SOPR(지출 산출 수익률)

모든 사람들이 판매하는 각 품목의 원래 구매 가격을 상세하게 기록한 장부를 보관하는 동네 벼룩시장을 상상해보세요.

대부분의 판매자가 구매 가격보다 높은 가격으로 물건을 판매한다면, 그 동네는 "이익 판매"를 하고 있는 것입니다. 가격이 원래 가격보다 낮다면, "손실 판매"입니다.

SOPR는 비트코인 거래에 대해 바로 이 역할을 합니다. 블록체인을 이동하는 코인이 취득 시점과 비교하여 이익 또는 손실로 전송되고 있는지 추적합니다.

📖 SOPR이란 무엇인가요?

SOPR은 BTC 보유자가 원래 코인을 취득한 가격을 기준으로 이익 또는 손실로 판매하고 있는지 알려주는 지표입니다.

SOPR =  판매 가격 / 구매 가격

이 지표는 특정 기간 동안 이동한 모든 비트코인을 추적하고 수익성을 분석합니다.

SOPR는 이동한 코인이 판매된 것으로 가정하지만, 이는 항상 사실은 아닙니다. 때로는 소유자가 단순히 자신의 지갑 간에 코인을 전송할 수도 있습니다.

이러한 한계에도 불구하고 SOPR은 전체 시장이 이익을 내며 판매되고 있는지, 손실을 보고 있는지 합리적으로 추정할 수 있는 지표입니다.

SOPR는 Renato Shirakashi에 의해 개발되었습니다.

예시

• 30,000달러에 1 BTC를 구매했고, 이제 가격이 36,000달러일 때 판매한다고 상상해보세요. 이 거래에 대한 SOPR은 36,000달러 ÷ 30,000달러 = 1.2(20%의 이익)입니다.
• 하루에 SOPR이 1보다 큰 BTC 거래가 많다면, 시장은 일반적으로 이익을 실현하고 있는 것입니다. SOPR이 1보다 작다면, 많은 사람들이 손실을 보고 판매하고 있는 것입니다.

🔍 차트 읽기 방법

이 차트 "Bitcoin: Spent Output Profit Ratio (SOPR)" 는 코인이 이동(지출)될 때 비트코인 거래의 수익성 또는 손실성을 보여주고, 이를 BTC 가격 움직임과 연결합니다.

📊 차트 구성 요소

• 🟩 녹색/🟥 빨간색 바: SOPR (지출 출력 이익 비율)
  • 녹색 = 이익 (SOPR > 0)
  • 빨강 = 손실 (SOPR < 0)
• ⚫ 검은 선: BTC/USD 현물 가격

📈 차트 해석

• SOPR > 1 (녹색) → 이익을 남기고 판매된 코인.
• SOPR < 1 (빨간색) → 손실로 판매된 코인.
• SOPR ~ 1 → 코인이 손익분기점(현재 가격 = 구매 가격)에 도달했습니다.

관찰 사항:

• 강세장에서는 SOPR이 주로 녹색을 유지합니다 → 보유자들이 이익을 실현하고 있습니다.
• 약세 시장에서는 SOPR이 빨간색으로 급락 → 광범위한 손실, 패닉 매도.
• 심각한 빨간색 SOPR 급등 (특히 2018년, 2020년, 2022년, 2023년 초)은 투항 바닥을 신호로 삼는 경우가 많습니다.
• 2021년과 2024년 동안 SOPR이 1을 초과하는 기간은 BTC 가격의 강한 상승 추세 와 일치합니다.

표시된 차트에서:

• SOPR는 일반적으로 양수 → 사용된 코인의 대부분이 이익 상태입니다.
• 최근 극단적인 빨간색 급등이 없으며, 이는 주요 투항이 없음을시사합니다 .
• 강세 시장 구조가 유지되고 있으며, 건강한 이익 실현이진행 중임을 나타냅니다 .

