأمر الخاص بك، يمكنه اختيار تنفيذ الأمر:
- قبل التحوط (A-Book)
- من خلال عدم التحوط على الإطلاق (الدفتر ب)
- عن طريق الاستيعاب أولاً ، ثم اختيار أحد الخيارات المذكورة أعلاه
- عن طريق التحوط أولاً (STP )
ولكن وسيط الفوركس لا يقتصر على شكل واحد فقط من أشكال التحوط.
يمكنه اختيار أي مما سبق اعتمادًا على الأمر و/أو العميل.
تعتمد الطريقة التي يحدد بها الوسيط النموذج الذي سيستخدمه على عوامل مختلفة مثل حجم الصفقة وملف ربحية العميل.
يمكن للوسيط إنشاء تدفقات أسعار ونماذج تحوط مستقلة للمتداولين الاجتماعيين أو متداولي الأخبار أو متداولي واجهة برمجة التطبيقات أو متداولي الشاشة.
يعمل معظم الوسطاء على الأقل على نموذج "أ" ونموذج "ب"، حيث يتم اختيار الصفقات التي يتم استيعابها داخليًا مقابل التحوط باستخدام نموذج التحوط مع الحد الأدنى.
يُعرف هذا باسم"النموذج الهجين".
في حين أن وسيط الفوركس الخاص بك هو دائمًا الطرف المقابل لصفقاتك، فإن النهج الهجين هو الذي قد يقرر فيه الوسيط تنفيذ صفقاتك داخليًا أو تعويض صفقاتك خارجيًا إلى مزود سيولة.
يسمح النهج "الهجين" للوسيط بما يلي:
- تعويض الأوامر مع عملاء آخرين
- تحوط الأوامر مع طرف مقابل خارجي (مزودي السيولة)
- أو عدم التحوط وقبول مخاطر السوق بالكامل
مخاطر السوق هي مخاطر الخسارة في الصفقة الناجمة عن تحركات الأسعار المعاكسة. تعرف على المزيد حول مخاطر مخاطر السوق هنا.
فيما يلي مثالان لكيفية عمل الوسيط عند اتباع النهج المختلط:
- يمكن للوسيط تقسيم عملائه وت حوط صفقات بعض العملاء إلى وسيط مزيف (A-Book أو STP) والاحتفاظ بالباقي "داخليًا" (B-Book).
- يمكن للوسيط أن يقرر تحوط جميع الصفقات ذات حجم معين أو أكبر إلى مزود سيولة والاحتفاظ بالباقي "داخليًا" (B-Book).
تحديد ملامح العميل
في النموذج الهجين، يتعين على وسيط الفوركس أن يقرر أي العملاء يذهبون إلى الكتاب "أ" وأيهم يذهب إلى الكتاب "ب". ولماذا؟
بمجرد تعيين هذه القواعد والمعايير، سيكون لدى الوسيط"نظام توجيه الأوامر" أو"محرك تنفيذالأوامر"الذي يهدفإلى إدارة الأوامر عن طريق إرسالها إلى A-Book أو B-Book تلقائيًا.
ومن المرجح أن يحتفظ الوسيط على الأرجح بصفقات المتداولين الخاسرين لنفسه ويتحوط لصفقات المتداولين الرابحين.
وهذا يعني أن المتداولين الناجحين سيحتفظون بالصفقات من الفئة A-Book، بينما سيحتفظ صغار المتداولين غير المربحين بالصفقات من الفئة B-Book، حيث يتم الاحتفاظ بمخاطر السوق "داخل الشركة"
ولتحديد المتداولين المربحين وغير المربحين بنجاح، يمتلك وسطاء الفوركس برنامجًا يحلل كيفية تداول العملاء.
ويمكنهم تصنيف المتداولين حسب مبلغ إيداعهم، والقيمة الاسمية لكل صفقة، والرافعة المالية المستخدمة، والمخاطرة التي يتم تحملها في كل صفقة، واستخدام أو عدم استخدام أوامر الإيقاف الوقائي، وما إلى ذلك.
على سبيل المثال، يبدو أن هناك نمطًا سلوكيًا شائعًا بين المتداولين الخاسرين. وتشمل هذه السلوكيات ما يلي
- إيداع مبلغ نقدي ضئيل، وهو ما يعني إيداع مبلغ نقدي ضئيل في بداية الحساب (عادةً ما يكون أقل من 1,000 دولار).
- المخاطرة بنسبة 10% أو أكثر من رصيد الحساب الضئيل في كل صفقة.
- عدم استخدام أوامر إيقاف الخسارة.
- الإضافة إلى الصفقات الخاسرة.
- استخدامهم لرافعة مالية عالية على حساباتهم الصغيرة، مما يجعلهم في كثير من الأحيان عرضة لنداءات الهامش وإيقاف الخسائر.
وباستخدام خوارزميات الكمبيوتر، يستطيع الوسطاء تحليل أنماط التداول لتحديد صفقات كل عميل.
يمكن للوسطاء أن يكونوا "وسطاء" مختلفين لعملاء مختلفين.
فيمكن أن يكون الوسيط "وسيطًا من الفئة "ب" للبعض ووسيطًا من الفئة "أ" للبعض الآخر.
الأسباب وراء تنميط العملاء بسيطة.
