This article has been translated from English to Indonesian.
Broker A-Book terkadang juga dipasarkan sebagai "broker STP".
Namun, sebutan tersebut sebenarnya tidak akurat.
Meskipun keduanya mirip dalam arti bahwa keduanya mentransfer risiko pasar, keduanya sebenarnya adalah dua cara yang berbeda untuk mengeksekusi order.
Dalam pelajaran ini, kami akan menjelaskan perbedaan antara eksekusi A-Book dan STP.
"Straight-Through Processing" adalah istilah yang biasanya disingkat menjadi "STP".
Anda mungkin pernah melihat akronim ini disebutkan oleh beberapa broker forex di situs web mereka.
Penting untuk diketahui bahwa istilah STP (Straight-Through Processing) telah dibajak oleh industri trading forex ritel dan diberi arti yang berbeda.
Awalnya, STP adalah istilah yang diperkenalkan ketika perdagangan elektronik mulai tersedia di masa lalu. Istilah ini menggambarkan prosedur yang digunakan perusahaan untuk mengoptimalkan kecepatan proses transaksi.
Perdagangan elektronik memungkinkan "pemrosesan langsung" (STP), di mana perdagangan yang dimasukkan secara elektronik juga dapat diproses (dikliringkan dan diselesaikan) secara elektronik.
Karena STP tidak melibatkan dokumen dan sedikit campur tangan manusia, kesalahan sebagian besar dihilangkan yang secara dramatis menurunkan biaya operasional dan risiko.
Singkatnya, STP memungkinkan seluruh proses perdagangan dilakukan secara elektronik tanpa perlu pengetikan ulang atau intervensi manual.
Begitulah awalnya STP didefinisikan, tetapi kemudian industri forex ritel memutuskan untuk berkreasi dengan penggunaannya.
Saat ini, istilah ini digunakan sebagai jargon inovasi pemasaran untuk menyiratkan bahwa broker forex tidak "menyentuh" atau mengganggu order Anda atau mengambil keuntungan dari kerugian Anda karena seharusnya "merutekan (atau mengirim) order Anda langsung ke pasar."
Seperti yang telah Anda pelajari, order Anda tidak pernah dirutekan atau dikirim ke "pasar" karena broker forex Anda adalah satu-satunya rekanan Anda dan selalu mengambil sisi berlawanan dari perdagangan Anda.
Mari kita lihat bagaimana eksekusi "STP" benar-benar bekerja.
A-Book vs STP
Perdagangan yang"A-Booked" kadang-kadang dikaitkan dengan"STP'ed" atau hanya"STP".
Broker forex dapat menggunakannya secara bergantian dalam pemasaran mereka, tetapi keduanya BUKAN hal yang sama.
Penting untuk membedakan kedua konsep tersebut.
- STP dikenal sebagai"lindung nilai sebelum perdagangan".
- A-Book dikenal sebagai"lindung nilai pasca perdagangan".
Bergantung pada apakah broker Anda adalah "broker A-Book" atau "broker STP", pengalaman Anda tentang bagaimana pesanan Anda dieksekusi akan berbeda.
Dengan broker A-book, Anda akan mengalami eksekusi order yang lebih cepat dan selip harga yang minimal.
Ini karena broker akan mengeksekusi perdagangan Anda terlebih dahulu, lalu melakukan lindung nilai. Oleh karena itu, mengapa ini dikenal sebagai "lindung nilai pasca-perdagangan".
Dengan broker STP, Anda akan mengalami eksekusi order yang lebih lambat dan probabilitas selip yang lebih tinggi.
Ini karena broker akan memastikan untuk "mengunci" pesanan yang cocok dengan LP terlebih dahulu, dan kemudian mengeksekusi pesanan Anda. Oleh karena itu, mengapa ini dikenal sebagai"lindung nilai pra-perdagangan".
Ketika broker Anda mengeksekusi posisi offsetting dengan mitra pengimbang SEBELUM mengeksekusi order Anda, ini dikenal sebagai"pemrosesan langsung" atau "STP".
Mengapa broker melakukan "STP" dan bukan "A-Booking"?
Manfaat pemrosesan langsung bagi broker adalah menghilangkan selip harga antara pengisian order nasabah dan perdagangan lindung nilai.
