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A criptomoeda é famosa pelas suas oscilações de preço malucas. Um dia tá subindo muito, no outro tá caindo muito.
Mas, com cada vez mais investidores (incluindo os grandes nomes de Wall Street) entrando no mercado, surge uma grande questão:
Será que as forças macroeconômicas globais (macro) realmente influenciam os preços das criptomoedas, ou elas simplesmente seguem seu próprio caminho?
Vamos analisar isso.
O que é “macro”? 🌍
“Macro” é só uma maneira chique de falar sobre as coisas grandes que mexem o mundo financeiro inteiro.
Quando as pessoas falam em “macro” ou “fatores macro globais”, estão se referindo às forças gerais da economia global:
- Bancos centrais (como o Federal Reserve dos EUA) aumentando ou diminuindo as taxas de juros.
- Investidores ficando mais ou menos dispostos a correr riscos.
- Grandes oscilações nos mercados de ações ou títulos.
Tradicionalmente, essas forças moldam o que acontece com ações, imóveis, ouro e muito mais. Mas até que ponto elas moldam o que acontece com as criptomoedas?
Três forças que movem o Bitcoin 🌪️
Os preços do Bitcoin são impulsionados por três forças principais:
- Política monetária, como quando os bancos centrais mudam as taxas de juros ou ajustam seus balanços patrimoniais.
- O sentimento de risco nos mercados tradicionais, quando o apetite dos investidores pelo risco muda. Basicamente, quando Wall Street fica com medo, as criptomoedas são massacradas.
- Fatores específicos das criptomoedas são elementos exclusivos do mundo das criptomoedas. Exemplos incluem atividade na cadeia, hacks em exchanges de criptomoedas, tweets de Trump, Michael Saylor ou Elon Musk e qualquer novidade que os deuses das criptomoedas prepararem naquela semana.
Pense nisso como três ventos diferentes que podem empurrar o preço do bitcoin para cima ou para baixo. Às vezes, eles sopram na mesma direção, criando movimentos de preço massivos. Outras vezes, eles se opõem, criando mais estabilidade.
O poder surpreendente do Fed sobre o bitcoin 😱
Uma das descobertas mais impressionantes nas análises recentes do mercado é o quanto o Federal Reserve afeta o BTC.
Em 2022, quando o BTC/USD despencou de cerca de US$ 69.000 para menos de US$ 20.000, as análises mostram que mais de dois terços dessa queda foram causados pelo aumento das taxas de juros pelo Fed.
Simplificando: se o Fed não tivesse apertado a política monetária em 2022, o bitcoin poderia ter caído apenas para cerca de US$ 40.000, em vez de abaixo de US$ 20.000.
Pense nisso.
Estamos falando da moeda “descentralizada” que deveria nos libertar das finanças tradicionais, e ela está sendo absolutamente destruída por algumas pessoas de terno ajustando porcentagens em Washington.
Isso desafia a crença comum de que o bitcoin opera independentemente dos sistemas financeiros tradicionais.
Quando o Fed aumenta as taxas, fica mais atraente manter ativos “seguros”, como títulos, fazendo com que os investidores vendam ativos mais arriscados, incluindo o bitcoin.
Diferentes prazos, diferentes fatores 🌦️
Um padrão interessante surge quando examinamos os movimentos dos preços do bitcoin:
- Movimentos diários: a maior parte da volatilidade diária do bitcoin vem de fatores específicos das criptomoedas.
- Tendências de longo prazo: fatores macroeconômicos tradicionais, como a política monetária, têm uma influência muito mais forte.
É como o tempo versus o clima.
O “tempo” do dia a dia nos mercados de criptomoedas é impulsionado principalmente por notícias, sentimentos e atividades de negociação específicas das criptomoedas. Mas o “clima” de longo prazo é significativamente influenciado por condições econômicas mais amplas.
Stablecoins: o porto seguro das criptomoedas 🧸
Quando os mercados de criptomoedas entram em modo apocalíptico, para onde correm os traders? Não para o dinheiro, como pessoas sensatas. Não, eles se acumulam em stablecoins como USDT e USDC.
As stablecoins (criptomoedas atreladas ao dólar americano) funcionam como um “porto seguro” dentro do mercado de criptomoedas.
Durante momentos de tensão no mercado de criptomoedas:
- Os investidores vendem ativos voláteis como o bitcoin.
- Eles transferem fundos para stablecoins em vez de sair completamente das criptomoedas.
- Esse padrão fica bem claro durante eventos como grandes colapsos de exchanges.
É basicamente o equivalente criptográfico a se esconder debaixo do cobertor durante um filme de terror. Você ainda está na casa mal-assombrada, mas pelo menos se sente mais seguro.
