MVRV ผู้ถือระยะสั้น

ลองจินตนาการถึงสนามกีฬาที่เต็มไปด้วยผู้ชมคอนเสิร์ตล่าสุดที่ซื้อตั๋วในราคาที่ต่างกันในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา

• ราคาตั๋ว ปัจจุบัน คือราคาที่ใครบางคนจะต้องจ่ายถ้าไปซื้อตั๋ววันนี้
• ราคาซื้อตั๋ว เฉลี่ย คือราคาที่ผู้ชมเหล่านี้จ่ายจริงๆ สำหรับตั๋วของพวกเขา

STH-MVRV เปรียบเหมือนการเปรียบเทียบราคาตั๋ววันนี้กับราคาตั๋วเฉลี่ยที่ทุกคนซื้อตั๋วในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมา:

• ถ้าราคาตั๋ววันนี้สูงกว่าที่คนส่วนใหญ่จ่าย หมายความว่าผู้ชมอยู่ใน "กำไร" และอาจขายตั๋วต่อได้ในราคาที่สูงกว่าที่จ่าย
• ถ้าราคาตั๋ววันนี้ต่ำกว่า หมายความว่าผู้ชมอยู่ใน "ขาดทุน" และคงต้องขายในราคาต่ำกว่าที่จ่าย

เช่นเดียวกับมูลค่าขายต่อที่สูงอาจล่อลวงให้คนขายตั๋ว (รับกำไร) มูลค่าขายต่อที่ต่ำอาจทำให้พวกเขาเก็บตั๋วไว้หรือละอายใจที่ซื้อมา (ตระหนักถึงการขาดทุน)

อัตราส่วน STH-MVRV ทำงานเหมือนกันสำหรับบิตคอยน์: มันวัดว่าผู้ซื้อล่าสุดนั้นโดยเฉลี่ยแล้วอยู่ในกำไรหรือขาดทุน ซึ่งช่วยในการวัดความรู้สึกของตลาดและพฤติกรรมที่อาจเกิดขึ้น

📖 Short Term Holder MVRV คืออะไร?

Short Term Holder MVRV (STH-MVRV) เป็นเมตริกบนบล็อกเชนที่ใช้ประเมินกำไรหรือขาดทุนเฉลี่ยของบิตคอยน์ที่ถือโดยผู้ถือระยะสั้น

มันเป็นเวอร์ชันพิเศษของอัตราส่วน MVRV (Market Value to Realized Value) ที่เน้นไปที่เหรียญที่เคลื่อนไหวเมื่อเร็วๆ นี้ ทำให้ไวต่อพลวัตของตลาดระยะสั้นมากขึ้น

วิธีคำนวณ STH-MVRV

• มูลค่าตลาด: ราคาบิตคอยน์ปัจจุบัน × อุปทานหมุนเวียนของเหรียญที่ถือระยะสั้น
• มูลค่าที่เกิดขึ้นจริง: ผลรวมของราคาซื้อ (ต้นทุน) ของบิตคอยน์ทั้งหมดที่ถือโดยผู้ถือระยะสั้น
• สูตร STH-MVRV: มูลค่าตลาดของเหรียญ STH ÷ มูลค่าที่เกิดขึ้นจริงของเหรียญ STH

พูดง่ายๆ ก็คือ ราคาบิตคอยน์ปัจจุบันหารด้วยราคาซื้อเฉลี่ยสำหรับผู้ถือระยะสั้น

อัตราส่วน MVRV วัดว่าผู้ถือบิตคอยน์ระยะสั้นโดยเฉลี่ย (มักเป็นผู้ที่ได้มาภายใน ~155 วันที่ผ่านมา) มีการถือครองกำไรหรือขาดทุนแค่ไหน:

• STH-MVRV > 1.0: ผู้ถือระยะสั้นอยู่ในกำไร (มูลค่าสูง = กำไรมากขึ้น)
• STH-MVRV < 1.0: ผู้ถือระยะสั้นอยู่ในขาดทุน (มูลค่าต่ำ = ขาดทุนมากขึ้น)
• STH-MVRV = 1.0: จุดคุ้มทุน มักทำหน้าที่เป็นแนวรับ/ต้านทางจิตวิทยา

🔍 วิธีอ่านกราฟ

กราฟนี้ชื่อ “BTC: Short Term Holder MVRV” แสดงเมตริกหลักสองอย่างตามเวลา:

