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Desde as instituições imponentes que podem movimentar os mercados com uma única transação até aos operadores individuais que trabalham a partir dos seus escritórios em casa, o mercado forex é um campo de batalha diversificado.
Agora que já conheces a estrutura geral do mercado forex, vamos aprofundar um pouco mais para descobrir quem são exatamente estas pessoas na escada.
É essencial que compreendas a natureza do mercado cambial à vista e quem são os principais intervenientes no mercado cambial.
Cada participante, quer seja um banco central gigante ou um comerciante de retalho novato, desempenha um papel no constante fluxo e refluxo dos valores da moeda.
Vamos conhecer os principais intervenientes no mercado cambial, desde os grandes bancos até aos pequenos que estão em casa de pijama.
Até ao final dos anos 90, só os "grandes" podiam jogar este jogo.
O requisito inicial era que só podias negociar se tivesses cerca de dez a cinquenta milhões de dólares para começar. Não te preocupes, não é?
O Forex foi originalmente concebido para ser utilizado por banqueiros e grandes instituições, e não por nós, "gente pequena".
No entanto, devido ao crescimento da Internet, os corretores de forex online podem agora oferecer contas de negociação a comerciantes "retalhistas" como nós.
Sem mais demoras, aqui estão os principais actores do mercado forex:
1. Bancos Centrais
Os bancos centrais são como os mestres de marionetas do mercado cambial.
Estes grandes kahunas são responsáveis pela gestão da política monetária de um país e pela regulação da oferta de moeda e das taxas de juro.
Os principais bancos centrais incluem o Banco Central Europeu, o Banco de Inglaterra e a Reserva Federal.
Ao fazê-lo, podem afetar a valorização da moeda.
Há também casos em que os bancos centrais intervêm, direta ou verbalmente, no mercado cambial, quando pretendem realinhar as taxas de câmbio.
Por vezes, os bancos centrais pensam que o preço da sua moeda está demasiado alto ou demasiado baixo, pelo que iniciam operações maciças de venda/compra para alterar as taxas de câmbio.
Quando os bancos centrais fazem uma jogada, toda a gente presta atenção!
As acções dos bancos centrais podem ter um impacto profundo nos valores das moedas. Por exemplo, uma subida das taxas de juro por um banco central pode fortalecer a sua moeda, enquanto os programas de flexibilização quantitativa podem levar à desvalorização da moeda.
2. Os Super Bancos
Quando se trata de negociação forex, os bancos comerciais e as instituições financeiras são os impulsionadores e agitadores.
Uma vez que o mercado cambial à vista é descentralizado, são os maiores bancos do mundo que determinam as taxas de câmbio.
Facilitam o comércio de divisas para os seus clientes, incluindo empresas, governos e outras instituições financeiras, e participam em transacções próprias.
São responsáveis pela maior parte do volume de transacções diárias e ganham o seu dinheiro actuando como criadores de mercado.
Isto significa que estão constantemente a comprar e a vender moedas, embolsando a diferença entre os preços de compra e venda.
É um jogo de alto risco, mas estes bancos têm os bolsos fundos e a experiência para o jogar.
Estes grandes bancos, conhecidos coletivamente como o mercado inter bancário ou o mercado Interdealer, assumem uma quantidade ridícula de transacções forex todos os dias, tanto para os seus clientes como para eles próprios.
São conhecidos como "monstros de fluxo".
Estas entidades têm frequentemente volumes de negociação substanciais e o poder de movimentar os mercados através das suas acções de compra ou venda.
Para estes monstros do fluxo, o nome do jogo é volume e captura da sua quota do fluxo de transacções de divisas.
Os monstros do fluxo têm frequentemente acesso a informação superior e a análises avançadas, o que lhes permite tomar decisões de negociação informadas e lhes dá uma vantagem em relação aos jogadores mais pequenos.
Alguns destes monstros do fluxo incluem o Citi, o JPMorgan, o UBS, o Barclays, o Deutsche Bank, o Goldman Sachs, o HSBC e o Bank of America.
Em resumo, os bancos comerciais fornecem liquidez ao mercado, executam transacções em nome dos clientes e gerem os riscos cambiais através de estratégias de cobertura. Também estão envolvidos na criação de mercado, cotando os preços de compra e venda de pares de moedas.
Como grandes fornecedores de liquidez, os bancos comerciais influenciam os spreads do mercado e os volumes de transacções. As suas actividades de negociação podem afetar os movimentos de curto prazo dos preços da moeda.
3. Fornecedores Electrónicos de Liquidez (ELP)
Os fornecedores de liquidez eletrónica (ELPs) são uma adição crucial e relativamente recente ao panorama do mercado cambial.
São empresas especializadas que se tornaram grandes intervenientes no mercado cambial (FX), utilizando plataformas de negociação electrónicas e algoritmos de negociação para fornecer liquidez aos participantes no mercado.
As ELPs actuam como criadores de mercado, fornecendo continuamente cotações de compra e venda para vários pares de moedas. Ao fazê-lo, assegura que há sempre um comprador e um vendedor no mercado, aumentando a liquidez.
Exemplos de ELPs são Citadel Securities, Flow Traders, HC Tech, Jump Trading, Virtu Financial e XTX Markets.
Também são conhecidas como " principal trading firms" (PTFs).
As ELPs diferem dos fornecedores de liquidez tradicionais, como os bancos, na medida em que operam principalmente com recurso à negociação de alta frequência (HFT) e a outras estratégias de negociação algorítmica.
A negociação de alta frequência envolve a execução de milhares de transacções por segundo. As estratégias de HFT baseiam-se na velocidade e no volume para gerar lucros a partir de pequenos movimentos de preços.