فالعملاء الذين يتداولون على "دفتر أ" هم أكثر نجاحًا ويتداولون بشكل عام بأحجام لوتات أكبر، لذا فإن تعويض هذه الأوامر بالكامل مع طرف مقابل خارجي يزيل التعرض لمخاطر السوق مع الاستمرار في كسب رسوم (صغيرة) من فروق الأسعار.
من ناحية أخرى، فإن العملاء الذين يتم حجزهم على أساس B-B-Booked سيكونون عمومًا أوامر صغيرة، ومعظمهم صفقات خاسرة، ويمكن للوسيط أن يخزن مخاطر السوق لأن المخاطرة صغيرة لأن حجم الصفقة صغير.
يتيح ذلك للوسيط أن يربح من الصفقات الخاسرة من عملاء B-B-Book، وأن يربح أيضًا من هامش الربح من عملاء A-Book.
وسطاء الفوركس الكبار
بالنسبة لوسطاء الفوركس الكبار، نظرًا لأن لديهم عددًا كبيرًا من العملاء الذين يفتحون الصفقات في كلا الاتجاهين (الشراء والبيع)، فإنهم قادرون على التعويض داخليًا ("الاستيعاب الداخلي") لقدر كبير من تدفق أوامرهم، مما يسمح لهم بتقليل مخاطر السوق دون الحاجة إلى التحوط مع طرف مقابل خارجي.
عندما لا يكون بالإمكان التحوط لجميع الصفقات، يتم التحوط من مخاطر السوق الزائدة خارجيًا.
تسمح قاعدة العملاء الكبيرة لمعظم وسطاء الفوركس الكبار بتعويض معظم صفقات عملائهم نظريًا مع بعضهم البعض.
يسمح ذلك بكسب الإيرادات من رسوم معاملات العملاء (من فروق الأسعار)، مما يعني أن حجم تداول العملاء هو الذي يحقق الإيرادات، وليس من خسائر العملاء.
بالنسبة للوسطاء الأصغر حجمًا، إذا لم يتمكنوا من التحوط من صفقاتهم مع أحد عملائهم، فإنهم "يحجزون" (يأخذون الجانب الآخر من) الصفقة، حتى حد مخاطر السوق. أي شيء أعلى من هذا الحد يتم التحوط له خارجيًا.
إن استخدام B-Book جنبًا إلى جنب مع التحوط الخارجي فقط فيما يتجاوز حد معين للمخاطر يوفر تنفيذًا أفضل للأوامر (لأنه يسمح للوسيط بتنفيذ صفقتك على الفور) مع الحفاظ على زمن الوصول وتكاليفه إلى الحد الأدنى (لأن ه لا يتعين عليه أن يقوم بـ A-Book أو STP في كل صفقة مما يعني دفع فروق أسعار الفائدة الخاصة بالوسيط المحدود في كل مرة).
معظم وسطاء الفوركس يستخدمون نهجًا هجينًا
لا نرى أي خطأ في أن يقوم الوسيط بتشغيل كل من A-Book و B-Book. والحقيقة هي أن معظم الوسطاء يستخدمون نهجًا هجينًا.
تسمح الأرباح المكتسبة من المتداولين الذين يتم وضعهم في الكتاب باء للوسطاء الذين يستخدمون النهج الهجين بتزويد جميع عملائهم بفروق أسعار تنافسية للغاية.
العيب الرئيسي في هذا النهج هو أنه إذا قام الوسيط بإدارة مخاطر B-B-Book بشكل سيئ ، فقد ينتهي الأمر بالوسيط إلى الانفجار والخروج من العمل.
من المرجح أن تكون التداولات من متداولي التجزئة الجدد على الأرجح B-B-Booked. وهذا أمر منطقي لأن معظم المتداولين الجدد يخسرون. إنها أموال سهلة للوسيط.
من النادر جدًا أن يكون وسيط الفوركس بالتجزئة 100٪ A-Book. إنه نموذج عمل صعب.
إن نموذج A-Book هو عمل بهامش ربح أقل بكثير من B-Book ويتطلب من الوسطاء التركيز على العملاء الذين يتداولون بشكل متكرر بكميات كبيرة مع محاولة إبقاء التكاليف منخفضة قدر الإمكان.
في ظل وجود الكثير من المتداولين غير المربحين، يوفر نموذج B-Book مصدرًا إضافيًا للإيرادات.
لا يوجد شيء خاطئ في أن يكون لدى وسيط التجزئة مزيج من كل من A-Book و B-Book. الخطأ هو عندما يبدأ وسيط الفوركس في التلاعب بالصفقات لصالحه.
يجب أن يكون الاعتبار الأكثر أهمية بالنسبة لوسيط التجزئة، على الأقل في ولاية قضائية جيدة التنظيم، هو ضمان التسعير العادل وأفضل تنفيذ للأوامر لعملائه، بغض النظر عما إذا كان يعتمد نموذج الكتاب أ أو ب.
وبغض النظر عن نموذج التنفيذ الخاص بالوسيط، فإن الأهم هو أن يتلقى متداولو التجزئة أسعارًا شفافة تتبع سوق الفوركس "الحقيقي" (المؤسسي) في الوقت الحقيقي، وأن يكونوا قادرين على تنفيذ أوامرهم بهذه الأسعار (أو أفضل) دون أي تأخير.
سوف نناقش التسعير وجودة تنفيذ الأوامر بمزيد من التفصيل في دروس لاحقة، ولكن أولاً، دعنا نتعلم نهجًا آخر من أساليب "إدارة المخاطر" التي يستخدمها وسطاء الفوركس.