• 🟠เส้นสีส้ม: Short Term Holder MVRV (Market Value to Realized Value)
• ⚫ เส้นสีดำ: ราคาบิตคอยน์ใน USD

📈 การตีความกราฟ

• ยอดเขาใน MVRV (เส้นสีส้ม) มักจะ เกิดพร้อมหรือก่อนจุดยอดตลาด เมื่อผู้ถือระยะสั้นมีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสูง (MVRV > 2) พวกเขามักจะขาย เพิ่มแรงกดดันในการขาย
• จุดต่ำใน MVRV (ต่ำกว่า 1.0) มักจะ สอดคล้องกับตลาดต่ำสุด เป็นสัญญาณของการยอมจำนนหรือโซนการสะสมเมื่อผู้ถือระยะสั้นอยู่ในน้ำ
• ตัวอย่างเช่น:
  • ใน 2018, 2020, 2022 และปลาย 2023 เราเห็น MVRV ลดลงต่ำกว่า 1 สอดคล้องกับราคาต่ำของบิตคอยน์
  • จุดสูงสุดเหนือ 2 ใน 2017, ต้นปี 2021 และ 2024 สอดคล้องกับจุดยอดราคาท้องถิ่นของ BTC

ในกราฟที่แสดง เราสามารถสังเกตได้ว่า:

• ในเดือนเมษายน 2025 STH-MVRV ลดลงไปถึง 0.82 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ถือระยะสั้นเผชิญกับขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเฉลี่ย 18%
• ระดับเช่นนี้มักสอดคล้องกับตลาดต่ำสุดและช่วงการยอมจำนน หลังจากนั้นผู้ถือระยะยาวมักจะสะสม BTC เพิ่มขึ้น

การเปรียบเทียบกับ Long-Term Holder MVRV

เมตริก	กรอบเวลา	ความไว	การใช้งานทั่วไป
STH-MVRV	< 155 วัน	สูง	ความรู้สึกระยะสั้น การยอมจำนน
LTH-MVRV	> 155 วัน	ต่ำกว่า	แนวโน้มมหภาค ระยะการสะสม

🧠 ทำไมเทรดเดอร์ถึงสนใจ

แนวรับ & แนวต้าน:

• ระดับ 1.0 มักทำหน้าที่เป็นจุดหมุน สำหรับการเคลื่อนไหวของราคา ช่วยให้เทรดเดอร์ระบุโซนกลับตัวหรือการต่อเนื่องที่อาจเกิดขึ้น

การทำเวลาตลาดและการวิเคราะห์แนวโน้ม:

• เมื่อ STH-MVRV เพิ่มขึ้นเหนือ 1 อาจส่งสัญญาณการเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้น
• เมื่อมัน ลดลงอย่างมากต่ำกว่า 1.0 มันส่งสัญญาณถึงขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงอย่างมากในหมู่ผู้ซื้อเมื่อเร็วๆ นี้ โดยประวัติศาสตร์สอดคล้องกับการยอมจำนนของตลาดและราคาต่ำสุดที่อาจเกิดขึ้น
• การลดลงอย่างรวดเร็วมักจะมาก่อนการกลับตัวของราคาเมื่อมือที่อ่อนแอยอมจำนนและผู้ถือระยะยาวสะสมเพิ่ม

🟠ตารางสรุป

Short Term Holder MVRV เป็นอัตราส่วนที่เปิดเผยว่าผู้ซื้อบิตคอยน์เมื่อเร็วๆ นี้ โดยเฉลี่ยกันแล้วอยู่ในกำไรหรือขาดทุน

เมตริกนี้ไวต่อการเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดและเป็นที่นิยมในหมู่เทรดเดอร์ระยะสั้นเพราะความสามารถในการสะท้อนการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกทันที

ช่วง MVRV	การตีความ	สัญญาณที่เป็นไปได้
< 1.0	ผู้ถือระยะสั้นอยู่ในขาดทุน	ตลาดต่ำสุดที่เป็นไปได้
~1.0	โซนคุ้มทุน	เป็นกลาง
> 1.5	กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงระดับปานกลาง	ระวัง: อาจมีการดึงกลับ
> 2.0	กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสูง	ระวัง: อาจมีจุดยอดท้องถิ่น