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Immagina uno stadio pieno di persone che sono appena state a un concerto e che hanno comprato i biglietti a prezzi diversi negli ultimi mesi.
- Il prezzo attuale del biglietto è quello che qualcuno pagherebbe se andasse oggi a comprare un biglietto.
- Il prezzo medio di acquisto è quello che questi spettatori hanno effettivamente pagato per i loro biglietti.
L'STH-MVRV è come confrontare il prezzo del biglietto di oggi con il prezzo medio pagato da tutti coloro che hanno acquistato un biglietto negli ultimi cinque mesi:
- se il prezzo del biglietto di oggi è più alto di quello che ha pagato la maggior parte delle persone, il pubblico è "in profitto" e potrebbe rivendere i biglietti a un prezzo superiore a quello pagato.
- Se il prezzo del biglietto di oggi è più basso, il pubblico è "in perdita" e dovrebbe vendere a un prezzo inferiore a quello pagato.
Proprio come un alto valore di rivendita potrebbe spingere le persone a vendere i loro biglietti (realizzando profitti), un basso valore di rivendita potrebbe indurle a conservare i biglietti o addirittura a pentirsi di averli acquistati (realizzando perdite).
Il rapporto STH-MVRV funziona allo stesso modo per il bitcoin: misura se gli acquirenti recenti sono, in media, in profitto o in perdita, aiutando a valutare il sentiment del mercato e il comportamento potenziale.
📖 Cos'è l'MVRV dei detentori a breve termine?
Lo STH-MVRV (Short Term Holder MVRV) è un indicatore on-chain usato per misurare il profitto o la perdita media dei bitcoin detenuti dai possessori a breve termine.
È una versione specializzata del più ampio rapporto MVRV (Market Value to Realized Value), ma si concentra esclusivamente sulle monete che si sono mosse di recente, rendendolo più sensibile alle dinamiche di mercato a breve termine.
Come viene calcolato l'STH-MVRV
- Valore di mercato: prezzo attuale del bitcoin × offerta circolante di monete detenute a breve termine
- Valore realizzato: somma dei prezzi di acquisto (costo base) di tutti i Bitcoin detenuti da chi li tiene per poco tempo
- Formula STH-MVRV: Valore di mercato delle monete STH ÷ Valore realizzato delle monete STH
In parole povere, è il prezzo attuale del Bitcoin diviso per il prezzo medio di acquisto per i possessori a breve termine.
Il rapporto MVRV misura il profitto o la perdita media dei possessori di Bitcoin a breve termine (di solito quelli che hanno comprato BTC negli ultimi ~155 giorni):
- STH-MVRV > 1,0: i possessori a breve termine sono in profitto (valori più alti = profitto maggiore).
- STH-MVRV < 1,0: i possessori a breve termine sono in perdita (valori più bassi = perdita maggiore).
- STH-MVRV = 1,0: punto di pareggio, che spesso fa da supporto/resistenza psicologica.
🔍 Come leggere il grafico
Questo grafico intitolato"BTC: Short Term Holder MVRV"mostra due parametri chiave nel tempo:
- 🟠Linea arancione: MVRV dei detentoria breve termine (rapporto tra valore di mercato e valore realizzato)
- ⚫ Linea nera: prezzo del BTC in USD
📈 Come interpretare il grafico
- I picchi dell'MVRV (linea arancione) spesso coincidono con i picchi del mercato o li precedono. Quando i detentori a breve termine hanno guadagni non realizzati elevati (MVRV > 2), tendono a vendere, aumentando la pressione di vendita.
- I minimi dell'MVRV (sotto 1,0) di solito coincidono con i minimi del mercato, indicando zone di capitolazione o accumulo quando i possessori a breve termine sono in perdita.
- Per esempio:
- Nel 2018, 2020, 2022 e alla fine del 2023, vediamo l'MVRV scendere sotto 1, in correlazione con i minimi del prezzo del Bitcoin.
- I picchi sopra 2 nel 2017, all'inizio del 2021 e nel 2024 corrispondono ai massimi locali del prezzo del BTC.
Nel grafico mostrato, possiamo notare che:
- Durante il mese di aprile 2025, l'STH-MVRV è sceso a 0,82, indicando che i detentori a breve termine hanno subito una perdita media non realizzata del 18%.
- Questi livelli storicamente coincidono con i minimi di mercato e i periodi di capitolazione, dopo i quali i detentori a lungo termine di solito accumulano più BTC.
Confronto con l'MVRV dei detentori a lungo termine
| Metrica | Periodo | Sensibilità | Caso d'uso tipico |
|---|---|---|---|
| STH-MVRV | < 155 giorni | Alta | Sentimento a breve termine, capitolazione |
| LTH-MVRV | > 155 giorni | Basso | Tendenze macroeconomiche, fasi di accumulazione |
🧠 Perché è importante per i trader
Supporto e resistenza:
- Il livello 1,0 spesso fa da punto di svolta per l'andamento dei prezzi, aiutando i trader a capire dove potrebbero esserci inversioni o continuazioni.
Tempistica di mercato e analisi dei trend:
- Quando l'STH-MVRV supera 1, può segnalare l'inizio di un trend rialzista.
- Quando scende significativamente al di sotto di 1,0, segnala perdite sostanziali non realizzate tra gli acquirenti recenti, allineandosi storicamente con la capitolazione del mercato e potenziali minimi di prezzo.
- I cali bruschi spesso precedono le inversioni di prezzo, poiché gli investitori più deboli capitola e quelli a lungo termine accumulano.
🟠Tabella riassuntiva
Il MVRV dei detentori a breve termine è un rapporto che rivela se i recenti acquirenti di Bitcoin sono, in media, in profitto o in perdita.
Questo indicatore è sensibile ai recenti movimenti del mercato ed è molto usato dai trader a breve termine per la sua capacità di riflettere i cambiamenti immediati del sentiment.
| Intervallo MVRV | Interpretazione | Segnale potenziale |
|---|---|---|
| < 1,0 | I possessori a breve termine sono in perdita | Possibile minimo di mercato |
| ~1,0 | Zona di pareggio | Neutro |
| > 1,5 | Moderati guadagni non realizzati | Attenzione: possibile calo |
| > 2,0 | Alti guadagni non realizzati | Attenzione: possibile picco locale |