This article has been translated from English to Simplified Chinese.
什么是B-Book经纪人？
当您与B-Book外汇经纪商进行交易时，经纪商会承担您交易的另一方，并且 不会对冲。
经纪人将交易“保留在内部”。
请记住，如果您的经纪商承接您订单的另一方，而不是与流动性提供商（LP）对冲，那么它承担着与您的订单相关的100%风险。
这意味着，如果客户的交易亏损1000美元，经纪人则获利1000美元。
但 如果客户的交易获利1000美元，那么经纪人就会亏损1000美元。
鉴于经纪人仍然可能亏损，B-Book的执行似乎存在风险。
为什么经纪人要使用B-Book，让自己承担市场风险并承受亏损？
因为大多数散户都会亏损。
想想看……
74-89%的零售账户在外汇交易中亏损。
这意味着74-89%的外汇交易者是错误的。
面对这样的客户，经纪人认为这相当于玩“正面或反面”的游戏，用一枚硬币押“正面”，而硬币正面朝上的概率只有74-89%！
如果你知道自己至少74%的时间会赢，为什么不赌一把呢？
你赢的几率肯定会很大。
现在想象一下，您是一名外汇经纪人，您知道您的客户有70%以上的时间都是错的，您会接受B-Book吗？
我相信你会抓住这个机会！
这比玩轮盘赌时押黑色还要划算！
如果经纪人想要“STP”或“A-Book”，那么它还必须向LP支付点差，以对冲您的交易。这意味着他们需要花钱来对冲。
既然大多数客户都会亏钱，为什么要对冲呢？
经纪人之所以进行“B-Book”交易，是因为通常情况下，这种交易对他们来说更有利可图。
B-Book经纪人如何盈利
您从经纪人那里买入，再卖给经纪人。如果您赚钱，经纪人就会赔钱，反之亦然。
这意味着，当您亏损时，经纪人就会获利。
如果你一直亏损，那么经纪人就会慢慢从你最初存入交易账户的资金中获取越来越多的利润。
散户交易员的行为往往像赌徒，而B-Book经纪人则扮演“庄家”的角色。
大多数新的零售交易者没有交易经验，其中80-90%的人 在12个月内损失全部存款的情况并不罕见。
甚至还有一条广为流传的规则，即“90/90/90规则”。该规则指出，“90%的新交易员在90天内损失90%的资金”。 💀
我们不确定这条规则有多准确，但无论是90天还是12个月，想象一下，如果自己是这些客户的经纪人，该怎么办。
您所要做的就是坐下来，放松……然后等待客户输钱，然后看着您的利润滚滚而来。
举个简单的例子，假设平均存款额为1000美元，那么B-Book经纪人一年可以赚多少钱。
| 12个月后客户亏损的存款比例 | |||||
| 客户数量 | 存款总额 | 60% | 70% | 80% | 90% |
| 100 | 10万美元 | 6万美元 | 7万美元 | 8万美元 | 9万美元 |
| 500 | 50万美元 | 300,000美元 | 35万美元 | 40万美元 | 45万美元 |
| 1000 | 100万美元 | 60万美元 | 70万美元 | 80万美元 | 90万美元 |
| 2000 | 200万美元 | 120万美元 | 140万美元 | 160万美元 | 180万美元 |
| 5,000 | 500万美元 | 300万美元 | 350万美元 | 400万美元 | 450万美元 |
| 10,000 | 1000万美元 | 600万美元 | 700万美元 | 800万美元 | 900万美元 |
虽然1000美元的平均存款金额可能很小，但正如您所看到的，成为B-Book经纪人可以非常赚钱！
如果经纪人能够说服客户存入更多金额，利润甚至会更高。
现在……B-Book经纪商在客户亏损时获利，但这并不一定意味着他们希望客户亏损。
是的，如果您输了，B-Book经纪人确实会获利，但所有关于B-Book外汇经纪人与您对赌的喧嚣要么是A-Book经纪人想要“抢占市场份额”的宣传，要么是交易员拒绝接受他们可能真的因为交易能力差而亏损的想法。
如果经纪人只有一个客户，并且使用B-Book执行，那么很显然，它不希望其唯一客户的交易获胜。
