This article has been translated from English to Traditional Chinese.
想象一个小镇，镇中心有一个市场，居民可以在那里交易商品。
当镇民将贵重物品存放在家中时，这表明他们对现有财产感到满意。但当越来越多的人开始将物品带到集市上时，这意味着他们准备出售这些物品。
同样，在加密货币市场中，当代币在交易所之间流动时，这反映了投资者的情绪和潜在的市场走势。
📖交易所持币比例是什么？
该指标追踪集中式交易所控制的钱包中持有的比特币流通总量占比。
工作原理
- 计算：该指标是通过将交易所钱包中持有的比特币数量除以比特币的总流通量，然后以百分比表示。
- 交易所钱包：这些是由交易所管理的钱包，用于存放用户用于交易的比特币，以及交易所本身持有的储备金。
- 流通供应量：指所有已开采且在市场上流通的比特币（不包括丢失或无法访问的比特币）。
示例
若交易所持有200万比特币，且总流通量为1900万，则交易所持有的比特币占比为：
交易所持仓比例= （2,000,000 / 19,000,000） × 100 ≈ 10.5%
🔍 如何阅读图表
该图表标题为"BTC：交易所持币比例"，对比以下内容：
- 🟠 橙色线：交易所持有的比特币供应量占比
- ⚫ 黑色线：BTC价格（美元）
这意味着什么？
- 橙色线上升意味着更多 BTC 被存入交易所。
- 橙色线下降意味着 BTC从交易所被提取，通常是存入冷库或自存。
📈 图表解读
- 自2022 年初以来，交易所持有的 BTC 比例呈明显下降趋势——从 17.7% 下降到 2025 年 5 月的 14% 以下。
- 2022 年底，这一下降趋势急剧加速，并在 2024-2025 年再次加速，表明即使 BTC 价格突破 10 万美元，也出现了强烈的提取行为。
- 历史上，交易所余额的峰值与价格高点相吻合，而下降则支撑了看涨趋势。
应用方式
- 看涨信号：余额百分比下降表明积累和长期持有，降低大规模抛售的风险。
- 看跌信号：余额百分比上升表明更多代币准备出售，可能增加抛售压力并导致价格下跌。
- 市场周期分析：在牛市中，随着投资者提取币，该比例通常会下降。在熊市中，随着持币者将币转移到交易所出售，该比例通常会上升。
🧠 交易者为何关注
-
百分比上升：若百分比上升，通常意味着更多持币者正在将比特币转移至交易所，可能准备出售。
- 余额增加可能预示着看跌信号，暗示即将到来的抛售或分配（机构投资者或大型市场参与者减持头寸）。
- 随着可出售的币数量增加，大量资金流入交易所可能会导致价格下跌。
-
下降百分比：如果百分比下降，意味着更多比特币正从交易所提至个人钱包，表明持有者短期内不太可能出售。
- 这通常被视为看涨信号，反映了积累和长期持有。
🟠 摘要表
交易所余额百分比是一个衡量指标，用于衡量比特币总流通量中目前由集中式加密货币交易所控制的钱包所占的比例。
| 趋势方向 | 解读 | 潜在信号 |
|---|---|---|
| 交易所持仓比例上升 | 代币流入交易所 | 可能的分发/抛售压力 |
| 交易所内价格下跌百分比 | 交易所中被提取的币种 | 积累/看涨 |
| 大幅下跌 | 激进的冷存储或供应短缺 | 看涨的结构性转变 |