Titulaire à court terme MVRV

Imagine un stade rempli de gens qui viennent d'assister à un concert et qui ont tous acheté leur billet à des prix différents au cours des derniers mois.

• Le prix actuel du billet correspond au prix que quelqu'un paierait s'il venait acheter un billet aujourd'hui.
• Le prix d'achat moyen, c'est ce que ces spectateurs ont réellement payé pour leurs billets.

Le STH-MVRV, c'est comme comparer le prix d'un billet aujourd'hui au prix moyen payé par tous ceux qui ont acheté un billet au cours des cinq derniers mois :

• Si le prix du billet aujourd'hui est plus élevé que ce que la plupart des gens ont payé, le public est « gagnant » et pourrait revendre ses billets plus cher que ce qu'il a payé.
• Si le prix du billet aujourd'hui est inférieur, le public est « en perte » et devrait vendre ses billets moins cher que ce qu'il a payé.

Tout comme une valeur de revente élevée peut inciter les gens à vendre leurs billets (réaliser des profits), une valeur de revente faible peut les inciter à conserver leurs billets ou même à regretter de les avoir achetés (réaliser des pertes).

Le ratio STH-MVRV fonctionne de la même manière pour le bitcoin : il mesure si les acheteurs récents sont, en moyenne, en profit ou en perte, ce qui aide à évaluer le sentiment du marché et le comportement potentiel.

📖 Qu'est-ce que le MVRV des détenteurs à court terme ?

Le STH-MVRV (Short Term Holder MVRV) est un indicateur on-chain utilisé pour évaluer le profit ou la perte moyen des bitcoins détenus par des détenteurs à court terme.

C'est une version spécialisée du ratio MVRV (Market Value to Realized Value) plus large, mais qui se concentre exclusivement sur les pièces qui ont été récemment déplacées, ce qui le rend plus sensible à la dynamique du marché à court terme.

Comment est calculé le STH-MVRV ?

• Valeur marchande : prix actuel du bitcoin × offre en circulation des pièces détenues à court terme
• Valeur réalisée : somme des prix d'acquisition (coût de base) de tous les bitcoins détenus par des détenteurs à court terme
• Formule STH-MVRV : valeur marchande des pièces STH ÷ valeur réalisée des pièces STH

En termes plus simples, il s'agit du prix actuel du Bitcoin divisé par le prix d'acquisition moyen pour les détenteurs à court terme.

Le ratio MVRV montre combien de profit ou de perte le détenteur moyen de bitcoins à court terme (en général ceux qui ont acheté des BTC au cours des 155 derniers jours) a :

• STH-MVRV > 1,0 : les détenteurs à court terme réalisent un bénéfice (valeurs plus élevées = bénéfice plus important).
• STH-MVRV < 1,0 : les détenteurs à court terme sont en perte (valeurs plus faibles = perte plus importante).
• STH-MVRV = 1,0 : seuil de rentabilité, qui sert souvent de support/résistance psychologique.

🔍 Comment lire le graphique

Ce graphique intitulé« BTC : MVRV des détenteurs à court terme »montre deux indicateurs clés au fil du temps :

• 🟠Ligne orange : MVRV des détenteursà court terme (valeur marchande par rapport à la valeur réalisée)
• ⚫ Ligne noire: prix du BTC en USD

📈 Comment lire le graphique

• Les pics du MVRV (ligne orange) coïncident souvent avec les sommets du marché ou les précèdent. Quand les détenteurs à court terme ont des gains latents élevés (MVRV > 2), ils ont tendance à vendre, ce qui ajoute à la pression à la vente.
• Les creux du MVRV (en dessous de 1,0) ont tendance à coïncider avec les creux du marché, signalant des zones de capitulation ou d'accumulation lorsque les détenteurs à court terme sont sous l'eau.
• Par exemple :
  • En 2018, 2020, 2022 et fin 2023, on voit le MVRV passer sous la barre des 1, ce qui correspond aux creux du prix du Bitcoin.
  • Les pics supérieurs à 2 en 2017, début 2021 et 2024 correspondent aux pics locaux du prix du BTC.

Dans le graphique ci-dessous, on peut voir :

• En avril 2025, le STH-MVRV a chuté à 0,82, ce qui montre que les détenteurs à court terme ont subi une perte latente moyenne de 18 %.
• Ces niveaux coïncident historiquement avec les creux du marché et les périodes de capitulation, après lesquelles les détenteurs à long terme accumulent généralement plus de BTC.

Comparaison avec le MVRV des détenteurs à long terme

Indicateur	Période	Sensibilité	Cas d'utilisation typique
STH-MVRV	< 155 jours	Élevée	Sentiment à court terme, capitulation
LTH-MVRV	> 155 jours	Faible	Tendances macroéconomiques, phases d'accumulation

🧠 Pourquoi les traders s'y intéressent

Support et résistance :

• Le niveau 1,0 sert souvent de point pivot pour l'évolution des prix, aidant les traders à repérer les zones de retournement ou de poursuite potentiels.

Timing du marché et analyse des tendances :

• Quand le STH-MVRV passe au-dessus de 1, ça peut indiquer le début d'une tendance haussière.
• Quand il descend bien en dessous de 1,0, ça montre des pertes importantes non réalisées chez les acheteurs récents, ce qui correspond souvent à une capitulation du marché et à des prix qui pourraient toucher le fond.
• Les baisses brutales précèdent souvent les renversements de tendance, car les investisseurs les plus fragiles capitulent et les détenteurs à long terme accumulent leurs positions.

🟠Tableau récapitulatif

Le MVRV des détenteurs à court terme est un ratio qui montre si les acheteurs récents de Bitcoin sont, en moyenne, en profit ou en perte.

Cet indicateur est sensible aux mouvements récents du marché et est populaire parmi les traders à court terme pour sa capacité à refléter les changements immédiats du sentiment.

Fourchette du MVRV	Interprétation	Signal potentiel
< 1,0	Les détenteurs à court terme sont perdus	Possible fond du marché
~1,0	Zone d'équilibre	Neutre
> 1,5	Gains latents modérés	Attention : risque de recul
> 2,0	Gains latents élevés	Attention : possible sommet local