Bagaimana Broker Forex Mengurus Risiko Mereka dan Menjana Wang

This article has been translated from English to Malay.

Banyak pedagang runcit tak tahu langsung tentang macam mana satu pesanan tu diproses atau bagaimana broker forex atau penyedia CFD betul-betul beroperasi.

Pelajaran ini bertujuan untuk memperkenalkan mekanik di sebalik perdagangan forex runcit.

Ia ditujukan kepada pedagang forex yang ingin memahami secara praktikal bagaimana broker forex menguruskan risiko mereka dan menjana wang.

Proses perdagangan tidak selalu telus, dan terdapat pelbagai cara di mana satu pesanan boleh dilaksanakan dengan risiko yang berbeza berkaitan dengan setiapnya.

Kalau anda luangkan masa untuk memahami bagaimana pesanan dilaksanakan, anda akan dapat membezakan antara broker forex dan membuat keputusan yang lebih bijak ketika memilih satu.

Jom kita mula! 💪

Pihak Lawan

Apabila anda buat pesanan perdagangan dalam platform perdagangan broker anda, dan pesanan itu dilaksanakan atau “dipenuhi”, ke mana perginya perdagangan itu?

Sebenarnya ia pergi ke mana-mana saja.

Definisi broker ialah perantara yang melaksanakan perdagangan bagi pihak pelanggannya. Manakala definisi dealer ialah orang atau entiti yang berdagang atas akaunnya sendiri.

Broker forex runcit TIDAK berdagang bagi pihak pelanggan mereka. Mereka adalah dealer.

Broker forex runcit berdagang atas akaunnya sendiri dengan mengambil sisi bertentangan perdagangan pelanggannya.

Istilah “broker forex” sebenarnya adalah frasa pemasaran kerana broker forex runcit sebenarnya adalah dealer forex runcit. 😱

Contohnya, semua broker forex runcit yang dikawal selia di AS secara rasmi dirujuk sebagai “Retail Foreign Exchange Dealers” atau RFEDs.

Jadi kenapa dealer forex runcit memasarkan diri mereka sebagai “broker forex”?

Mungkin sebab ia kedengaran lebih baik? Lebih mesra?

Siapa tahu. ¯\_(ツ)_/¯

Perkara utama ialah jika kita mahu menjadi teknikal yang tepat, kita sepatutnya menggunakan frasa, “dealer forex“.

Tapi kerana frasa “broker forex” begitu popular dan sudah tersemat dalam minda semua orang akibat pemasaran yang berkesan, kita akan tetap merujuk kepada mereka sebagai “broker forex”. (Kerja bagus orang pemasaran dari industri forex runcit! 👏)

PELANGGAN atau PELANGGAN?

Adakah anda seorang pelanggan kepada broker forex? Atau anda seorang pelanggan kepada broker forex?

“Pelanggan” dan “pelanggan” adalah kata-kata yang sering digunakan secara bergantian.

Bagi tujuan kita, kita rasa ada perbezaan yang ketara antara menjadi pelanggan dan menjadi pelanggan.

Menjadi pelanggan syarikat bermaksud ada hubungan fidusiari antara anda dan syarikat. Ini bermaksud syarikat bertindak bagi pihak anda dan terikat secara perundangan untuk bertindak demi kepentingan terbaik anda.

Tetapi broker forex tidak bertindak bagi pihak anda, dan ia tidak wajib bertindak demi kepentingan terbaik anda.

Jadi jika kita mengikuti definisi bahawa menjadi pelanggan bermaksud ada hubungan fidusiari, maka ini bermaksud anda BUKAN pelanggan “broker forex” anda.

Anda adalah seorang pelanggan.

Jika anda mahu membeli, perkhidmatan yang disediakannya bukanlah untuk bertindak bagi pihak anda dan mencari penjual untuk anda. Ia adalah yang menjual kepada anda.

Bagaimana anda boleh menjadi “pelanggan” apabila broker itu sendiri menjual kepada atau membeli daripada anda?

Anda adalah pelanggan “broker forex” anda yang menyediakan perkhidmatan yang membolehkan anda berspekulasi (membuat taruhan) pada pergerakan harga pasangan mata wang.

Oleh kerana anda tidak boleh berdagang secara langsung dalam pasaran FX (institusi), ia “mencipta” pasaran perdagangan untuk anda.

Ia menyediakan anda cara untuk membuat taruhan pada harga mata wang dengan sentiasa mengambil sisi bertentangan taruhan anda setiap kali anda mahu membuat satu. Ia bukan cuba mencari seseorang untuk mengambil sisi lain taruhan, ia hanya mengambil taruhan pada dirinya sendiri.