Exemplos reais que vão te deixar pensando 🤔
Queda do mercado devido à COVID-19 (março de 2020)
Em 12 de março de 2020, o bitcoin despencou 37%, a pior queda diária em sete anos. Ele perdeu 50% do seu valor em uma semana, de 7 a 14 de março!
Quando a COVID chegou, o bitcoin despencou junto com as ações, enquanto os investidores corriam para se proteger. Esse foi um evento clássicode “aversão ao risco”, em que tanto os mercados tradicionais quanto os de criptomoedas sofreram vendas massivas.
O inverno das criptomoedas de 2022
A indústria das criptomoedas perdeu mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado durante 2022!
Enquanto todos culpavam a Terra Luna, a FTX e vários outros desastres das criptomoedas, o verdadeiro vilão estava escondido à vista de todos: não se tratava apenas de problemas específicos das criptomoedas.
Os aumentos agressivos das taxas de juros pelo Fed para combater a inflação foram o principal fator para a queda do bitcoin, respondendo por cerca de METADE da queda de 64%!
Eventos de adoção institucional (2023-hoje)
Quando grandes instituições como a BlackRock entraram no mercado de bitcoin, isso foi amplamente visto como um endosso significativo da legitimidade e do potencial do bitcoin como classe de ativo.
O preço do bitcoin subiu devido à redução da percepção de risco, já que os investidores passaram a ver o bitcoin como mais seguro com o envolvimento institucional.
Os rumores e a expectativa em torno de um ETF de bitcoin à vista se intensificaram em junho de 2023, quando a BlackRock apresentou seu pedido, amplamente visto como um momento crucial para o setor. A ação da BlackRock aumentou a confiança de que a aprovação estava próxima, impulsionando especulações e ganhos de preço.
Na época do pedido, o bitcoin era negociado por cerca de US$ 25.000 a US$ 26.000. À medida que a aprovação do ETF se tornava mais provável, o bitcoin subiu, atingindo quase US$ 46.000 na aprovação oficial da SEC em 10 de janeiro de 2024. A alta continuou após o lançamento, com o bitcoin ultrapassando US$ 73.000 em março de 2024.
O interesse institucional contínuo, principalmente da BlackRock e da Fidelity, fez o bitcoin passar dos US$ 100.000 pela primeira vez em dezembro de 2024, chegando a US$ 104.010 em maio de 2025. Depois de algumas correções, novas compras da BlackRock elevaram o preço para US$ 112.000!
Como você pode ver, a entrada de grandes instituições trouxe um capital significativo para o mercado, o que contribuiu para novos aumentos de preço.
Os investidores começaram a pensar: “Bem, se os caras chatos das finanças estão entrando, talvez seja menos provável que caia para zero”.
O que isso significa para os negociantes de criptomoedas? 🤔
Preste atenção ao panorama geral. Grandes mudanças nas taxas de juros ou pânicos enormes no mercado afetarão as criptomoedas, às vezes de forma significativa.
Mas não ignorem as notícias específicas das criptomoedas. A maioria das oscilações diárias é causada por coisas que acontecem dentro do próprio mercado de criptomoedas.
Fique de olho nos fluxos de stablecoins. Se o dinheiro está correndo para as stablecoins, é um sinal de que os investidores em criptomoedas estão ficando nervosos.
As criptomoedas ainda têm vontade própria. Apesar de estarem mais conectadas ao sistema financeiro mundial, os preços das criptomoedas costumam seguir seu próprio caminho e podem se mover de maneira diferente das ações ou títulos.
“Criptomoedas são macro” 📝
Embora o mercado de criptomoedas tenha sua própria dinâmica, ele não é imune às forças econômicas globais.
A frase“criptomoedas são macro”significa que os preços no mercado de criptomoedas são cada vez mais impulsionados por fatores macroeconômicos, as mesmas forças econômicas globais amplas que afetam os mercados financeiros tradicionais.
O Bitcoin se comporta de maneira semelhante a uma ação de alta tecnologia de alto risco, sensível às taxas de juros e ao sentimento geral do mercado, mas com uma volatilidade adicional específica das criptomoedas.
Quando o Fed aumenta as taxas de juros de forma agressiva, a história sugere que talvez não seja o melhor momento para comprar bitcoin. Mas quando a política monetária é flexível e o apetite pelo risco é alto, os ativos criptográficos têm historicamente apresentado um bom desempenho.
Entender essas relações “macro” é importante se você é um trader/investidor em criptomoedas.
À medida que as criptomoedas se tornam mais populares, elas se integram mais às finanças tradicionais (“TradFi”). Isso significa que o “macro” (o panorama econômico geral) influencia cada vez mais os preços das criptomoedas, especialmente em períodos mais longos.
Ignorar esses fatores macro ao investir em criptomoedas pode ser um erro caro.
Não ignore os fatores macro ao investir em criptomoedas. O Fed pode não controlar a blockchain do Bitcoin, mas com certeza influencia se as pessoas querem comprá-lo.