Cấu Trúc Thị Trường Ngoại Hối

Thị trường ngoại hối, thường được gọi là thị trường forex hoặc FX, là một thị trường phi tập trung toàn cầu để giao dịch tiền tệ.

Là thị trường tài chính lớn nhất thế giới, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt qua 7 nghìn tỷ USD, nó đóng vai trò then chốt trong nền kinh tế toàn cầu bằng cách tạo điều kiện cho thương mại và đầu tư quốc tế.

Trong những bài học tiếp theo, chúng ta sẽ khám phá cấu trúc của thị trường forex, các thành phần chính của nó và một lịch sử ngắn gọn về sự ra đời của giao dịch forex bán lẻ.

Để so sánh, trước hết chúng ta hãy xem xét một thị trường mà hầu hết mọi người đều quen thuộc: thị trường chứng khoán.

Đây là cách cấu trúc của thị trường chứng khoán trông như thế này:

Với bản chất của nó, thị trường chứng khoán có xu hướng rất độc quyền. Chỉ có một thực thể, một chuyên gia kiểm soát giá cả.

Tất cả các giao dịch phải thông qua chuyên gia này. Vì vậy, giá có thể dễ dàng bị điều chỉnh để có lợi cho chuyên gia và không phải cho các nhà giao dịch.

Làm thế nào điều này xảy ra?

Trong thị trường chứng khoán, chuyên gia buộc phải đáp ứng các đơn đặt hàng của khách hàng của mình. Bây giờ, giả sử số lượng người bán đột ngột vượt quá số lượng người mua.

Chuyên gia, bị buộc phải đáp ứng đơn đặt hàng của khách hàng, trong trường hợp này là người bán, bị mắc kẹt với một đống cổ phiếu mà anh ta không thể bán cho phía mua.

Để ngăn chặn điều này xảy ra, chuyên gia sẽ chỉ đơn giản là mở rộng chênh lệch giá hoặc tăng chi phí giao dịch để ngăn người bán tham gia thị trường.

Nói cách khác, các chuyên gia có thể thao túng các báo giá mà họ đưa ra để phù hợp với nhu cầu của họ.

Giao dịch Spot FX là phi tập trung

Không giống như giao dịch cổ phiếu hoặc hợp đồng tương lai, bạn không cần phải đi qua một sàn giao dịch tập trung như Sở Giao dịch Chứng khoán New York với chỉ một mức giá.

Trong thị trường forex, không có mức giá duy nhất cho một loại tiền tệ nào đó tại bất kỳ thời điểm nào, điều này có nghĩa là báo giá từ các nhà giao dịch tiền tệ khác nhau có thể khác nhau.

“Nhiều lựa chọn quá! Thú vị ghê!”

Điều này có thể gây bỡ ngỡ lúc đầu, nhưng đây là lý do khiến thị trường forex trở nên cực kỳ tuyệt vời!

Thị trường quá lớn và sự cạnh tranh giữa các nhà giao dịch quá khốc liệt đến mức bạn gần như luôn nhận được giao dịch tốt nhất.

Và nói cho tôi nghe xem, ai mà không thích điều đó chứ?

Thêm vào đó, một điều thú vị về giao dịch forex là bạn có thể thực hiện nó ở bất cứ đâu. Nó giống như việc giao dịch giày Jordans hoặc túi xách hàng hiếm.

Bạn muốn đôi Air Jordan 4 Retro Eminem Encore 2017 tình trạng mới tinh, vì vậy bạn phải tự tìm kiếm giao dịch tốt nhất ngoài kia.

Cây thang FX

Mặc dù thị trường forex là phi tập trung, nhưng nó không phải là sự hỗn loạn hoàn toàn!

Dù có bản chất phi tập trung, thị trường forex vẫn có một cấu trúc phân cấp điều chỉnh cách các thành phần thị trường khác nhau tương tác và giao dịch.

Hiểu được cấu trúc này giúp hiểu rõ luồng giao dịch và vai trò của các thực thể khác nhau trong thị trường.

