SOPR (Verausgabte Output-Gewinn-Ratio)

Stell dir einen Flohmarkt in deiner Nachbarschaft vor, wo jeder genau aufschreibt, was er für jeden Artikel bezahlt hat, den er verkauft.

Wenn die meisten Verkäufer ihre Artikel teurer anbieten, als sie sie bezahlt haben, findet in der Nachbarschaft ein "Gewinnverkauf" statt. Sind die Preise niedriger als die ursprünglichen Anschaffungskosten, handelt es sich um einen "Verlustverkauf".

Genau das macht SOPR für Bitcoin-Transaktionen. Es verfolgt, ob Coins, die auf der Blockchain bewegt werden, mit Gewinn oder Verlust im Vergleich zu ihrem Kaufpreis übertragen werden.

📖 Was ist SOPR?

SOPR ist eine Kennzahl, die uns sagt, ob BTC-Besitzer mit Gewinn oder Verlust verkaufen, basierend auf dem Preis, zu dem sie ihre Coins ursprünglich erworben haben.

SOPR =  Verkaufspreis / Kaufpreis

Diese Kennzahl verfolgt alle Bitcoins, die während eines bestimmten Zeitraums bewegt werden, und analysiert ihren Rentabilitätsstatus.

SOPR geht zwar davon aus, dass bewegte Coins verkauft werden, aber das ist nicht immer der Fall. Manchmal übertragen Besitzer Coins einfach zwischen ihren eigenen Wallets.

Trotz dieser Einschränkung liefert SOPR eine vernünftige Schätzung darüber, ob der Gesamtmarkt mit Gewinn oder Verlust verkauft.

Der SOPR wurde von Renato Shirakashi entwickelt.

Beispiel

• Stell dir vor, du hast 1 BTC für 30.000 $ gekauft und verkaufst ihn jetzt, wenn der Preis bei 36.000 $ liegt. Dein SOPR für diese Transaktion beträgt 36.000 $ ÷ 30.000 $ = 1,2 (ein Gewinn von 20 %).
• Wenn viele BTC-Transaktionen an einem Tag einen SOPR > 1 haben, werden auf dem Markt im Allgemeinen Gewinne mitgenommen. Wenn der SOPR < 1 ist, verkaufen viele mit Verlust.

🔍 Wie man das Diagramm liest

Dieses Diagramm mit dem Titel "Bitcoin: Spent Output Profit Ratio (SOPR)" zeigt, wie profitabel oder unprofitabel Bitcoin-Transaktionen zum Zeitpunkt der Bewegung (Ausgabe) der Coins sind, und setzt dies in Beziehung zur BTC-Preisentwicklung.

📊 Bestandteile des Diagramms

• 🟩 Grüne/🟥 rote Balken: SOPR (Spent Output Profit Ratio)
  • Grün = Gewinne (SOPR > 0)
  • Rot = Verluste (SOPR < 0)
• ⚫ Schwarze Linie: BTC/USD-Spotpreis

📈 Wie man das Diagramm liest

• SOPR > 1 (grün) → Coins mit Gewinn verkauft.
• SOPR < 1 (rot) → Coins mit Verlust verkauft.
• SOPR ~ 1 → Coins sind kostendeckend (aktueller Preis = Anschaffungspreis).

Beobachtungen:

• In Bullenmärkten bleibt der SOPR meist grün → Besitzer nehmen Gewinne mit.
• In Bärenmärkten fällt der SOPR ins Rote → weit verbreitete Verluste, Panikverkäufe.
• Tiefrote SOPR-Spitzen (vor allem 2018, 2020, 2022 und Anfang 2023) sind oft ein Zeichen für eine Kapitulationsphase.
• Ein anhaltender SOPR > 1 in den Jahren 2021 und 2024 geht mit starken Aufwärtstrends des BTC-Preises einher.

In der angezeigten Grafik:

• SOPR ist im Allgemeinen positiv → Die Mehrheit der ausgegebenen Coins ist im Gewinn.
• In letzter Zeit gab es keine extremen roten Spitzen, was darauf hindeutet, dass es keine größere Kapitulation gab.
• Zeigt an, dass die Bullenmarktstruktur intakt ist und gesunde Gewinnmitnahmenstattfinden .