Tetapi “broker forex” tidak mempunyai kewajipan fidusiari untuk bertindak bagi manfaat anda.

Namun demikian, walaupun tidak ada hubungan fidusiari dengan pelanggan, broker forex sepatutnya bertindak dengan jujur dan adil dengan semua pelanggannya.

Seterusnya, kita akan menggunakan istilah “pelanggan” apabila merujuk kepada pedagang yang menggunakan perkhidmatan broker forex runcit atau penyedia CFD.

Semua pesanan dan perdagangan yang dimasukkan melalui platform perdagangan broker anda TIDAK dilaksanakan di tempat perdagangan luaran tetapi dilaksanakan oleh broker itu sendiri.

“Broker” anda mengambil sisi bertentangan perdagangan anda.

Ini dikenali sebagai menjadi pihak lawan.

Fikirkan. Jika anda mahu membeli, mesti ada yang menjual. Dan jika anda mahu menjual, mesti ada yang membeli.

Setiap pembeli mesti dipadankan dengan penjual dan sebaliknya.

Anda perlukan pihak lawan.

Apabila anda berdagang dengan broker, kedua-dua anda dan “broker” memegang posisi terhadap satu sama lain.

Anda adalah pihak lawan masing-masing.

Anda adalah pihak lawan broker anda. Broker anda adalah pihak lawan anda.

Ini bermaksud jika anda mahu membeli atau “buy long”, broker akan mengambil sisi bertentangan perdagangan anda dan menjual kepada anda atau “sell short”.

Perkara yang sama berlaku jika anda mahu menjual atau “sell short”, broker akan mengambil sisi bertentangan perdagangan anda dan membeli daripada anda atau “buy long”.

Pesanan anda dikenali sebagai transaksi dua hala dengan broker anda. “Dua hala” hanya perkataan mewah yang bermaksud “melibatkan dua pihak”.

Semua perdagangan forex runcit adalah dua hala kerana “broker forex” runcit adalah pihak lawan untuk SEMUA perdagangan anda.

Contoh 1: Satu Pedagang dan Broker

Contohnya, jika anda membeli 100,000 GBP/USD, atau membuka posisi “long”, broker anda mengambil sisi bertentangan perdagangan anda.

Ini bermakna ia akan menjual 100,000 GBP/USD atau memegang posisi “short” terhadap anda.

Oleh kerana anda kini “long” GBP/USD, anda kini terdedah kepada potensi risiko bahawa harga untuk GBP/USD akan menurun dan anda akhirnya terpaksa menutup posisi anda dengan menjual pada harga lebih rendah daripada yang anda beli, yang mengakibatkan kerugian.

Broker yang kini “short” GBP/USD, juga terdedah kepada risiko. Tetapi dalam kes ini, risiko ialah harga untuk GBP/USD akan meningkat. Jika GBP/USD terus meningkat, semakin banyak kerugian broker bertambah.

Risiko ini dipanggil risiko pasaran.

Risiko pasaran ialah risiko kerugian dalam kedudukan yang disebabkan oleh pergerakan harga yang tidak menguntungkan.

Apabila anda memulakan perdagangan dengan broker anda, kedua-dua anda (pedagang) dan broker terdedah kepada risiko pasaran.

Seperti yang anda lihat, perdagangan anda tidak pernah sampai ke “pasaran”. Ia kekal sebagai perjanjian peribadi antara anda dan “broker” anda.

Inilah sebabnya broker forex anda sebenarnya bukan broker. Ia adalah DEALER.

Jika ia adalah broker sebenar, ia akan mencari dan memadankan perdagangan anda dengan pihak lawan lain. Contohnya, jika anda mahu membeli, broker akan mencari seseorang yang mahu menjual.

Tetapi ia tidak melakukan ini. Jika anda mahu membeli, ia adalah yang menjual kepada anda.

Oleh kerana broker forex runcit adalah pihak lawan untuk SEMUA pedagangnya (“pelanggan”), ini bermakna ia memegang BANYAK posisi untuk pelbagai pasangan mata wang.

Untuk memahami risiko pasaran untuk pasangan mata wang tertentu, kita perlu menambah SEMUA posisi broker terhadap pedagang dalam pasangan mata wang ini.

Contoh 2: Dua Pedagang dan Broker

Jom bayangkan ada dua ~~puteri~~ pedagang: Elsa dan Ariel.

Mereka berdua berdagang GBP/USD tetapi mempunyai pendapat yang berbeza tentang ke mana harga akan pergi.

