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La crypto est connue pour ses fluctuations de prix dingues. Un jour, elle monte en flèche, le lendemain, elle s'effondre.
Mais avec de plus en plus d'investisseurs (y compris les grands noms de Wall Street) qui se lancent dans l'aventure, une grande question revient sans cesse :
est-ce que les forces macroéconomiques mondiales influencent vraiment les prix des cryptomonnaies, ou est-ce que les cryptomonnaies suivent leur propre chemin ?
Voyons ça de plus près.
C'est quoi, la « macro » ? 🌍
Le « macro » est juste un mot sophistiqué pour parler des grands enjeux qui font bouger le monde financier dans son ensemble.
Quand on parle de « macro » ou de « facteurs macroéconomiques mondiaux », on parle des forces globales qui influencent l'économie mondiale :
- Les banques centrales (comme la Réserve fédérale américaine) qui augmentent ou baissent les taux d'intérêt.
- Les investisseurs qui sont plus ou moins prêts à prendre des risques.
- Les fluctuations importantes des marchés boursiers ou obligataires.
En général, ces forces influencent ce qui se passe avec les actions, l'immobilier, l'or, etc. Mais dans quelle mesure influencent-elles ce qui se passe avec les cryptos ?
Trois forces qui influencent le Bitcoin 🌪️
Le prix du Bitcoin est influencé par trois forces principales :
- La politique monétaire, par exemple lorsque les banques centrales modifient les taux d'intérêt ou ajustent leurs bilans.
- Le sentiment de risque sur les marchés traditionnels, quand les investisseurs ont plus ou moins envie de prendre des risques. En gros, quand Wall Street a peur, les cryptos prennent un coup.
- Les facteurs spécifiques aux cryptomonnaies sont des éléments propres à l'univers des cryptomonnaies. Il s'agit par exemple de l'activité sur la chaîne, des piratages de plateformes d'échange de cryptomonnaies, des tweets de Trump, Michael Saylor ou Elon Musk, et de tout autre événement dramatique que les dieux des cryptomonnaies décident de nous réserver cette semaine-là.
Considérez-les comme trois vents différents qui peuvent faire monter ou descendre le prix du bitcoin. Parfois, ils soufflent dans la même direction, créant des mouvements de prix massifs. D'autres fois, ils s'opposent, créant plus de stabilité.
Le pouvoir surprenant de la Fed sur le bitcoin 😱
L'une des découvertes les plus frappantes de l'analyse récente du marché est l'impact considérable de la Réserve fédérale américaine sur le BTC.
En 2022, lorsque le BTC/USD s'est effondré, passant d'environ 69 000 dollars à moins de 20 000 dollars, les analyses montrent que plus des deux tiers de cette baisse étaient dus à la hausse des taux d'intérêt par la Fed.
En gros : si la Fed n'avait pas resserré sa politique monétaire en 2022, le bitcoin aurait peut-être seulement chuté à environ 40 000 dollars au lieu de passer sous la barre des 20 000 dollars.
Réfléchis-y bien.
On parle d'une monnaie « décentralisée » qui était censée nous libérer de la finance traditionnelle, et elle se fait complètement démolir par des types en costume qui ajustent des pourcentages à Washington.
Ça remet en question l'idée répandue selon laquelle le bitcoin fonctionne indépendamment des systèmes financiers traditionnels.
Quand la Fed augmente ses taux, il devient plus intéressant de détenir des actifs « sûrs » comme les obligations, ce qui pousse les investisseurs à vendre des actifs plus risqués, dont le bitcoin.
Différents horizons temporels, différents moteurs 🌦️
Une tendance intéressante se dessine quand on regarde les mouvements du prix du bitcoin :
- Fluctuations quotidiennes: la plupart des fluctuations quotidiennes du bitcoin sont dues à des facteurs propres aux cryptomonnaies.
- Tendances à long terme: les facteurs macroéconomiques traditionnels, comme la politique monétaire, ont une influence beaucoup plus forte.
C'est un peu comme la météo et le climat.
Le « temps » quotidien sur les marchés des cryptomonnaies est principalement déterminé par les actualités, le sentiment et l'activité commerciale propres aux cryptomonnaies. Mais le « climat » à plus long terme est fortement influencé par la conjoncture économique générale.
Les stablecoins : la valeur refuge des cryptomonnaies 🧸
Quand les marchés cryptos sont en pleine crise, où se réfugient les traders ? Pas dans les liquidités comme le feraient des gens sensés. Non, ils se ruent sur les stablecoins comme l'USDT et l'USDC.
Les stablecoins (cryptomonnaies indexées sur le dollar américain) servent de « refuge » sur le marché des cryptomonnaies.
Quand le marché des cryptos est tendu :
- Les investisseurs vendent des actifs volatils comme le bitcoin.
- Ils transfèrent leurs fonds vers des stablecoins plutôt que de quitter complètement le marché des cryptos.
- Ce schéma est clairement visible lors d'événements tels que l'effondrement de grandes plateformes d'échange.
C'est en gros l'équivalent crypto de se cacher sous sa couverture pendant un film d'horreur. Tu es toujours dans la maison hantée, mais au moins tu te sens plus en sécurité.
Des exemples concrets qui vont te faire réfléchir 🤔
Krach boursier lié à la COVID-19 (mars 2020)
Le 12 mars 2020, le bitcoin a chuté de 37 %, la pire chute quotidienne en sept ans. Il a perdu 50 % de sa valeur en une semaine, entre le 7 et le 14 mars !
