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Imagina un estadio lleno de personas que acaban de asistir a un concierto y que han comprado sus entradas a diferentes precios durante los últimos meses.
- El precio actual de la entrada es el que pagaría alguien si fuera hoy al estadio y comprara una entrada.
- El precio medio de compra es lo que estos asistentes recientes han pagado realmente por sus entradas.
El STH-MVRV es como comparar el precio actual de las entradas con el precio medio pagado por todos los que compraron una entrada en los últimos cinco meses:
- Si el precio de las entradas de hoy es más alto que el que pagó la mayoría de la gente, el público está «ganando» y podría revender sus entradas por más de lo que pagó.
- Si el precio de la entrada de hoy es más bajo, el público está «en pérdidas» y tendría que vender por menos de lo que pagó.
Del mismo modo que un alto valor de reventa podría tentar a la gente a vender sus entradas (obtener beneficios), un bajo valor de reventa podría hacer que se quedaran con ellas o incluso que se arrepintieran de haberlas comprado (realizando pérdidas).
El ratio STH-MVRV funciona de la misma manera para el bitcoin: mide si los compradores recientes están, en promedio, obteniendo ganancias o pérdidas, lo que ayuda a evaluar el sentimiento del mercado y el comportamiento potencial.
📖 ¿Qué es el MVRV de los titulares a corto plazo?
El MVRV de los titulares a corto plazo (STH-MVRV) es una métrica en cadena que se utiliza para medir la ganancia o pérdida media de los bitcoins en poder de los titulares a corto plazo.
Es una versión especializada del ratio MVRV (valor de mercado frente al valor realizado) más amplio, pero se centra exclusivamente en las monedas que se han movido recientemente, lo que lo hace más sensible a la dinámica del mercado a corto plazo.
Cómo se calcula el STH-MVRV
- Valor de mercado: precio actual del bitcoin × suministro circulante de monedas en poder de titulares a corto plazo
- Valor realizado: suma de los precios de adquisición (base de coste) de todos los bitcoins en poder de los titulares a corto plazo
- Fórmula del STH-MVRV: Valor de mercado de las monedas STH ÷ Valor realizado de las monedas STH
En términos más sencillos, es el precio actual del bitcoin dividido por el precio medio de adquisición de los titulares a corto plazo.
El ratio MVRV mide las ganancias o pérdidas que tiene el titular medio de Bitcoin a corto plazo (normalmente aquellos que adquirieron BTC en los últimos ~155 días):
- STH-MVRV > 1,0: los titulares a corto plazo obtienen beneficios (valores más altos = mayores beneficios).
- STH-MVRV < 1,0: los titulares a corto plazo están en pérdidas (valores más bajos = mayores pérdidas).
- STH-MVRV = 1,0: punto de equilibrio, que a menudo actúa como soporte/resistencia psicológica.
🔍 Cómo leer el gráfico
Este gráfico titulado«BTC: MVRV de los titulares a corto plazo»muestra dos métricas clave a lo largo del tiempo:
- 🟠Línea naranja: MVRV de los titularesa corto plazo (valor de mercado frente al valor realizado)
- ⚫ Línea negra: Precio del BTC en USD
📈 Interpretación del gráfico
- Los picos en el MVRV (línea naranja) suelen coincidir con los máximos del mercado o precederlos. Cuando los titulares a corto plazo tienen ganancias no realizadas elevadas (MVRV > 2), tienden a vender, lo que aumenta la presión vendedora.
- Los mínimos del MVRV (por debajo de 1,0) suelen coincidir con los mínimos del mercado, lo que indica zonas de capitulación o acumulación cuando los titulares a corto plazo están en números rojos.
- Por ejemplo:
- En 2018, 2020, 2022 y finales de 2023, vemos que el MVRV cae por debajo de 1, en correlación con los mínimos del precio del bitcoin.
- Los picos por encima de 2 en 2017, principios de 2021 y 2024 se corresponden con los máximos locales del precio del BTC.
En el gráfico que se muestra, podemos observar:
- Durante abril de 2025, el STH-MVRV cayó hasta 0,82, lo que indica que los titulares a corto plazo se enfrentaban a una pérdida no realizada media del 18 %.
- Estos niveles coinciden históricamente con los mínimos del mercado y los periodos de capitulación, tras los cuales los tenedores a largo plazo suelen acumular más BTC.
Comparación con el MVRV de los titulares a largo plazo
| Métrica | Periodo | Sensibilidad | Caso de uso típico |
|---|---|---|---|
| STH-MVRV | < 155 días | Alta | Sentimiento a corto plazo, capitulación |
| LTH-MVRV | > 155 días | Bajo | Tendencias macroeconómicas, fases de acumulación |
🧠 Por qué les importa a los traders
Soporte y resistencia:
- El nivel 1,0 suele actuar como punto de pivote para la acción del precio, lo que ayuda a los traders a identificar posibles zonas de reversión o continuación.
Sincronización del mercado y análisis de tendencias:
- Cuando el STH-MVRV sube por encima de 1, puede indicar el inicio de una tendencia alcista.
- Cuando cae significativamente por debajo de 1,0, indica pérdidas sustanciales no realizadas entre los compradores recientes, lo que históricamente se alinea con la capitulación del mercado y los posibles mínimos de los precios.
- Las caídas bruscas suelen preceder a las reversiones de precios, ya que los inversores más débiles capitulan y los tenedores a largo plazo se acumulan.
🟠Tabla resumen
El MVRV de los titulares a corto plazo es un ratio que revela si los compradores recientes de Bitcoin están, en promedio, obteniendo ganancias o pérdidas.
La métrica es sensible a los movimientos recientes del mercado y es popular entre los operadores a corto plazo por su capacidad para reflejar los cambios inmediatos en el sentimiento.
| Rango MVRV | Interpretación | Señal potencial |
|---|---|---|
| < 1,0 | Los tenedores a corto plazo están perdidos | Posible fondo del mercado |
| ~1 | Zona de equilibrio | Neutral |
| > 1,5 | Ganancias moderadas no realizadas | Precaución: posible retroceso |
| > 2,0 | Altas ganancias no realizadas | Precaución: posible techo local |