SOPR (نسبة الربح الناتج المنفق)

تخيل بيعًا في أحد أحياء السكن حيث يحتفظ الجميع بسجل مفصل لما دفعوه في الأصل مقابل كل قطعة يبيعونها.

إذا كان معظم البائعين يحددون أسعارًا أعلى من تلك التي دفعوها، فإن الحي يشهد "بيعًا بربح". إذا كانت الأسعار أقل من التكاليف الأصلية، فإنه "بيع بخسارة".

هذا هو بالضبط ما يفعله SOPR لمعاملات البيتكوين. فهو يتتبع ما إذا كانت العملات التي تتحرك على blockchain يتم تحويلها بربح أو خسارة مقارنةً بوقت الحصول عليها.

📖 ما هو SOPR؟

SOPR هو مقياس يخبرنا ما إذا كان حاملو BTC يبيعون بربح أو بخسارة بناءً على السعر الذي اشتروا به عملاتهم في الأصل.

SOPR =  سعر البيع / السعر المدفوع

يتتبع هذا المقياس جميع عملات البيتكوين التي تتحرك خلال فترة زمنية محددة ويحلل حالة ربحيتها.

بينما يفترض SOPR أن العملات المتحركة يتم بيعها، فإن هذا ليس صحيحًا دائمًا. في بعض الأحيان، يقوم المالكون ببساطة بنقل العملات بين محافظهم الخاصة.

على الرغم من هذا القيد، يوفر SOPR تقديرًا معقولًا لما إذا كان السوق ككل يبيع بربح أو بخسارة.

تم تطوير SOPR بواسطة ريناتو شيراكاشي

مثال

• تخيل أنك اشتريت 1 BTC بسعر 30,000 دولار، والآن تبيعها عندما يكون السعر 36,000 دولار. SOPR لهذه المعاملة هو 36,000 دولار ÷ 30,000 دولار = 1.2 (ربح 20٪).
• إذا كان العديد من معاملات BTC في اليوم واحد SOPR > 1، فإن السوق بشكل عام تحقق أرباحًا. إذا كان SOPR < 1، فإن العديد من المعاملات تباع بخسارة.

🔍 كيفية قراءة الرسم البياني

يوضح هذا الرسم البياني بعنوان "بيتكوين: نسبة ربح الإنفاق (SOPR)" مدى ربحية أو خسارة معاملات البيتكوين في وقت نقل العملات (الإنفاق)، ويربط ذلك بحركة سعر البيتكوين.

📊 مكونات الرسم البياني

• 🟩 أشرطة خضراء/🟥 حمراء: SOPR (نسبة ربح الإنفاق)
  • الأخضر = الأرباح (SOPR > 0)
  • أحمر = الخسائر (SOPR < 0)
• ⚫ الخط الأسود: سعر BTC/USD الفوري

📈 تفسير الرسم البياني

• SOPR > 1 (أخضر) → عملات مبيعة بربح.
• SOPR < 1 (أحمر) → عملات مباعة بخسارة.
• SOPR ~ 1 → العملات في حالة تعادل (السعر الحالي = سعر الشراء).

ملاحظات:

• أثناء فترات الصعود، يظل SOPR في الغالب باللون الأخضر → يحقق حاملو العملات ربحًا.
• في الأسواق الهابطة، ينخفض SOPR إلى اللون الأحمر → خسائر واسعة النطاق، بيع مذعور.
• غالبًا ما تشير الارتفاعات الحادة في SOPR باللون الأحمر (خاصة في 2018 و2020 و2022 وأوائل 2023) إلى قيعان الاستسلام.
• تزامن استمرار SOPR > 1 خلال عامي 2021 و 2024 مع اتجاهات صعودية قوية في سعر BTC.

في الرسم البياني الموضح:

• مؤشر SOPR إيجابي بشكل عام → غالبية العملات المستخدمة تحقق أرباحًا.
• لا توجد ارتفاعات حمراء شديدة مؤخرًا، مما يشير إلى عدم وجود استسلام كبير.
• يشير إلى أن هيكل السوق الصاعد سليم، مع عمليات جني أرباح صحية.

