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Le modèle d'exécution A-Book présente des défis qui lui sont propres.
Un courtier forex A-Book ne peut réaliser des bénéfices sur les marges bénéficiaires QUE SI les taux auxquels il négocie avec le LP sont meilleurs que les prix auxquels le courtier négocie avec ses clients.
Sinon, le courtier transfère le risque de marché mais ne réalise AUCUN bénéfice et peut même très probablement subir une perte. 😬
Exemple : un courtier perd de l'argent en raison d'une marge négative
Voici un exemple qui montre ce qui se passe lorsqu'un courtier reçoit de la part d'un fournisseur de liquidité des prix moins avantageux que ceux qu'il propose à son client.
Elsa ouvre une position longue sur la paire AUD/USD à 0,7500.
La taille de sa position est de 1 000 000 d'unités ou 10 lots standard. Cela signifie qu'un mouvement d'un pip équivaut à 100 $.
Immédiatement après, le courtier se décharge du risque en ouvrant une position longue avec un LP à 0,7502.
Remarque que le prix d'achat fourni par le courtier à Elsa est MEILLEUR que le prix d'achat fourni par le LP au courtier.
Le courtier offre à Elsa de meilleurs taux que ceux qu'il reçoit du LP !
Du point de vue du courtier, ce n'est pas bon.
Le prix de l'AUD/USD augmente.
Elsa décide de sortir de sa position à 0,7550, ce qui se traduit par un gain de 50 pips ou 5 000 $ (100 $ x 50 pips).
Le courtier sort également sa position avec LP à 0,7548.
Le prix de vente du courtier à Elsa est MEILLEUR que le prix de vente du LP au courtier.
Une fois de plus, le courtier a fourni à Elsa de meilleurs taux que ceux qu'il reçoit de LP.
Comme tu peux le voir, c'est une opération déficitaire pour le courtier.
Le courtier ne peut pas continuer à fonctionner de cette manière, sinon il ne restera pas longtemps en activité.
Si un courtier compte sur les marges bénéficiaires pour sa principale source de revenus, la différence de prix entre ce qu'il reçoit des fournisseurs de liquidités et ce qu'il envoie à ses clients doit être en sa faveur.
Le courtier y parvient en :
- Utiliser les prix du fournisseur de liquidité comme source pour coter ses clients. En gros, le courtier n'affichera des cotations aux clients que lorsque la marge bénéficiaire est rentable.
- Conclure une transaction avec un fournisseur de liquidité en même temps qu'avec son client. Cette transaction est également appelée « couverture », « compensation » ou « protection ».
Si cette transaction est exécutée avec un retard, le courtier peut quand même subir une perte si le prix change rapidement.
Le risque pour un courtier est de subir un glissement de prix lors d'une exécution A-Book.
Lorsqu'il affiche un prix à un client, le courtier A-book DOIT exécuter à ce prix.
Ainsi, lorsqu'il s'agit de se couvrir, il doit s'assurer qu'il reçoit de meilleurs prix de ses fournisseurs de liquidités. Sinon, le courtier finira par offrir un meilleur prix à son client et perdra de l'argent !
C'est l'équivalent d'une épicerie qui vend à ses clients une miche de pain à 5 $ alors qu'elle l'a achetée 4 $.
Si le magasin veut faire des bénéfices en vendant du pain, il doit s'assurer que s'il promet à son client du pain à 5 $, il peut l'obtenir de son fournisseur en gros pour moins de 5 $.
Sinon, l'épicerie ne fera pas long feu.
