SOPR (Rapporto di Profitto Speso/Uscita)

Immagina un mercatino dell'usato nel tuo quartiere dove tutti tengono un registro dettagliato di quanto hanno pagato per ogni articolo che vendono.

Se la maggior parte dei venditori fissa un prezzo superiore a quello che ha pagato, il quartiere sta vivendo una "vendita in profitto". Se i prezzi sono inferiori ai costi originali, si tratta di una "vendita in perdita".

Questo è esattamente ciò che fa SOPR per le transazioni Bitcoin. Tiene traccia se le monete che si muovono sulla blockchain vengono trasferite con un profitto o una perdita rispetto a quando sono state acquistate.

📖 Cos'è il SOPR?

Il SOPR è un parametro che ci dice se i possessori di BTC stanno vendendo in profitto o in perdita in base al prezzo di acquisto originale delle loro monete.

SOPR =  Prezzo di vendita / Prezzo pagato

Questa metrica tiene traccia di tutti i bitcoin che si muovono durante un periodo di tempo specifico e analizza il loro stato di redditività.

Anche se SOPR parte dal presupposto che le monete spostate vengano vendute, non è sempre vero. A volte, i proprietari semplicemente trasferiscono le monete tra i propri portafogli.

Nonostante questa limitazione, il SOPR fornisce una stima ragionevole del fatto che il mercato complessivo stia vendendo in profitto o in perdita.

Il SOPR è stato sviluppato da Renato Shirakashi

Esempio

• Immagina di aver comprato 1 BTC a 30.000 $ e di venderlo ora che il prezzo è 36.000 $. Il tuo SOPR per questa transazione è 36.000 $ ÷ 30.000 $ = 1,2 (un profitto del 20%).
• Se molte transazioni BTC in un giorno hanno un SOPR > 1, il mercato sta generalmente realizzando profitti. Se il SOPR è < 1, molti stanno vendendo in perdita.

🔍 Come leggere il grafico

Questo grafico intitolato "Bitcoin: Spent Output Profit Ratio (SOPR)" mostra quanto sono redditizie o non redditizie le transazioni in Bitcoin al momento in cui le monete vengono spostate (spese) e le collega all'andamento del prezzo del BTC.

📊 Componenti del grafico

• 🟩 Barre verdi/🟥 rosse: SOPR (Spent Output Profit Ratio)
  • Verde = profitti (SOPR > 0)
  • Rosso = perdite (SOPR < 0)
• ⚫ Linea nera: prezzo spot BTC/USD

📈 Come leggere il grafico

• SOPR > 1 (verde) → Monete vendute con un profitto.
• SOPR < 1 (rosso) → Monete vendute in perdita.
• SOPR ~ 1 → Monete in pareggio (prezzo attuale = prezzo di acquisto).

Osservazioni:

• Durante i periodi di rialzo, il SOPR rimane per lo più verde → i possessori stanno realizzando profitti.
• Nei mercati ribassisti, il SOPR scende in rosso → perdite diffuse, vendite di panico.
• I picchi di SOPR in rosso intenso (soprattutto nel 2018, 2020, 2022 e all'inizio del 2023) spesso segnalano il raggiungimento dei minimi di capitolazione.
• Un SOPR sostenuto > 1 durante il 2021 e il 2024 coincide con forti trend rialzisti del prezzo del BTC.

Nel grafico mostrato:

• il SOPR è generalmente positivo → la maggior parte delle monete spese sono in profitto.
• Nessun picco rosso estremo di recente, il che suggerisce che non ci sono state capitolazioni significative.
• Indica che la struttura del mercato rialzista è intatta, con una sana presa di profitto.

🧠 Perché è importante per i trader

Analisi del trend:

• SOPR in aumento: significa che si stanno realizzando più profitti, il che potrebbe indicare ottimismo del mercato o il ritorno in circolazione di monete precedentemente illiquide.
• SOPR in calo: significa che si stanno realizzando più perdite o che le monete redditizie non vengono spese, il che può indicare paura o capitolazione.

Supporto/Resistenza:

• Il valore SOPR pari a 1 spesso funge da livello di supporto o resistenza psicologico.
• Nei mercati rialzisti, il SOPR tende a rimbalzare su 1, mentre in quelli ribassisti può rimanere al di sotto di 1 per periodi prolungati.

Altri suggerimenti:

• Il SOPR che torna a 1 dopo un calo spesso è un segnale di continuazione rialzista (linea di supporto per i trend al rialzo).
• Un SOPR ripetuto inferiore a 1 può segnalare condizioni ribassiste o un consolidamento in condizioni di stress.
• Picchi SOPR estremamente negativi sono talvolta interpretati come massimo dolore + minimo locale.

📜 Esempi storici

Ecco alcuni esempi storici significativi che mostrano come il rapporto tra output speso e profitto (SOPR) abbia fornito informazioni sulle dinamiche del mercato Bitcoin:

Novembre 2022: crollo di FTX e capitolazione del mercato

• Nel novembre 2022, il crollo dell'exchange FTX ha portato a un calo significativo del prezzo del bitcoin a circa 16.000 dollari.
• In quel periodo, il SOPR è sceso bruscamente da 0,99 a 0,87, mostrando che molti investitori stavano vendendo le loro partecipazioni in perdita.
• Questo comportamento rifletteva il panico diffuso e la capitolazione del mercato. Successivamente, il prezzo del Bitcoin ha iniziato a recuperare, risalendo sopra i 20.000 dollari nelle settimane seguenti.

Marzo 2021: prese di profitto vicino ai picchi di mercato

• Nel marzo 2021, mentre il prezzo del bitcoin si avvicinava al suo massimo storico di circa 61.000 dollari, il SOPR è salito sopra 1,15.
• Questo valore elevato del SOPR ha segnalato che una parte significativa del mercato stava realizzando profitti, il che spesso precede una correzione dei prezzi.
• Infatti, poco dopo, il bitcoin ha subito un calo, evidenziando l'utilità del SOPR nell'identificare i potenziali picchi di mercato.

Luglio 2021: azzeramento del SOPR e continuazione del trend rialzista

• Dopo una correzione nel maggio 2021, il prezzo del bitcoin si è stabilizzato intorno ai 30.000 dollari. Durante il mese di luglio, il SOPR è sceso sotto 1, suggerendo che gli investitori stavano vendendo in perdita.
• Questo "reset del SOPR" spesso indica un minimo di mercato, poiché gli investitori più deboli escono e quelli più forti accumulano.
• Dopo questo periodo, il prezzo del bitcoin ha ripreso la sua traiettoria al rialzo, raggiungendo nuovi massimi nel corso dell'anno.

🟠 Tabella riassuntiva

Il SOPR è un indicatore on-chain che fornisce un'istantanea in tempo reale sulla tendenza dei possessori di bitcoin a incassare i guadagni o a ridurre le perdite. Osservare le variazioni del SOPR può aiutare a individuare le fasi di presa di profitto, di esaurimento del mercato e i potenziali punti di inversione.

Valore SOPR	Interpretazione	Segnale
> 1,0	Vendita con profitto	Probabile continuazione rialzista
= 1,0	Vendita in pareggio	Neutro / test del trend
< 1,0	Vendere in perdita	Capitolazione o segnale ribassista
Forti cali	Vendita forzata o panico	Possibile minimo locale