Elsa pergi long GBP/USD, manakala Ariel pergi short GBP/USD.

Broker mengambil sisi bertentangan setiap perdagangan.

Ingat, broker adalah pihak lawan tunggal untuk semua perdagangan pelanggannya.

Setiap pedagang berdagang secara langsung (“dua hala”) dengan broker, dan hanya broker runcit. Pedagang forex runcit tidak berdagang antara satu sama lain.

Jom kita lihat bagaimana perdagangan Elsa dan Ariel mempengaruhi buku perdagangan broker.

Buku perdagangan, atau “buku” untuk pendek, menyimpan rekod semua posisi terbuka yang dipegang oleh broker.

Setiap kali pelanggannya berdagang, broker perlu mengambil sisi bertentangan perdagangan. Ini menyebabkan buku perdagangan sentiasa berubah dan posisi “net” long (atau short) dalam mata wang individu timbul.

Broker mesti sentiasa menjejaki posisi long dan short dan mengetahui posisi bersihnya dengan tepat setiap masa.

Sebuah "buku" adalah rekod semua posisi yang dipegang oleh pedagang. Pedagang runcit juga mungkin merujuk kepada posisi mereka sendiri sebagai buku, walaupun istilah ini kebanyakannya dikaitkan dengan pedagang institusi.

Sebagai pedagang, anda juga mempunyai “buku” anda sendiri. Buku anda adalah semua posisi terbuka anda juga.

Seperti yang anda lihat di atas, walaupun Elsa dan Ariel mempunyai posisi terbuka terhadap broker, posisi bersih broker adalah sifar.

Broker mempunyai posisi short terhadap perdagangan Elsa tetapi juga mempunyai posisi long terhadap perdagangan Ariel.

Kedua-dua perdagangan mengimbangi satu sama lain yang mengakibatkan pendedahan broker terhadap risiko pasaran dihapuskan.

Dengan andaian ini adalah semua posisi GBP/USD yang broker ada dalam bukunya, pendedahan risikonya terhadap pasaran adalah sifar.

Sudah tentu, broker perlu membuat wang jadi ia memetik harga berbeza bergantung kepada sama ada pelanggan ingin membeli atau menjual. Perbezaan antara kedua-dua harga ini dikenali sebagai spread.

Dalam contoh di atas, Elsa membeli GBP/USD pada harga 1.2503, dikenali sebagai harga “ask”, manakala Ariel menjual GBP/USD pada harga 1.2500, dikenali sebagai harga “bid”.

Ini bermakna spread broker adalah 3 pip atau 0.0003 (1.2503 – 1.2500).

Pada dasarnya, broker membeli GBP/USD daripada Ariel pada 1.2500 dan terus menjual GBP/USD kepada Elsa pada harga lebih tinggi 1.2503, meraih keuntungan daripada spread tersebut.

Spread ini adalah keuntungan broker, yang sama dengan $30 (0.0003 x 100,000).

Pada ketika ini, tidak jadi masalah jika pasaran berfluktuasi dengan meluas kerana posisi bersih broker adalah sifar, Pasaran terkunci disebabkan oleh perdagangan yang mengimbangi satu sama lain.

Contohnya, Elsa membeli GBP/USD pada 1.2503 dan Ariel menjual GBP/USD pada 1.2500 dan harga pasaran semasa kini adalah 1.3100.

Jom kita kira P&L (keuntungan dan kerugian) broker:

P&L = 100,000 (1.2503 - 1.3100) + 100,000 (1.3100 - 1.2500) 
P&L = -5,970 + 6,000
P&L = 30

Broker mempunyai keuntungan $30.

Jom kita lihat apa yang berlaku jika harga pasaran semasa jatuh kepada 1.2900.

P&L = 100,000 (1.2503 - 1.2900) + 100,000 (1.2900 - 1.2500) 
P&L = -3970 + 4000
P&L = 30

Seperti yang anda lihat, walaupun harga bergerak 200 pip (dari 1.3100 ke 1.2900) disebabkan oleh dua perdagangan mengimbangi satu sama lain, broker TIDAK terdedah kepada risiko pasaran dan keuntungan kekal pada $30.

Contoh 3: Ramai Pedagang dan Broker

Sekarang, bukannya hanya dua pedagang, mari tambah lebih banyak pedagang.

Ada 1,000 pedagang dan SEMUANYA pergi long 1 lot standard (atau 100,000 unit) bagi setiap GBP/USD.

Jom lihat bagaimana buku broker kelihatan sekarang.

