Estrutura do mercado Forex

O mercado cambial, vulgarmente conhecido como mercado forex ou FX, é um mercado global descentralizado para a negociação de moedas.

Sendo o maior mercado financeiro do mundo, com um volume de negociação diário superior a 7 biliões de dólares, desempenha um papel fundamental na economia global, facilitando o comércio e o investimento internacionais.

Nas lições seguintes, vamos explorar a estrutura do mercado cambial, os seus principais participantes e uma breve história sobre o nascimento do comércio cambial a retalho.

Para efeitos de comparação, vamos primeiro examinar um mercado com o qual a maioria das pessoas está provavelmente muito familiarizada: o mercado de acções.

Vê como é a estrutura do mercado de acções:

Pela sua própria natureza, o mercado de acções tende a ser muito monopolista. Existe apenas uma entidade, um especialista que controla os preços.

Todas as transacções têm de passar por este especialista. Por isso, os preços podem ser facilmente alterados para beneficiar o especialista e não os investidores.

Como é que isto acontece?

No mercado de acções, o especialista é obrigado a cumprir as ordens dos seus clientes. Agora, imagina que o número de vendedores excede subitamente o número de compradores.

O especialista, que é obrigado a cumprir as ordens dos seus clientes, neste caso os vendedores, fica com um monte de acções que não pode vender aos compradores.

Para evitar que isso aconteça, o especialista simplesmente alarga o spread ou aumenta o custo da transação para impedir que os vendedores entrem no mercado.

Por outras palavras, os especialistas podem manipular as cotações que estão a oferecer para satisfazer as suas necessidades.

A negociação de FX à vista é descentralizada

Ao contrário da negociação de acções ou futuros, não precisas de passar por uma bolsa centralizada como a Bolsa de Valores de Nova Iorque com apenas um preço.

No mercado cambial, não existe um preço único para uma determinada moeda em qualquer altura, o que significa que as cotações dos diferentes negociantes de moeda variam.

"Tantas escolhas! Fantástico!"

Isto pode ser esmagador no início, mas é isto que torna o mercado forex tão fantástico!

O mercado é tão grande e a competição entre os negociantes é tão feroz que consegues o melhor negócio quase sempre.

E diz-me, quem não quer isso?

Além disso, uma coisa fixe sobre a negociação forex é que podes fazê-la em qualquer lugar. É como negociar Jordans ou malas de mão raras.

Tu queres aquele Air Jordan 4 Retro Eminem Encore 2017 em perfeitas condições, por isso cabe-te a ti encontrar o melhor negócio.

A Escada FX

Embora o mercado forex seja descentralizado, não é um caos puro e absoluto!

Apesar da sua natureza descentralizada, o mercado forex tem uma estrutura hierárquica que dita como os diferentes participantes do mercado interagem e negociam.

Compreender esta hierarquia ajuda a compreender o fluxo de transacções e o papel das várias entidades no mercado.

Os participantes no mercado cambial podem ser organizados numa escada. Para compreenderes melhor o que queremos dizer, segue uma ilustração simples:

No topo da escada do mercado cambial está o mercado interbancário.

As transacções no mercado interbancário são tipicamente grandes, envolvendo milhões ou mesmo milhares de milhões de dólares, contribuindo para a liquidez geral do mercado.

Composto pelos maiores bancos do mundo, os participantes deste mercado negoceiam diretamente entre si ("bilateralmente") ou através de corretores de voz ou electrónicos (como o EBS Market e o Reuters Matching).

A concorrência entre as duas empresas, a EBS e a Reuters (atualmente com a marca Refinitiv), é semelhante à da Coca-Cola e da Pepsi.

Os dois corretores electrónicos, ambos organizados como livros de ordens de limite central(CLOB), rapidamente se tornaram as principais fontes
de descoberta de preços e de preços de referência para todo o mercado cambial à vista.

Estão em constante luta pelos clientes e tentam continuamente ganhar quota de mercado. Embora ambas as empresas ofereçam a maioria dos pares de moedas, alguns pares de moedas são mais líquidos numa do que noutra.

Para a plataforma EBS, EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF e USD/CHF são mais líquidos.

Entretanto, para a plataforma Reuters, GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD e NZD/USD são mais líquidos.

Todos os bancos que fazem parte do mercado interbancário podem ver as taxas que cada um está a oferecer, mas isso não significa necessariamente que alguém possa fazer negócios a esses preços.

Tal como na vida real, as taxas dependem em grande medida da relação de CRÉDITO estabelecida entre as partes envolvidas na transação.

É como pedir um empréstimo ao teu banco local. Quanto melhor for o teu crédito e a tua reputação junto deles, melhores serão as taxas de juro e mais dinheiro poderás pedir emprestado.

Seguem-se os fundos de cobertura, as empresas, os criadores de mercado de retalho e as ECNs de retalho.

Uma vez que estas instituições não têm relações de crédito estreitas com os participantes do mercado interbancário, têm de efetuar as suas transacções através de bancos comerciais.

Isto significa que as suas taxas são ligeiramente mais elevadas e mais caras do que as dos participantes no mercado interbancário.

No fundo da escada estão os comerciantes não profissionais, conhecidos como comerciantes de retalho.

O mercado forex de retalho é constituído por comerciantes individuais que participam no mercado principalmente através de plataformas de negociação online fornecidas por "corretores" forex de retalho.

Costumava ser muito difícil para nós, pessoas pequenas, entrar no mercado forex, mas graças ao advento da Internet, do comércio eletrónico e dos corretores de retalho, as difíceis barreiras à entrada no comércio forex foram todas derrubadas.

Os comerciantes de retalho utilizam frequentemente rácios de alavancagem elevados, permitindo-lhes controlar posições maiores com uma quantidade relativamente pequena de capital.

Isto deu-nos a oportunidade de brincar com os que estão no topo da escada e de os picar com um pau muito longo e barato.

Agora que já conheces a estrutura do mercado forex, vamos conhecê-los!