外汇市场结构

外汇市场，通常被称为外汇或FX市场，是一个全球性的分散货币交易市场。

作为全球最大的金融市场，其日交易量超过7万亿美元，通过促进国际贸易和投资在全球经济中发挥着举足轻重的作用。

在接下来的课程中，我们将探讨外汇市场的结构、主要参与者以及零售外汇交易诞生简史。

为了便于比较，我们先来研究一下大多数人可能非常熟悉的另一个市场：股票市场。

股票市场的结构如下所示：

从本质上讲，股票市场往往具有极强的垄断性。只有一个实体、一个专家控制着价格。

所有交易都必须通过这个专家。因此，价格很容易被操纵，以使专家而非交易者获利。

这是怎么发生的？

在股票市场，专家被迫执行客户的订单。现在，假设卖方数量突然超过了买方数量。

在这种情况下，被迫执行客户（卖方）订单的专家手上有一堆卖不出去的股票。

为了防止这种情况发生，专家只需扩大价差或增加交易成本，阻止卖家进入市场。

换句话说，专家可以操纵报价以满足他们的需求。

外汇现货交易是去中心化的

与股票或期货交易不同，您无需通过纽约证券交易所等集中式交易所进行交易，因为那里只有一个价格。

在外汇市场上，任何时间任何货币都没有单一的价格，这意味着不同货币交易商的报价会有所不同。

“选择太多了！太棒了！”

刚开始可能会让人不知所措，但这就是外汇市场如此令人惊叹的原因！

市场如此庞大，交易商之间的竞争如此激烈，几乎每次都能获得最佳交易。

告诉我，谁不想拥有这样的机会？

此外，外汇交易还有一个很酷的地方，那就是你可以在任何地方进行交易。这就像交易乔丹鞋或稀有手袋一样。

你想要那款全新的Air Jordan 4 Retro Eminem Encore 2017，所以你要自己找到最划算的交易。

外汇阶梯

尽管外汇市场是分散的，但它并非纯粹的混乱！

尽管外汇市场具有分散性，但它确实存在一个等级结构，规定了不同市场参与者之间的互动和交易方式。

了解这种层级有助于理解交易流程和市场内不同实体的角色。

外汇市场的参与者可以被组织成一个阶梯。为了更好地理解我们的意思，这里有一个简洁的说明：

外汇市场阶梯的顶端是银行间市场。

银行间市场的交易规模通常很大，涉及数百万甚至数十亿美元，为市场整体流动性做出了贡献。

这个市场的参与者由全球最大银行组成，他们直接（“双边”）或通过语音或电子经纪人（如EBS Market和Reuters Matching）进行交易。

EBS和路透社（现更名为Refinitiv）之间的竞争类似于可口可乐和百事可乐之间的竞争。

两家电子经纪商均以中央限价委托簿（CLOB）的形式运营，并迅速成为
整个外汇现货市场的价格发现和参考价格的主要来源。

两家公司一直在争夺客户，并不断尝试超越对方以获得更大的市场份额。虽然两家公司都提供大多数货币对，但其中一些货币对的流动性更高。

在EBS平台上，欧元/美元、美元/日元、欧元/日元、欧元/瑞士法郎和美元/瑞士法郎的流动性更强。

同时，在路透社平台上，英镑/美元、欧元/英镑、美元/加元、澳元/美元和新西兰元/美元流动性更高。

所有银行同业市场中的银行都可以看到对方提供的汇率，但这并不一定意味着任何人都可以按照这些价格进行交易。

就像现实生活中一样，利率很大程度上取决于交易双方之间已建立的信贷关系。

这就像向当地银行申请贷款一样。您在银行中的信用评级和声誉越好，利率就越低，可以借到的钱就越多。

接下来是对冲基金、公司、零售做市商和零售ECN。

由于这些机构与银行间市场的参与者没有紧密的信贷关系，因此必须通过商业银行进行交易。

这意味着他们的利率比银行间市场参与者略高且更昂贵。

最底层的是非专业交易员，即零售交易员。

零售外汇市场由个人交易者组成，他们主要通过零售外汇“经纪人”提供的在线交易平台参与市场。

过去，我们这些小人物很难涉足外汇市场，但互联网、电子交易和零售经纪商的出现，打破了外汇交易准入门槛。

零售交易者通常使用高杠杆率，从而可以用相对较少的资金控制更大的仓位。

这让我们有机会与那些高人一等的对手较量，用一根又长又便宜的棍子戳他们。

现在您已经了解了外汇市场的结构，接下来让我们来认识一下外汇市场的玩家吧！