This article has been translated from English to Brazilian.
Imagina um estádio cheio de pessoas que foram a um show recentemente e compraram seus ingressos por preços diferentes nos últimos meses.
- O preço atual do ingresso é o que alguém pagaria se fosse lá e comprasse um ingresso hoje.
- O preço médio de compra é o que esses espectadores pagaram pelos ingressos.
O STH-MVRV é como comparar o preço do ingresso de hoje com o preço médio pago por todos que compraram um ingresso nos últimos cinco meses:
- Se o preço do ingresso hoje é mais alto do que a maioria das pessoas pagou, a galera está "lucrando" e poderia revender seus ingressos por mais do que gastaram.
- Se o preço do ingresso hoje for mais baixo, o público está "no prejuízo" e teria que vender por menos do que pagou.
Assim como um alto valor de revenda pode levar as pessoas a vender seus ingressos (realizar lucros), um baixo valor de revenda pode fazê-las ficar com seus ingressos ou até mesmo se arrepender de tê-los comprado (realizar perdas).
A relação STH-MVRV funciona da mesma forma para o bitcoin: ela mede se os compradores recentes estão, em média, lucrando ou perdendo, ajudando a avaliar o sentimento do mercado e o comportamento potencial.
📖 O que é MVRV de detentores de curto prazo?
O STH-MVRV (Short Term Holder MVRV) é uma métrica on-chain usada para avaliar o lucro ou prejuízo médio do bitcoin detido por detentores de curto prazo.
É uma versão especializada da relação MVRV (valor de mercado para valor realizado) mais ampla, mas se concentra exclusivamente em moedas que se movimentaram recentemente, tornando-a mais sensível à dinâmica do mercado de curto prazo.
Como o STH-MVRV é calculado
- Valor de mercado: preço atual do bitcoin × oferta circulante de moedas detidas a curto prazo
- Valor realizado: soma dos preços de aquisição (custo base) de todos os bitcoins detidos por detentores de curto prazo
- Fórmula do STH-MVRV: Valor de mercado das moedas STH ÷ Valor realizado das moedas STH
Em termos mais simples, é o preço atual do Bitcoin dividido pelo preço médio de aquisição para os detentores de curto prazo.
O índice MVRV mede quanto lucro ou prejuízo o detentor médio de Bitcoin de curto prazo (normalmente aqueles que adquiriram BTC nos últimos ~155 dias) está tendo:
- STH-MVRV > 1,0: Os detentores de curto prazo estão lucrando (valores mais altos = lucro maior).
- STH-MVRV < 1,0: Os detentores de curto prazo estão com prejuízo (valores mais baixos = prejuízo maior).
- STH-MVRV = 1,0: ponto de equilíbrio, que geralmente funciona como suporte/resistência psicológica.
🔍 Como ler o gráfico
Este gráfico intitulado"BTC: MVRV dos detentores de curto prazo"mostra duas métricas importantes ao longo do tempo:
- 🟠Linha laranja: MVRV dos detentoresde curto prazo (valor de mercado em relação ao valor realizado)
- ⚫ Linha preta: Preço do BTC em USD
📈 Interpretando o gráfico
- Os picos no MVRV (linha laranja) geralmente coincidem com ou precedem os picos do mercado. Quando os detentores de curto prazo têm ganhos não realizados altos (MVRV > 2), eles tendem a vender, aumentando a pressão de venda.
- Os vales no MVRV (abaixo de 1,0) costumam se alinhar com os fundos do mercado, sinalizando zonas de capitulação ou acumulação quando os detentores de curto prazo estão no vermelho.
- Por exemplo:
- Em 2018, 2020, 2022 e no final de 2023, vemos o MVRV caindo abaixo de 1, correlacionado com as baixas do preço do Bitcoin.
- Picos acima de 2 em 2017, início de 2021 e 2024 correspondem a picos locais do preço do BTC.
No gráfico mostrado, podemos ver:
- Durante abril de 2025, o STH-MVRV caiu para 0,82, indicando que os detentores de curto prazo enfrentaram uma perda média não realizada de 18%.
- Esses níveis historicamente coincidem com fundos do mercado e períodos de capitulação, após os quais os detentores de longo prazo normalmente acumulam mais BTC.
Comparação com o MVRV dos detentores de longo prazo
| Métrica | Período | Sensibilidade | Caso de uso típico |
|---|---|---|---|
| STH-MVRV | < 155 dias | Alta | Sentimento de curto prazo, capitulação |
| LTH-MVRV | > 155 dias | Baixo | Macro tendências, fases de acumulação |
🧠 Por que os traders se importam
Suporte e resistência:
- O nível 1,0 costuma ser um ponto de virada para o preço, ajudando os traders a identificar possíveis zonas de reversão ou continuação
Timing do mercado e análise de tendências:
- Quando o STH-MVRV sobe acima de 1, isso pode sinalizar o início de uma tendência de alta.
- Quando cai significativamente abaixo de 1,0, sinaliza perdas substanciais não realizadas entre os compradores recentes, historicamente alinhando-se com a capitulação do mercado e potenciais fundos de preço.
- Quedas acentuadas geralmente precedem reversões de preço, à medida que os investidores mais fracos capitulam e os detentores de longo prazo se acumulam.
🟠Tabela resumida
O MVRV de detentores de curto prazo é uma relação que mostra se os compradores recentes de Bitcoin estão, em média, com lucro ou prejuízo.
A métrica é sensível aos movimentos recentes do mercado e é popular entre os traders de curto prazo por sua capacidade de refletir mudanças imediatas no sentimento.
| Intervalo MVRV | Interpretação | Sinal potencial |
|---|---|---|
| < 1,0 | Os detentores de curto prazo estão em perda | Possível fundo do mercado |
| ~1,0 | Zona de equilíbrio | Neutro |
| > 1,5 | Ganhos não realizados moderados | Cuidado: possível recuo |
| > 2,0 | Ganhos não realizados elevados | Cuidado: possível pico local |