这意味着经纪人每次都会处于亏损状态，而且会经营无利可图的业务。所以，是的，在这种特定情况下，经纪人确实希望其唯一客户亏损。
然而，经纪人并非只有一个客户，而是有很多客户。
B-Book经纪人真正想要的是赚取价差，而不必对冲（因为对冲需要成本）。
问题是，由于经纪人与客户交易的方向相反，他们面临交易中亏损的风险。
如果他们不想承担这种风险，就必须进行对冲，除非……
B-Book经纪人喜欢
大量规模相近的客户。
B-Book经纪人更喜欢有大量规模相近的客户，他们尽可能频繁地交易，并以相同数量建立多头和空头头寸，这样经纪人就可以在他们的每笔交易中做相反的一方。
这样，经纪人就可以从两边的价差中获利，而无需承担任何市场风险，因为头寸是净额结算的。
例如，零售交易员A想买入10,000单位的英镑/美元，经纪人给出1.4105的卖出价。与此同时，零售交易员B想卖出10,000单位的英镑/美元，经纪人给出1.4103的买入价。
因此，经纪人以1.4103的价格从零售交易商B处买入 英镑/美元，以1.4105的价格卖给零售交易商A，从价差中赚取0.0002或2个点。
由于两个订单的规模相同（10,000单位），它们相互抵消，这意味着经纪人不会面临任何市场风险！
经纪人每天都想做无数次这样的交易。
喜欢鱼，但不喜欢鲸鱼。
B-Book经纪人不喜欢豪赌客或“鲸鱼”。
在赌博术语中，豪赌客也被称为“鲸鱼”，是指那些在赌场持续下注大笔资金的赌徒。
如果您把B-Book经纪人比作赌场，那么它就不希望客户进行大额交易，因为任何一笔赌注都会让经纪人面临巨大的市场风险，甚至可能导致其“破产”或“倾家荡产”。
B-Book经纪人更希望客户以相近的仓位进行交易，并且频繁交易。
例如，与其有98个客户每次交易3个迷你手，而2个大客户每次交易20个标准手，不如有100个客户平均每次交易5个迷你手。
这样，经纪人就可以相互抵消交易，而不是让自己承担市场风险。
此外，由于客户实际上是在相互“做市”，经纪人需要预留的资金（用于支付盈利交易）也会减少。
B-Book经纪人最喜欢的是客户不断交易，但不会赢太多或输太多。
对于B-Book经纪人来说，最理想的情况是，一半的客户做多，另一半做空。而且他们的客户经常交易这些相反的观点。
这意味着所有头寸相互抵消，经纪人无需承担任何市场风险，因此所需资金很少，因为经纪人从获胜交易者那里获得的收益可以用从失败交易者那里获得的损失来支付。
经纪人只需从价差（和隔夜融资费用）中持续获利，而不必担心破产。
B-Book经纪人不喜欢什么
B-Book经纪人并不一定喜欢那些持续赢利的客户。
这些客户会随着时间的推移增加账户余额，从而允许他们开立越来越大的头寸。
最终，他们的账户余额变得太大，风险太大，经纪人不得不对冲他们的订单（A-Booked）。
请记住，对冲需要成本。既然交易已经对冲，如果客户再亏损，经纪人就无法赚钱。因此，经纪人的收入仅限于收取点差（如果交易者隔夜持仓，经纪人还需收取隔夜融资费用）。
他们也不喜欢太优秀的交易员，因为交易员会从其他客户那里抢走钱。
B-Book经纪人更希望这些利润在客户群中更均匀地分配，因为这使他们能够从更多的交易者中继续获取价差。
对于经营B-Book的经纪人来说，这都是好消息，但对于严格经营A-Book的经纪人来说，就不是那么好了。
每当A-Book经纪人看到一个亏损的客户时，就意味着一笔潜在利润永远地流失了。
由于新交易者爆仓的比例如此之高，而新交易者的数量又是有限的，因此严格采用A-Book模式是否能够长期持续下去值得怀疑。
对于零售外汇经纪商来说，100% A-Book 模式是一项非常艰难的业务。在利润如此微薄的情况下，很难赚到大钱，因此经纪商开设 B-Book 作为额外收入来源也就不足为奇了。
也就是说，B-Book模式在风险管理方面具有挑战性。特别是，如果您有很多客户在同一方向开仓并获利。
如果他们的客户获利丰厚，经纪人的损失可能足以使其破产。
这就是为什么大多数经纪人使用B-Book和A-Book执行的组合，也称为“混合模式”。