Slippage (atau selip harga) mengacu pada selisih antara harga yang DIHARAPKAN sebelum pesanan dieksekusi dan harga AK TUAL saat pesanan dieksekusi.
Dalam istilah perdagangan, slippage mengacu pada perbedaan antara harga yang diminta dan harga di mana pesanan benar-benar terisi.
Slippage biasanya terjadi pada saat ada berita atau pengumuman ekonomi dan volatilitas pasar yang ekstrem dan dapat bersifat positif atau negatif.
Dalam pasar yang berubah dengan cepat dan/atau jika terjadi penundaan pengiriman order, harga yang ditampilkan kepada Anda mungkin tidak lagi berlaku pada saat order Anda dieksekusi.
Perbedaan antara kedua harga ini biasanya disebut sebagai "slippage".
Jika slippage terjadi, broker Anda tidak akan memberikan kuotasi harga ulang kepada Anda. Sebaliknya, order Anda akan dieksekusi pada harga yang berlaku pada saat order diterima, terlepas dari arah pergerakan pasar.
Selip harga bersifat simetris . Artinya, mengalami selip harga sama besarnya kemungkinan menguntungkan atau merugikan Anda.
Untuk mencegah harga eksekusi order tergelincir terlalu jauh dari harga yang Anda inginkan, sebagian besar broker mengizinkan Anda untuk menyertakan "batas"dengan pasar atau order masukAnda.
Dalam hal ini, order Anda tidak akan dieksekusi jika harga pada saat order Anda diterima berada di luar batas yang ditentukan.
Contohnya, jika broker mengutip harga beli (ask) EUR/USD di 1.1000, broker ingin memastikan bahwa ia dapat membeli EUR/USD dengan harga yang lebih rendah dengan LP, katakanlah 1.0999.
STP memungkinkan broker untuk memastikan bahwa ia dapat "mengamankan" harga ini sebelum mengonfirmasi pesanannya dengan Anda. Jika tidak, broker bisa MENGHILANGKAN uang Anda dalam perdagangan lindung nilai!
Namun, meskipun kemungkinan slippage untuk broker dihilangkan, kemungkinan slippage untuk ANDA (pelanggan) meningkat.
Jika harga yang dikonfirmasi dengan LP berbeda dengan harga yang Anda kirimkan, ini adalah harga yang akan dieksekusi oleh order Anda, yang mungkin lebih baik ("selip positif ") atau lebih buruk ("selip negatif ") dari yang Anda harapkan.
Kecepatan eksekusi lebih lambat karena sebelum broker dapat mengonfirmasi perdagangan Anda, broker harus terlebih dahulu menerima konfirmasi dari LP mengenai perdagangannya.
Selama proses ini, ada kemungkinan harga telah bergerak dan harga yang dikonfirmasi antara broker dan LP mungkin telah berubah. Jika sudah, inilah harga yang akan dieksekusi oleh perdagangan ANDA dengan broker Anda.
Inilah yang menyebabkan slippage.
Ketika broker STP menerima "pesanan" pelanggan, broker dianggap "mengerjakan"pesanan itu, yangmenunjukkan kesediaan untuk mencoba, tetapi tidak berkomitmen, untuk masuk ke dalam perdagangan pada harga yang diminta oleh pelanggan.
Berikut ini perbandingan berbagai jenis eksekusi order:
Prinsipal Tanpa Risiko
Ketika perdagangan dieksekusi melalui STP, jenis transaksi ini dikenal sebagaitransaksi"prinsipal tanpa risiko" atau"prinsipalyang cocok".
Apa yang dimaksud dengan "prinsipal"?
"Prinsipal"adalah pihak yang terlibat dalam sebuah transaksi. Misalnya, pembeli dan penjual. Pada dasarnya, ini adalah kata yang bagus untuk"rekanan".
Ingat, broker forex Anda selalu melakukan kebalikan dari transaksi Anda. Ketika Anda membeli, ia menjual kepada Anda. Dan ketika Anda menjual, ia membeli dari Anda.
Ini adalah satu-satunya rekanan untuk semua perdagangan Anda.
Ini dikenal sebagai transaksi"pokok".
Seperti yang telah Anda pelajari sebelumnya, sebagai rekanan (prinsipal) Anda, broker forex mengekspos dirinya pada risiko pasar.
