短期持有者 MVRV

想象一下，一个体育场里坐满了刚刚参加完音乐会的观众，他们都是在过去几个月里以不同的价格购买了门票。

• 当前票价是指今天到现场购买门票的人需要支付的价格。
• 平均购票价格是这些近期观众实际支付的票价。

STH-MVRV就像将今天的票价与过去五个月内购买门票的所有人的平均票价进行比较：

• 如果今天的票价高于大多数人支付的价格，观众群体处于"盈利状态"，他们可以以高于购买价的价格转售门票。
• 如果今天的票价较低，观众就"亏损"了，他们必须以低于购买价的价格出售门票。

正如高转售价值可能会诱使人们出售门票（获利），低转售价值可能会使他们保留门票，甚至后悔购买（实现损失）。

STH-MVRV 比率对比特币也适用：它衡量最近的买家平均而言是盈利还是亏损，有助于衡量市场情绪和潜在行为。

📖 什么是短期持有者MVRV？

短期持有者MVRV（STH-MVRV）是一个链上指标，用于衡量短期持有者所持比特币的平均盈亏情况。

它是更广泛的 MVRV（市场价值与实现价值）比率的一个专门版本，但只关注最近移动过的硬币，因此对短期市场动态更敏感。

STH-MVRV的计算方法

• 市场价值：当前比特币价格 × 短期持有比特币的流通量
• 实现价值：短期持有者持有的所有比特币的收购价格（成本基础）之和
• STH-MVRV 公式：STH 币的市场价值 ÷ STH 币的实现价值

简而言之，它是当前比特币价格除以短期持有者的平均收购价格。

MVRV 比率衡量短期比特币持有者（通常指在过去约 155 天内购入 BTC 的投资者）的平均盈亏状况：

• STH-MVRV > 1.0：短期持有者处于盈利状态（数值越高，盈利越多）。
• STH-MVRV < 1.0：短期持有者处于亏损状态（数值越低，亏损越大）。
• STH-MVRV = 1.0：盈亏平衡点，通常作为心理支撑/阻力位。

🔍 如何阅读图表

该图表标题为"BTC：短期持有者 MVRV"，展示了两个关键指标随时间的变化：

• 🟠橙色线：短期 持有者 MVRV（市场价值与实现价值之比）
• ⚫ 黑色线：BTC价格（美元）

📈 图表解读

• MVRV（橙色线）的峰值往往与市场顶部同时出现或提前出现。当短期持有者的未实现收益较高（MVRV > 2）时，他们倾向于卖出，从而增加卖压。
• MVRV的低谷（低于1.0） 通常与市场底部一致，表明短期持有者处于亏损状态，可能预示着市场投降或积累阶段。
• 例如：
  • 2018 年、2020 年、2022 年及2023 年末，MVRV 跌破 1，与比特币价格低点形成关联。
  • 2017年、2021年初和2024年的MVRV峰值高于2，对应比特币价格的局部高点。

在所示图表中，我们可以观察到：

• 2025年4月，STH-MVRV跌至0.82，表明短期持有者面临平均18%的未实现亏损。
• 此类水平历史上与市场底部及投降期重合，随后长期持有者通常会增加比特币持仓。

与长期持有者MVRV的比较

指标	时间范围	敏感性	典型应用场景
STH-MVRV	< 155 天	高	短期情绪，投降
LTH-MVRV	> 155 天	较低	宏观趋势，积累阶段

🧠 交易者关注的原因

支撑与阻力：

• 1.0 水平通常是价格走势的 枢轴点，帮助交易者识别潜在的反转或延续区域

市场时机与趋势分析：

• 当STH-MVRV指标 升至1以上时，可能预示上涨趋势的开始。
• 当其 显著跌破1.0时，表明近期买入者存在大量未实现亏损，历史上与市场投降和潜在价格底部相吻合。
• 价格逆转之前往往会出现急剧下跌，因为弱势者投降，长期持有人积累。

🟠摘要表

短期持有者 MVRV是一个比率，反映近期比特币买家的平均盈利或亏损情况。

该指标对近期市场波动敏感，因能快速反映情绪变化，深受短期交易者青睐。

MVRV 范围	解读	潜在信号
< 1.0	短期持有人处于迷茫状态	可能的市场底部
~1.0	盈亏平衡区	中性
> 1.5	适度未实现收益	注意：可能出现回调
> 2.0	高未实现收益	注意：可能出现局部高点