Z-Score MVRV

Immagina di controllare il meteo, non solo per vedere se oggi c'è il sole o piove, ma anche per scoprire se la temperatura è più alta o più bassa del solito per questo periodo dell'anno.

Nel mondo delle criptovalute, uno strumento speciale fa qualcosa di simile per il prezzo del bitcoin.

L'MVRV Z-Score è come un bollettino meteorologico del mercato, che ti dà indizi su quando le condizioni del mercato delle criptovalute sono più calde o più fredde del solito.

Vuoi sapere come l'MVRV Z-Score ti aiuta a individuare questi rari momenti di mercato? Diamo un'occhiata più da vicino.

📖 Cos'è l'MVRV Z-Score?

L'MVRV Z-Score è una metrica on-chain che identifica i periodi in cui il BTC è estremamente sopravvalutato o sottovalutato rispetto al suo "fair value". Combina i dati della blockchain con l'analisi statistica per creare un indicatore del sentiment del mercato.

L'MVRV Z-Score è una versione raffinata del rapporto tra valore di mercato e valore realizzato (MVRV) che usa la seguente formula:

Punteggio Z MVRV = (Valore di mercato - Valore realizzato) / Deviazione standard (Valore di mercato)

• Valore di mercato (MV): l'attuale capitalizzazione di mercato del Bitcoin (prezzo × offerta circolante).
• Valore realizzato (RV): il valore totale di tutti i bitcoin in base all'ultimo prezzo registrato sulla blockchain, che riflette il costo medio di acquisto dei possessori.
• Deviazione standard: misura la volatilità storica del valore di mercato, permettendo allo Z-Score di mostrare quanto è estrema l'attuale relazione tra MV e RV.

In pratica, misura quanto il valore di mercato (speculazione degli investitori) si discosta dal valore effettivo (costo medio), normalizzato in base alla volatilità.

Questo parametro è stato inizialmente sviluppato da Murad Mahmudov e David Puell, e poi perfezionato da @aweandwonder.

🔍 Come leggere il grafico

Questo grafico, intitolato "BTC: MVRV Z-Score", mostra quanto il valore di mercato del Bitcoin si discosta dal suo valore realizzato, standardizzato utilizzando uno Z-score. Si tratta di un indicatore di ciclo a lungo termine utilizzato per identificare i massimi e i minimi nel mercato BTC.

📊 Componenti del grafico

• 🟠 Linea arancione: MVRV Z-Score
• ⚫ Linea nera: Prezzo spot del BTC [USD]
• Bande ombreggiate:
  • 🟥 Zona rossa (Z > ~7): sopravvalutazione
  • 🟩 Zona verde (Z < ~0): Sottovalutazione

📈 Come leggere il grafico

Di solito, quando il valore di mercato è molto più alto del valore realizzato, significa che il mercato ha raggiunto il massimo (zona rossa). E quando il valore realizzato supera il valore di mercato, spesso significa che il mercato ha toccato il fondo (zona verde).

• Z-Score > 7-9 (zona rossa):
  • Il Bitcoin è fortemente sopravvalutato.
  • Storicamente allineato con i picchi di mercato (2011, 2013, 2017, 2021).
• Z-Score < 0 (zona verde):
  • Il Bitcoin è sottovalutato, spesso al di sotto del valore di mercato.
  • Storicamente allineato con i minimi di mercato (2011, 2015, 2019, 2022).
• Zona neutra (intorno a 0-2):
  • Suggerisce che il bitcoin viene scambiato vicino al suo valore equo, senza che il mercato sia dominato da estremi di avidità o paura.

Nel grafico mostrato, possiamo notare che:

• Lo Z-Score sta salendo, ma è ben al di sotto dei livelli massimi storici, il che suggerisce che il mercato ha spazio per crescere prima di raggiungere un territorio euforico.
• Nel 2017 e nel 2021, lo Z-Score MVRV ha superato 7 quando il bitcoin ha raggiunto i massimi storici, segnalando una sopravvalutazione prima di importanti correzioni.
• Alla fine del 2018 e del 2022, lo Z-Score è sceso sotto lo 0, evidenziando condizioni di sottovalutazione e potenziali opportunità di acquisto.

Spiegazione della componente dello Z-Score

Lo Z-Score è quello che trasforma il rapporto MVRV di base in un MVRV Z-Score più potente:

• Misurazione della deviazione standard: lo Z-Score calcola quanto l'attuale rapporto tra valore di mercato e valore realizzato si discosta dalla norma storica.
• Significato statistico: esprimendo la differenza in termini di deviazioni standard, lo Z-Score fornisce un contesto sull'insolita natura delle attuali condizioni di mercato.
• Confronto standardizzato: permette un confronto significativo tra diversi cicli di mercato e periodi di tempo.
• Rilevamento dei valori anomali: aiuta a identificare condizioni di mercato estreme che storicamente segnalano importanti inversioni di tendenza.

🧠 Perché è importante per i trader

Il punteggio Z MVRV combina prezzo, dati blockchain e statistiche per aiutare a capire quando il BTC è storicamente costoso o economico, rendendolo uno strumento utile per capire il momento giusto per entrare nel mercato.

• Quando lo Z-score entra nella zona rosa/rossa, storicamente segnala i picchi del ciclo di mercato.
• Quando lo Z-score entra nellazona verde, indica che il bitcoin è sottovalutato.
• Ha identificato i principali massimi di mercato in un periodo di due settimane.
• Comprare durante i periodi di zona verde ha storicamente prodotto rendimenti eccezionali.

🟠 Tabella riassuntiva

Il punteggio Z MVRV è un indicatore on-chain migliorato statisticamente che confronta il valore di mercato del Bitcoin con il suo valore realizzato, corretto per la volatilità storica.

È molto usato per capire quando c'è un' estrema sopravvalutazione (potenziali massimi) o sottovalutazione (potenziali minimi).

Intervallo del punteggio Z MVRV	Interpretazione	Segnale di mercato
> 7	Sovravalutazione estrema	Probabile picco macroeconomico
3	Accelerazione rialzista	Cautela se continua
1	Zona rialzista sana	Tendenza all'accumulo
0	Neutro / valore equo	Riaccumulo
< 0	Sottovalutato	Probabile minimo di mercato