SOPR (Ratio de Beneficio de Salida Gastado)

Imagina una venta de garaje en tu vecindario en la que todos llevan un registro detallado de lo que pagaron originalmente por cada artículo que venden.

Si la mayoría de los vendedores fijan precios más altos que los que pagaron, el barrio está experimentando una «venta con ganancia». Si los precios son más bajos que los costes originales, se trata de una «venta con pérdida».

Esto es exactamente lo que hace el SOPR con las transacciones de Bitcoin. Realiza un seguimiento de si las monedas que se mueven en la cadena de bloques se transfieren con ganancias o pérdidas en comparación con el momento en que se adquirieron.

📖 ¿Qué es el SOPR?

El SOPR es una métrica que nos indica si los titulares de BTC están vendiendo con ganancia o pérdida en función del precio al que adquirieron originalmente sus monedas.

SOPR =  Precio de venta / Precio de compra

Esta métrica realiza un seguimiento de todos los bitcoins que se mueven durante un periodo de tiempo específico y analiza su estado de rentabilidad.

Aunque el SOPR asume que las monedas movidas se están vendiendo, esto no siempre es cierto. A veces, los propietarios simplemente transfieren monedas entre sus propias carteras.

A pesar de esta limitación, el SOPR proporciona una estimación razonable de si el mercado en general está vendiendo con ganancias o pérdidas.

El SOPR fue desarrollado por Renato Shirakashi.

Ejemplo

• Imagina que compraste 1 BTC a 30 000 $ y ahora lo vendes cuando el precio es de 36 000 $. Tu SOPR para esta transacción es 36 000 $ ÷ 30 000 $ = 1,2 (un beneficio del 20 %).
• Si muchas transacciones de BTC en un día tienen un SOPR > 1, el mercado está obteniendo beneficios en general. Si el SOPR es < 1, muchos están vendiendo con pérdidas.

🔍 Cómo leer el gráfico

Este gráfico titulado «Bitcoin: Spent Output Profit Ratio (SOPR)» muestra la rentabilidad o la pérdida de las transacciones de Bitcoin en el momento en que se mueven (gastan) las monedas, y lo relaciona con la evolución del precio del BTC.

📊 Componentes del gráfico

• 🟩 Barras verdes/🟥 rojas: SOPR (Spent Output Profit Ratio)
  • Verde = ganancias (SOPR > 0)
  • Rojo = pérdidas (SOPR < 0)
• ⚫ Línea negra: precio al contado del BTC/USD

📈 Interpretación del gráfico

• SOPR > 1 (verde) → Monedas vendidas con ganancia.
• SOPR < 1 (rojo) → Monedas vendidas con pérdidas.
• SOPR ~ 1 → Las monedas están en equilibrio (precio actual = precio de adquisición).

Observaciones:

• Durante las subidas, el SOPR se mantiene mayoritariamente en verde → los titulares están obteniendo beneficios.
• En mercados bajistas, el SOPR cae en rojo → pérdidas generalizadas, ventas motivadas por el pánico.
• Los picos de SOPR en rojo intenso (especialmente en 2018, 2020, 2022 y principios de 2023) suelen indicar mínimos de capitulación.
• Un SOPR sostenido > 1 durante 2021 y 2024 coincide con fuertes tendencias alcistas en el precio del BTC.

En el gráfico que se muestra:

• El SOPR es generalmente positivo → La mayoría de las monedas gastadas están en ganancias.
• No se han producido picos rojos extremos recientemente, lo que sugiere que no hay una capitulación importante.
• Indica que la estructura del mercado alcista está intacta, con una toma de beneficios saludable.

🧠 Por qué les importa a los traders

Análisis de tendencias:

• SOPR al alza: indica que se están obteniendo más beneficios, lo que puede indicar optimismo en el mercado o el retorno a la circulación de monedas que antes no eran líquidas.
• SOPR en descenso: indica que se están obteniendo más pérdidas o que no se están gastando las monedas rentables, lo que puede indicar miedo o capitulación.

Soporte/resistencia:

• El valor SOPR de 1 suele actuar como nivel de soporte o resistencia psicológico.
• En los mercados alcistas, el SOPR tiende a rebotar en 1, mientras que en los mercados bajistas puede permanecer por debajo de 1 durante largos periodos.

Otros consejos:

• El restablecimiento del SOPR a 1 después de las caídas suele actuar como una señal de continuación alcista (línea de soporte para las tendencias alcistas).
• Un SOPR repetido < 1 puede indicar condiciones bajistas o consolidación bajo estrés.
• Los picos extremos negativos del SOPR a veces se interpretan como el máximo dolor + el mínimo local.

📜 Ejemplos históricos

A continuación se presentan algunos ejemplos históricos destacados que ilustran cómo el índice de rentabilidad de los gastos (SOPR) ha proporcionado información sobre la dinámica del mercado de Bitcoin:

Noviembre de 2022: Colapso de FTX y capitulación del mercado

• En noviembre de 2022, el colapso de la bolsa FTX provocó una caída significativa del precio del bitcoin hasta alrededor de 16 000 dólares.
• Durante este periodo, la métrica SOPR cayó bruscamente de 0,99 a 0,87, lo que indicaba que muchos inversores estaban vendiendo sus participaciones con pérdidas.
• Este comportamiento reflejó el pánico generalizado y la capitulación del mercado. Posteriormente, el precio del bitcoin comenzó a recuperarse, volviendo a subir por encima de los 20 000 dólares en las semanas siguientes.

Marzo de 2021: toma de beneficios cerca de los máximos del mercado

• En marzo de 2021, cuando el precio del bitcoin se acercaba a su máximo histórico de aproximadamente 61 000 dólares, la métrica SOPR subió por encima de 1,15.
• Este elevado valor del SOPR indicaba que una parte significativa del mercado estaba obteniendo beneficios, lo que a menudo precede a una corrección de los precios.
• De hecho, poco después, el bitcoin experimentó un retroceso, lo que puso de relieve la utilidad del SOPR para identificar posibles máximos del mercado.

Julio de 2021: reinicio del SOPR y continuación alcista

• Tras una corrección en mayo de 2021, el precio del bitcoin se estabilizó en torno a los 30 000 dólares. Durante el mes de julio, la métrica SOPR cayó por debajo de 1, lo que sugiere que los inversores estaban vendiendo con pérdidas.
• Este «reinicio del SOPR» suele indicar un fondo del mercado, ya que los inversores más débiles salen y los más fuertes se acumulan.
• Tras este periodo, el precio del bitcoin reanudó su trayectoria alcista, alcanzando nuevos máximos a finales de año.

🟠 Tabla resumen

El SOPR es una métrica en cadena que proporciona información en tiempo real sobre si los titulares de bitcoins están vendiendo con ganancias o reduciendo pérdidas. Observar los cambios en el SOPR puede ayudarte a detectar fases de toma de beneficios, agotamiento del mercado y posibles puntos de reversión.

Valor del SOPR	Interpretación	Señal
> 1,0	Venta con ganancias	Probable continuación alcista
= 1,0	Venta en el punto de equilibrio	Neutral / prueba de tendencia
< 1,0	Venta con pérdidas	Capitulación o señal bajista
Caídas bruscas	Venta forzada o pánico	Posible mínimo local