As ELP utilizam tecnologia e infra-estruturas de ponta para executar transacções a velocidades extremamente rápidas. Isto inclui servidores co-localizados, redes de baixa latência e algoritmos de negociação sofisticados.
Os algoritmos analisam os dados do mercado e executam as transacções. Estes algoritmos também identificam rapidamente oportunidades de arbitragem, discrepâncias de preços e outras ineficiências do mercado.
A presença de ELP ajuda a garantir que os participantes no mercado possam encontrar contrapartes para as suas transacções, permitindo que estas sejam executadas rapidamente e a preços competitivos.
Ao identificarem e explorarem rapidamente as ineficiências dos preços, as ELP contribuem para uma determinação mais exacta dos preços. Isto significa que os preços das moedas reflectem com maior precisão a informação atual do mercado.
4. Grandes empresas comerciais
As transacções cambiais das empresas, especialmente as que envolvem grandes montantes, podem levar a mudanças significativas nas taxas de câmbio.
As empresas multinacionais participam no mercado cambial para gerir a sua exposição cambial resultante do comércio internacional e dos investimentos. Exemplos incluem a Apple, a Toyota e a ExxonMobil.
Por exemplo, a Apple tem de trocar primeiro os seus dólares americanos pelo iene japonês quando compra peças electrónicas do Japão para os seus produtos.
As empresas também efectuam transacções cambiais para se protegerem contra o risco cambial, assegurando que as flutuações nas taxas de câmbio não afectam negativamente as suas margens de lucro.
Uma vez que o volume que transaccionam é muito inferior ao do mercado interbancário, este tipo de interveniente no mercado lida normalmente com bancos comerciais para as suas transacções.
As fusões e aquisições (F&A) entre grandes empresas podem também gerar flutuações cambiais.
Nas fusões e aquisições internacionais, são efectuadas muitas conversões de moeda que podem alterar os preços.
As empresas podem não ser os participantes mais glamorosos no mercado cambial, mas são, no entanto, actores essenciais.
As empresas que fazem negócios a nível internacional precisam de comprar e vender moedas para pagar bens e serviços, proteger a sua exposição a flutuações cambiais e gerir o seu fluxo de caixa.
Podem não estar a negociar com fins lucrativos, mas as suas necessidades monetárias podem ter um impacto significativo no mercado.
5. Os especuladores
Os especuladores procuram ativamente lucrar com os movimentos dos preços da moeda.
Diferem dos outros participantes no mercado, na medida em que não procuram cobrir riscos ou realizar comércio internacional, mas sim explorar a volatilidade do mercado para obter lucros.
"Entra para ganhar!"
Este é provavelmente o mantra dos especuladores.
A especulação no mercado cambial envolve a compra e venda de moedas com o objetivo de obter lucro.
Os especuladores concentram-se nas flutuações de preços.
Chama-se especulação devido à incerteza envolvida, uma vez que ninguém pode saber com certeza se o preço de um par de moedas vai subir ou descer. Os operadores avaliam a probabilidade de qualquer um dos cenários antes de efectuarem uma transação.
A negociação especulativa acrescenta liquidez ao mercado cambial e pode levar a um aumento da volatilidade. Os especuladores desempenham um papel crucial na descoberta de preços, ajudando a garantir que os preços da moeda reflectem as condições actuais do mercado.
Constituindo cerca de 90% de todo o volume de transacções, os especuladores, enquanto intervenientes no mercado cambial, têm todas as formas e tamanhos.
Alguns têm bolsos gordos, outros são magros, mas todos se envolvem no mercado cambial simplesmente para ganhar muito dinheiro.
Para esta lição, vamos dividir os especuladores em dois grupos:
- Fundos de cobertura
- Comerciantes de retalho
Fundos de cobertura e empresas de propaganda: O dinheiro inteligente
Os fundos de cobertura e as firmas de propósitos são conhecidos como o "dinheiro inteligente" no mercado forex.
Estes investidores institucionais empregam estratégias de negociação sofisticadas, incluindo negociação algorítmica e análise quantitativa, para capitalizar as ineficiências e tendências do mercado.
Não têm medo de correr riscos e, muitas vezes, utilizam a alavancagem para fazer as suas apostas ainda maiores.
Os grandes volumes de transacções e as estratégias avançadas utilizadas pelos participantes no mercado institucional podem causar uma volatilidade substancial no mercado cambial. As suas actividades especulativas influenciam frequentemente os movimentos de preços da moeda a curto prazo.
Negociadores de retalho: As pessoas pequenas com grandes sonhos
Por último, mas não menos importante, temos os comerciantes de retalho - os pequenos com grandes sonhos.
Trata-se de comerciantes individuais que negoceiam divisas a partir dos seus computadores domésticos, smartphones ou tablets.
Podem não ter os bolsos fundos ou as ferramentas sofisticadas dos grandes jogadores, mas são uma força crescente no mercado forex, graças à proliferação de plataformas de negociação online e recursos educativos.
Os comerciantes de retalho são de todas as formas e tamanhos, desde o amador casual que se dedica à negociação forex por diversão até ao aspirante a profissional que sonha em deixar o seu trabalho diário para negociar a tempo inteiro.
Embora as transacções individuais de retalho sejam relativamente pequenas, as acções colectivas dos comerciantes de retalho podem contribuir para a liquidez do mercado e influenciar a dinâmica dos preços a curto prazo. O sentimento dos retalhistas pode, por vezes, conduzir a tendências de mercado significativas.
Por isso, embora possam não mover o mercado por si só como os grandes operadores, são uma parte essencial do ecossistema forex.
O mercado forex é um caldeirão de participantes, cada um com os seus próprios objectivos, estratégias e recursos. Desde os poderosos bancos centrais até aos humildes comerciantes retalhistas, cada interveniente tem um papel a desempenhar no mercado cambial global