Quand la COVID a frappé, le bitcoin s'est effondré en même temps que les actions, les investisseurs se réfugiant dans des valeurs sûres. Il s'agissait d'un événement classiquede « fuite au risque », où les marchés traditionnels et les marchés cryptos ont connu des ventes massives.
L'hiver cryptographique de 2022
L'industrie des cryptomonnaies a perdu plus de 1 000 milliards de dollars en valeur boursière en 2022 !
Alors que tout le monde pointait du doigt Terra Luna, FTX et divers autres désastres liés aux cryptomonnaies, le véritable coupable était sous nos yeux : il ne s'agissait pas seulement de problèmes spécifiques aux cryptomonnaies.
Les hausses agressives des taux d'intérêt de la Fed pour lutter contre l'inflation ont été le principal facteur de la chute du bitcoin, représentant environ la MOITIÉ de la baisse de 64 % !
Évènements marquants de l'adoption institutionnelle (2023-aujourd'hui)
Quand de grandes institutions comme BlackRock sont entrées sur le marché du bitcoin, ça a été largement vu comme une reconnaissance importante de la légitimité et du potentiel du bitcoin en tant que classe d'actifs.
Le prix du bitcoin a augmenté en raison d'une perception réduite du risque, les investisseurs considérant le bitcoin comme plus sûr grâce à l'implication des institutions.
Les rumeurs et les attentes autour d'un ETF au comptant sur le bitcoin se sont intensifiées en juin 2023, lorsque BlackRock a déposé sa demande, ce qui a été largement considéré comme un moment charnière pour le secteur. La décision de BlackRock a renforcé la confiance dans une approbation imminente, ce qui a alimenté la spéculation et la hausse des prix.
Au moment du dépôt de la demande, le bitcoin se négociait entre 25 000 et 26 000 dollars. À mesure que l'approbation de l'ETF semblait se confirmer, le bitcoin a grimpé, atteignant près de 46 000 dollars lors de l'approbation officielle de la SEC le 10 janvier 2024. La hausse s'est poursuivie après le lancement, le bitcoin dépassant les 73 000 dollars en mars 2024.
L'intérêt continu des institutions, en particulier de BlackRock et Fidelity, a poussé le bitcoin au-delà des 100 000 dollars pour la première fois en décembre 2024, pour atteindre 104 010 dollars en mai 2025. Après de brèves corrections, de nouveaux achats de BlackRock ont fait grimper le prix à 112 000 dollars!
Comme tu peux le voir, l'arrivée de grandes institutions a apporté des capitaux importants sur le marché, ce qui a contribué à faire encore monter les prix.
Les investisseurs ont commencé à se dire : « Eh bien, si les financiers ennuyeux s'y mettent, il y a peut-être moins de chances que ça tombe à zéro. »
Qu'est-ce que ça veut dire pour les traders de cryptomonnaies ? 🤔
Faites attention à la situation dans son ensemble. Les changements importants des taux d'intérêt ou les paniques massives sur les marchés auront un impact sur les cryptomonnaies, parfois considérable.
Mais ne négligez pas l'actualité propre aux cryptomonnaies. La plupart des fluctuations quotidiennes sont dues à des événements qui se produisent au sein même du secteur des cryptomonnaies.
Surveillez les flux de stablecoins. Si l'argent afflue vers les stablecoins, c'est un signe que les investisseurs en cryptomonnaies sont nerveux.
Les cryptos ont toujours leur propre mentalité. Même si elles sont plus connectées au système financier mondial, les cryptos ont souvent leur propre dynamique et peuvent évoluer différemment des actions ou des obligations.
« Les cryptos, c'est macro » 📝
Même si le marché des cryptos a sa propre dynamique, il n'est pas à l'abri des forces économiques mondiales.
L'expression «les cryptos sont macro »signifie que les prix sur le marché des cryptos sont de plus en plus influencés par des facteurs macroéconomiques, c'est-à-dire les mêmes forces économiques mondiales qui affectent les marchés financiers traditionnels.
Le Bitcoin se comporte un peu comme une action technologique à haut risque, sensible aux taux d'intérêt et au sentiment général du marché, mais avec une volatilité supplémentaire spécifique aux cryptomonnaies.
Quand la Fed augmente ses taux de manière agressive, l'histoire montre que ce n'est peut-être pas le meilleur moment pour acheter des bitcoins. Mais quand la politique monétaire est souple et que l'appétit pour le risque est élevé, les crypto-actifs ont toujours bien performé.
Il est important de comprendre ces relations « macro » si vous êtes trader ou investisseur dans les cryptomonnaies.
À mesure que les cryptomonnaies se généralisent, elles s'intègrent davantage à la finance traditionnelle (« TradFi »). Cela signifie que la « macro » (l'environnement économique global) influence de plus en plus les prix des cryptomonnaies, en particulier sur de longues périodes.
Ignorer ces facteurs macroéconomiques quand on investit dans les cryptomonnaies pourrait être une erreur coûteuse.
Ne négligez pas les facteurs macroéconomiques lorsque vous investissez dans les cryptomonnaies. La Fed ne contrôle peut-être pas la blockchain du Bitcoin, mais elle influence sans aucun doute la volonté des gens de l'acheter.