Các thành phần trong thị trường FX có thể được sắp xếp thành một cây thang. Để hiểu rõ hơn ý nghĩa của chúng tôi, đây là một minh họa thú vị:

Ở trên cùng của cây thang thị trường forex là thị trường liên ngân hàng.

Các giao dịch trong thị trường liên ngân hàng thường lớn, liên quan đến hàng triệu hoặc thậm chí hàng tỷ đô la, đóng góp vào tính thanh khoản tổng thể của thị trường.

Được tạo thành từ các ngân hàng lớn nhất thế giới, các thành viên của thị trường này giao dịch trực tiếp với nhau (“song phương”) hoặc thông qua các nhà môi giới giọng nói hoặc điện tử (như EBS Market và Reuters Matching).

Sự cạnh tranh giữa hai công ty, EBS và Reuters (giờ đã đổi tên thành Refinitiv), giống như cuộc chiến giữa Coke và Pepsi.

Hai nhà môi giới điện tử này, cả hai đều được tổ chức như sách đặt hàng giới hạn trung tâm (CLOBs), nhanh chóng trở thành nguồn chính
để phát hiện giá và cung cấp giá tham chiếu cho toàn bộ thị trường spot FX.

Họ luôn chiến đấu để giành khách hàng và liên tục cố gắng vượt qua nhau để giành thị phần. Mặc dù cả hai công ty cung cấp phần lớn cặp tiền tệ, nhưng một số cặp tiền tệ lại có tính thanh khoản cao hơn ở một công ty so với công ty còn lại.

Đối với nền tảng EBS, các cặp EUR/USD, USD/JPY, EUR/JPY, EUR/CHF, và USD/CHF có tính thanh khoản cao hơn.

Trong khi đó, trên nền tảng Reuters, các cặp GBP/USD, EUR/GBP, USD/CAD, AUD/USD, và NZD/USD có tính thanh khoản cao hơn.

Tất cả các ngân hàng là một phần của thị trường liên ngân hàng có thể thấy tỷ giá mà nhau đưa ra, nhưng điều này không nhất thiết có nghĩa là ai cũng có thể thực hiện giao dịch ở những giá đó.

Giống như trong đời thực, tỷ giá sẽ phụ thuộc lớn vào mối quan hệ TÍN DỤNG được thiết lập giữa các bên giao dịch.

Nó giống như việc bạn yêu cầu một khoản vay tại ngân hàng địa phương của mình. Uy tín tín dụng và danh tiếng của bạn càng tốt với họ, lãi suất càng tốt và bạn có thể vay được nhiều tiền hơn.

Tiếp theo trong cây thang là các quỹ đầu cơ, tập đoàn, nhà tạo lập thị trường bán lẻ, và ECN bán lẻ.

Vì các tổ chức này không có mối quan hệ tín dụng chặt chẽ với các đối tác trong thị trường liên ngân hàng, họ phải thực hiện giao dịch thông qua các ngân hàng thương mại.

Điều này có nghĩa là tỷ giá của họ cao hơn và đắt hơn một chút so với những người là một phần của thị trường liên ngân hàng.

Ở dưới cùng của cây thang là những nhà giao dịch không chuyên được gọi là nhà giao dịch bán lẻ.

Thị trường forex bán lẻ gồm các nhà giao dịch cá nhân tham gia thị trường chủ yếu thông qua các nền tảng giao dịch trực tuyến do các “nhà môi giới” forex bán lẻ cung cấp.

Trước đây rất khó cho những người nhỏ bé như chúng ta tham gia thị trường forex nhưng nhờ vào sự phát triển của internet, giao dịch điện tử và các nhà môi giới bán lẻ, những rào cản khó khăn để tham gia vào giao dịch forex đã được gỡ bỏ.

Nhà giao dịch bán lẻ thường sử dụng các tỷ lệ đòn bẩy cao, cho phép họ kiểm soát các vị trí lớn hơn với một số vốn tương đối nhỏ.

Điều này cho chúng ta cơ hội chơi với những người ở cao hơn trên cây thang và chọc họ bằng một cây gậy rất dài và rẻ.

Bây giờ bạn đã biết cấu trúc của thị trường forex, hãy cùng tìm hiểu những người chơi trong thị trường forex nào!