Whoa.

Seperti yang anda lihat, broker adalah net short 100 juta unit GBP/USD.

(1,000 pedagang x 100,000 unit = 100,000,0000 unit)

Tidak ada pedagang lain yang ingin short GBP/USD jadi broker tidak dapat mengimbangi sebarang posisi untuk membantu mengurangkan posisi bersih shortnya.

Jenis pendedahan kepada risiko pasaran seperti ini adalah agak BESAR.

Seberapa besar?

Jika pergerakan 1 pip untuk satu lot standard atau posisi 100,000 unit bersamaan dengan $10, ini bermakna untuk posisi 10M unit, setiap kenaikan pip yang GBP/USD buat, broker mengalami kerugian tidak direalisasikan $10,000.

Jom ulangi: kenaikan 1 pip = kerugian tidak direalisasikan $10,000.

Jadi jika GBP/USD naik 100 pip, broker akan mengalami kerugian $1,000,000!

Secara teori, broker boleh berhenti menerima perdagangan jika ia tidak mahu mendedahkan dirinya kepada risiko sedemikian tetapi itu bermakna semua pelanggannya tidak dapat memasuki sebarang perdagangan lagi.

Itu setara dengan kedai yang menggantung tanda “Ditutup” di tengah hari apabila pelanggannya menjangkakan kedai itu masih dibuka untuk perniagaan. Jika tiba-tiba, pedagang tidak dapat membuka perdagangan di platform perdagangan broker, mereka akan berkata “WTF?” dan marah.

Jadi tidak menerima perdagangan adalah di luar persoalan. Broker mesti kekal “Terbuka” atau ia akan kehilangan pelanggan. Ia mesti terus menerima perdagangan.

Jom bayangkan SETIAP pedagang menutup perdagangan mereka selepas GBP/USD naik 100 pip.

Setiap pedagang akan mempunyai keuntungan $1,000 (100 pip x $10).

Dan memandangkan broker adalah pihak lawan kepada semua 1,000 pedagang, ia akan mempunyai kerugian direalisasikan $1,000,000 ($1,000 x 1,000 pelanggan).

Soalannya kemudian timbul...

Adakah broker sebenarnya memiliki $1M untuk membayar pelanggannya yang menang?

Jika tidak, bersama dengan beberapa pelanggan yang sangat marah, ia akan keluar dari perniagaan.

Dalam senario ini, jika broker tidak mempunyai dana, ia tidak menguruskan risiko pasarannya dengan betul.

Harga bergerak menentang posisi bersih broker begitu banyak sehingga ia tidak dapat memenuhi kewajipannya kepada pelanggannya dan membayar keuntungannya.

Pendedahan broker kepada risiko pasaran kini telah mendedahkan pedagang (pelanggannya) kepada risiko pihak lawan.

Risiko pihak lawan adalah apabila satu pihak gagal menunaikan bahagiannya dalam perjanjian.

Dalam senario ini, apabila pedagang keluar dari posisi long mereka, mereka menjangkakan menerima keuntungan mereka dalam akaun mereka.

Tetapi broker mengambil terlalu banyak risiko dan tidak mempunyai cukup wang untuk membayar.

Dalam istilah kasino, “Rumah sudah bangkrup.”

Ini sebabnya penting untuk tahu bagaimana broker anda menguruskan risiko pada sisi lain perdagangan anda.

Ada tiga cara untuk broker menguruskan risiko pasaran:

Ia boleh mengimbangi perdagangan yang bertentangan dari pelanggannya.
Ia boleh memindahkan atau “memunggah” risiko kepada peserta pasaran lain.
Ia boleh menerima atau “menyimpan” risiko tersebut.

BAGAIMANA broker forex menguruskan risiko pasaran menentukan jenis broker ia dan cara ia beroperasi sebagai perniagaan.

Memahami konsep broker anda “mengambil risiko” pada pesanan anda adalah kritikal untuk kejayaan anda sebagai pedagang.

Jika broker anda mengambil sisi lain pesanan anda dan tidak menyerahkannya kepada pihak lawan luaran, broker anda mengambil 100% risiko pasaran yang berkaitan dengan pesanan anda.

Jadi jika anda dapat memahami bagaimana broker anda menguruskan risiko apabila ia mengambil sisi bertentangan perdagangan anda, anda akan tahu jenis broker yang sebenarnya anda berurusan dan jika ada potensi konflik kepentingan.

Jom kita pergi ke perincian lebih lanjut tentang cara-cara berbeza broker menguruskan risiko mereka dan menjana wang.