Namun, dengan eksekusi STP, transaksi "prinsipal tanpa risiko" dimungkinkan.
Saat Anda membuat order dengan broker STP, broker akan segera berusaha membuat order yang sama ("back-to-back order") dengan penyedia likuiditas eksternal.
Setelah pesanan "back-to-back" ini dicocokkan atau diisi secara keseluruhan, broker membuka (atau menutup) pesanan di akun Anda.
Dengan cara inilah broker dapat bertindak sebagai "prinsipal tanpa risiko" untuk setiap trade yang dibuka atau ditutup di akun Anda.
Broker bertindak sebagai prinsipal tanpa risiko karena setelah Anda mengirimkan pesanan Anda:
- Pertama-tama membeli dari penyedia likuiditas eksternal untuk akunnya sendiri (sebagai prinsipal), kemudian
- Mencatat transaksi tersebut dalam buku perdagangannya sendiri, dan kemudian
- Kurang lebih segera, menjual kepada Anda (juga sebagai prinsipal),
- Baik dengan harga yang sama (dengan "komisi") atau dengan markup (tanpa komisi).
Akibatnya, ada DUA transaksi:
- Satu antara Anda dan prinsipal tanpa risiko (broker forex)
- Satu antara prinsipal tanpa risiko (broker forex) dan "pasar" (LP pihak ketiga).
Contohnya, broker menerima order pelanggan untuk membeli 100.000 unit GBP/USD pada harga pasar yang berlaku, yaitu 1,4000, dan segera membeli 100.000 unit tersebut dari penyedia likuiditas pihak ketiga (LP).
Karena kedua perdagangan dieksekusi pada harga yang sama (tidak termasuk markup, biaya, atau komisi yang diungkapkan sebelumnya), ini akan memenuhi syarat sebagai transaksi utama tanpa risiko.
Seperti yang Anda lihat, perdagangan Anda dengan broker dan perdagangan broker dengan LP cocok. Oleh karena itu, istilah"prinsipalyang cocok".
Konsep "prinsipal tanpa risiko" dan "prinsipal yang cocok" penting untuk diketahui karena ini adalah hal yang paling dekat yang dapat dilakukan oleh "broker" forex untuk bertindak seperti broker sejati.
Mereka dapat "bertindak" seperti broker dengan menjadi prinsipal tanpa risiko, tetapi tidak seperti broker atau agen sejati, yang hanya berperan sebagai makelar yang memfasilitasi transaksi antara dua pihak yang berbeda, prinsipal tanpa risiko tetaplah mitra Anda.
Perdagangan Keagenan vs Perdagangan Prinsipal: Dalam perdagangan keagenan, Anda bertindak sebagai agen untuk klien dan TIDAK ikut serta dalam perdagangan. Anda hanya memfasilitasi. Inilah yang dilakukan broker sejati. Dalam perdagangan prinsipal, Anda bertindak sebagai prinsipal dan TIDAK ikut serta dalam perdagangan. Anda adalah penjual kepada pembeli.... dan pembeli kepada penjual. Inilah yang dilakukan dealer.
Saat Anda memasukkan pesanan pasar di platform trading broker Anda, broker masih mengambil sisi berlawanan dari perdagangan Anda, tetapi bertindak sebagai prinsipal tanpa risiko dengan secara bersamaan melakukan perdagangan penyeimbangan dengan Anda dan penyedia likuiditas eksternal.
Broker Anda menghasilkan uang dengan menambahkan markup ke harga yang diberikan oleh penyedia likuiditas dan/atau membebankan komisi kepada Anda. Ini berarti bahwa broker menghasilkan pendapatan perdagangannya berdasarkan volume transaksi, dan bukan keuntungan atau kerugian perdagangan.
Broker ini tidak terpapar risiko pasar, yang berarti tidak mendapat untung saat Anda rugi. Satu-satunya uang yang dihasilkannya saat mengeksekusi pesanan Anda adalah dari markup harga atau komisi yang diungkapkan sebelumnya.
Pialang yang beroperasi dengan cara ini disebut sebagai pialang "prinsipal tanpa risiko" atau pialang "prinsipal yang cocok ".
Anda dapat memverifikasi apakah broker Anda termasuk yang demikian dengan melihat daftar registrasinya di situs web badan pengawas mereka.