🧠 Warum das für Trader wichtig ist

Trendanalyse:

• Steigender SOPR: Zeigt an, dass mehr Gewinne erzielt werden, was möglicherweise auf Marktoptimismus oder die Rückkehr zuvor illiquider Coins in den Umlauf hindeutet.
• Sinkender SOPR: Zeigt an, dass mehr Verluste gemacht werden oder dass profitable Coins nicht ausgegeben werden, was Angst oder eine Kapitulation signalisieren kann.

Unterstützung/Widerstand:

• Der SOPR-Wert von 1 ist oft eine psychologische Unterstützung oder ein Widerstandsniveau.
• In Bullenmärkten tendiert der SOPR dazu, von 1 abzuprallen, während er in Bärenmärkten über längere Zeiträume unter 1 bleiben kann.

Weitere Tipps:

• Ein SOPR, der nach Einbrüchen wiederauf 1 zurückgesetzt wird, ist oft ein bullisches Signal für eine Fortsetzung des Trends (Unterstützungslinie für Aufwärtstrends).
• Ein wiederholter SOPR-Wert von < 1 kann auf eine Baisse oder eine Konsolidierung unter Druck hindeuten.
• Extrem negative SOPR-Spitzen werden manchmal als maximaler Schmerz + lokaler Tiefpunkt interpretiert.

📜 Historische Beispiele

Hier sind ein paar bekannte Beispiele aus der Vergangenheit, die zeigen, wie der Spent Output Profit Ratio (SOPR) Einblicke in die Dynamik des Bitcoin-Marktes gegeben hat:

November 2022: Zusammenbruch von FTX und Marktkapitulation

• Im November 2022 führte der Zusammenbruch der FTX-Börse zu einem deutlichen Preisverfall von Bitcoin auf rund 16.000 US-Dollar.
• In dieser Zeit fiel die SOPR-Kennzahl stark von 0,99 auf 0,87, was darauf hindeutete, dass viele Investoren ihre Bestände mit Verlust verkauften.
• Dieses Verhalten spiegelte die weit verbreitete Panik und Kapitulation am Markt wider. In der Folge erholte sich der Bitcoin-Preis und stieg in den folgenden Wochen wieder über 20.000 US-Dollar.

März 2021: Gewinnmitnahmen nahe den Markt Höchstständen

• Im März 2021, als der Bitcoin-Preis sich seinem damaligen Allzeithoch von etwa 61.000 US-Dollar näherte, stieg die SOPR-Kennzahl über 1,15.
• Dieser erhöhte SOPR-Wert signalisierte, dass ein erheblicher Teil des Marktes Gewinne realisierte, was oft einer Preiskorrektur vorausgeht.
• Tatsächlich erlebte Bitcoin kurz darauf einen Rückgang, was die Nützlichkeit des SOPR bei der Identifizierung potenzieller Markthöhepunkte unterstreicht.

Juli 2021: SOPR-Reset und Fortsetzung des Aufwärtstrends

• Nach einer Korrektur im Mai 2021 hat sich der Bitcoin-Preis bei etwa 30.000 US-Dollar stabilisiert. Im Juli fiel der SOPR-Wert unter 1, was darauf hindeutet, dass Investoren mit Verlust verkauft haben.
• Dieser "SOPR-Reset" deutet oft auf eine Marktbodenbildung hin, da schwächere Anleger aussteigen und stärkere Anleger Positionen aufbauen.
• Nach dieser Phase setzte der Bitcoin-Preis seinen Aufwärtstrend fort und erreichte im weiteren Verlauf des Jahres neue Höchststände.

🟠 Übersichtstabelle

SOPR ist eine On-Chain-Kennzahl, die in Echtzeit anzeigt, ob Bitcoin-Inhaber Gewinne mitnehmen oder Verluste begrenzen. Die Beobachtung von Veränderungen des SOPR kann Ihnen helfen, Phasen von Gewinnmitnahmen, Markterschöpfung und potenzielle Umkehrpunkte zu erkennen.

SOPR-Wert	Interpretation	Signal
> 1,0	Verkauf mit Gewinn	Weiterer Anstieg wahrscheinlich
= 1,0	Verkauf bei Erreichen der Gewinnschwelle	Neutral / Trendtest
< 1,0	Verkauf mit Verlust	Kapitulation oder bärisches Signal
Starke Einbrüche	Zwangsverkäufe oder Panik	Möglicher lokaler Tiefpunkt