🧠 트레이더들이 주목하는 이유

추세 분석:

• SOPR 상승: 더 많은 이익이 실현되고 있음을 나타내며, 시장 낙관주의나 이전에 유동성이 부족했던 코인이 다시 유통에 들어오고 있음을 시사할 수 있습니다.
• 하락하는 SOPR: 더 많은 손실이 실현되고 있거나, 수익을 낸 코인이 지출되지 않고 있다는 것을 나타내며, 이는 공포나 투항을 시사할 수 있습니다.

지지/저항:

• SOPR 값이 1인 경우, 이는 심리적 지지선 또는 저항선으로 작용하는 경우가 많습니다.
• 강세 시장에서는 SOPR이 1에서 반등하는 경향이 있으며, 약세 시장에서는 1 아래에서 장기간 머물 수 있습니다.

기타 팁:

• 하락 후SOPR이 1로 재설정되면 강세 지속 신호 (상승 추세의 지지선)로 작용하는 경우가 많습니다.
• 반복되는 SOPR < 1은 약세 조건이나 스트레스 하에서의 조정 국면을 시사할 수 있습니다.
• 극단적인 SOPR 스파이크는 때때로 최대 고통 + 국부적 저점으로 해석됩니다.

📜 역사적 사례

다음은 Spent Output Profit Ratio (SOPR)가 비트코인 시장 동향을 분석하는 데 어떻게 활용되었는지 보여주는 주요 역사적 사례입니다:

2022년 11월: FTX 붕괴와 시장 투항

• 2022년 11월, FTX 거래소의 붕괴로 비트코인 가격이 16,000달러까지 크게 하락했습니다.
• 이 기간 동안 SOPR 지표는 0.99에서 0.87로 급격히 떨어졌는데, 이는 많은 투자자들이 손실을 입으며 자산을 매도하고 있음을 나타냅니다.
• 이 행동은 시장 내 광범위한 패닉과 투항을 반영했습니다. 이후 비트코인 가격은 회복세를 보이며 다음 주에 $20,000를 넘어 상승했습니다.

2021년 3월: 시장 정점 근처에서의 이익 실현

• 2021년 3월, 비트코인 가격이 당시 사상 최고가인 약 61,000달러에 근접하면서 SOPR 지표는 1.15 이상으로 상승했습니다.
• SOPR 값이 상승한 것은 시장의 상당 부분이 이익을 실현하고 있으며, 이는 종종 가격 조정으로 이어진다는 신호입니다.
• 실제로, 그 직후 비트코인은 하락세를 보이며 SOPR이 잠재적인 시장 정점을 파악하는 데 유용함을 다시 한 번 입증했습니다.

2021년 7월: SOPR 재설정 및 강세 지속

• 2021년 5월의 조정 이후, 비트코인 가격은 3만 달러 선에서 안정되었습니다. 7월 동안 SOPR 지표는 1 아래로 떨어졌는데, 이는 투자자들이 손실을 보고 매도하고 있음을 의미합니다.
• 이 "SOPR 재설정"은 약한 투자자들이 퇴출되고 강한 투자자들이 축적됨에 따라 시장 저점을 나타내는 경우가 많습니다.
• 이 기간 이후 비트코인 가격은 상승세를 재개해 해당 연도 후반에 새로운 고점을 기록했습니다.

🟠 요약 표

SOPR은 비트코인 보유자들이 이익을 실현하고 있는지, 손실을 줄이고 있는지 여부에 대한 실시간 정보를 제공하는 온체인 지표입니다. SOPR의 변화를 관찰하면 이익 실현, 시장 침체, 잠재적인 반전 지점을 파악하는 데 도움이 될 수 있습니다.

SOPR 값	해석	신호
> 1.0	이익 실현	상승 추세 지속 가능성이 높음
= 1.0	손익분기점에서의 매도	중립 / 추세 테스트
< 1.0	손실 매도	투항 또는 하락 신호
급격한 하락	강제 매도 또는 패닉	지역적 바닥 가능성