🧠 لماذا يهتم المتداولون

تحليل الاتجاه:

• ارتفاع SOPR: يشير إلى تحقيق المزيد من الأرباح، مما قد يشير إلى تفاؤل السوق أو عودة العملات غير السائلة سابقًا إلى التداول.
• انخفاض SOPR: يشير إلى تحقيق المزيد من الخسائر، أو أن العملات المربحة لا يتم إنفاقها، مما قد يشير إلى الخوف أو الاستسلام.

الدعم/المقاومة:

• غالبًا ما تعمل قيمة SOPR البالغة 1 كدعم نفسي أو مستوى مقاومة.
• في الأسواق الصاعدة، يميل SOPR إلى الارتداد عن 1، بينما في الأسواق الهابطة، قد يظل أقل من 1 لفترات طويلة.

نصائح أخرى:

• غالبًا ما تعملإعادة تعيين SOPR إلى 1 بعد الانخفاضات كإشارة استمرار صعودي (خط دعم للاتجاهات الصعودية).
• تكرار SOPR < 1 يمكن أن يشير إلى ظروف هبوطية أو تماسك تحت الضغط.
• يتم تفسيرالارتفاعات السلبية الشديدة في SOPR أحيانًا على أنها أقصى ألم + قاع محلي.

📜 أمثلة تاريخية

فيما يلي بعض الأمثلة التاريخية البارزة التي توضح كيف قدمت نسبة الربح من الإنفاق (SOPR) رؤى ثاقبة حول ديناميكيات سوق البيتكوين:

نوفمبر 2022: انهيار FTX واستسلام السوق

• في نوفمبر 2022، أدى انهيار بورصة FTX إلى انخفاض كبير في سعر البيتكوين إلى حوالي 16000 دولار.
• خلال هذه الفترة، انخفض مؤشر SOPR بشكل حاد من 0.99 إلى 0.87، مما يشير إلى أن العديد من المستثمرين كانوا يبيعون ممتلكاتهم بخسارة.
• عكس هذا السلوك حالة من الذعر والاستسلام على نطاق واسع في السوق. بعد ذلك، بدأ سعر البيتكوين في التعافي، وارتفع مرة أخرى فوق 20,000 دولار في الأسابيع التالية.

مارس 2021: جني الأرباح بالقرب من ذروة السوق

• في مارس 2021، مع اقتراب سعر البيتكوين من أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 61,000 دولار، ارتفع مؤشر SOPR إلى ما فوق 1.15.
• أشارت قيمة SOPR المرتفعة إلى أن جزءًا كبيرًا من السوق كان يحقق أرباحًا، وهو ما يسبق غالبًا تصحيحًا في الأسعار.
• وبالفعل، بعد فترة وجيزة، شهدت عملة البيتكوين تراجعًا، مما يسلط الضوء على فائدة SOPR في تحديد القمم المحتملة للسوق.

يوليو 2021: إعادة تعيين SOPR واستمرار الاتجاه الصعودي

• بعد تصحيح في مايو 2021، استقر سعر البيتكوين عند حوالي 30,000 دولار. خلال شهر يوليو، انخفض مؤشر SOPR إلى ما دون 1، مما يشير إلى أن المستثمرين كانوا يبيعون بخسارة.
• غالبًا ما يشير "إعادة تعيين SOPR" إلى وصول السوق إلى القاع، حيث تخرج الأيدي الضعيفة وتتراكم الأيدي القوية.
• بعد هذه الفترة، استأنف سعر البيتكوين مساره الصعودي، ووصل إلى مستويات قياسية جديدة في وقت لاحق من العام.

🟠 جدول ملخص

SOPR هو مقياس على السلسلة يوفر نبضًا في الوقت الفعلي حول ما إذا كان حاملو البيتكوين يقومون بتسييل أرباحهم أو تقليص خسائرهم. يمكن أن تساعدك مراقبة التغيرات في SOPR على تحديد مراحل جني الأرباح واستنفاد السوق ونقاط الانعكاس المحتملة.

قيمة SOPR	التفسير	الإشارة
> 1.0	البيع بربح	احتمال استمرار الاتجاه الصعودي
= 1.0	بيع عند نقطة التعادل	محايد / اختبار الاتجاه
< 1.0	البيع بخسارة	استسلام أو إشارة هبوط
انخفاضات حادة	البيع القسري أو الذعر	احتمال وصول السعر إلى قاع محلي