This article has been translated from English to Korean.
암호화폐는 극심한 가격 변동으로 유명합니다. 하루는 급등하고 다음 날은 급락하는 경우가 많죠.
그러나 점점 더 많은 투자자(월스트리트의 거물급 투자자 포함)들이 암호화폐에 뛰어드는 상황에서, 한 가지 큰 의문이 계속 제기되고 있습니다.
글로벌 거시경제(마이크로) 요인이 실제로 암호화폐 가격을 움직이는 것일까요, 아니면 암호화폐가 단순히 자체적으로 움직이는 것일까요?
자세히 살펴보겠습니다.
"매크로"란 무엇인가요? 🌍
"거시"는 금융 세계 전체를 움직이는 큰 요소를 화려하게 표현한 말입니다.
사람들이 “매크로”나 “글로벌 매크로 요인”이라고 말할 때, 그들은 글로벌 경제의 큰 흐름을 의미합니다:
- 중앙은행(예: 미국 연방준비제도)이 금리를 인상하거나 인하하는 것.
- 투자자들이 위험을 감수하려는 의향이 증가하거나 감소하는 것.
- 주식이나 채권 시장의 급격한 변동.
전통적으로 이러한 요인들은 주식, 부동산, 금 등 자산의 움직임을 형성해 왔습니다. 하지만 이러한 요인들은 암호화폐의 움직임에 얼마나 영향을 미칠까요?
비트코인을 움직이는 세 가지 힘 🌪️
비트코인 가격은 세 가지 주요 요인에 의해 결정됩니다:
- 중앙은행이 금리를 변경하거나 대차대조표를 조정하는 등통화 정책.
- 전통 시장에서의 위험 선호도 변화. 투자자들의 위험 선호도가 변동될 때 발생합니다. 기본적으로 월가가 두려움을 느끼면 암호화폐 시장은 폭락합니다.
- 암호화폐 특유의 요소는 암호화폐 세계에만 존재하는 요소입니다. 예를 들어 온체인 활동, 암호화폐 거래소 해킹, 트럼프, 마이클 사일러, 엘론 머스크의 트윗, 그 주에 암호화폐 신들이 만들어내는 새로운 위기 등이 있습니다.
이 세 가지 요인은 비트코인의 가격을 상승 또는 하락시키는 세 가지의 바람이라고 생각하면 됩니다. 때로는 이 세 가지 요인이 같은 방향으로 불어 가격을 크게 변동시키기도 합니다. 다른 경우에는 서로 반대 방향으로 불어 더 큰 안정성을 가져오기도 합니다.
연방준비제도(Fed)의 비트코인에 대한 놀라운 영향력 😱
최근 시장 분석에서 가장 놀라운 발견 중 하나는 연방준비제도(Fed)가 비트코인에 미치는 영향력이 얼마나 큰지입니다.
2022년 BTC/USD가 약 $69,000에서 $20,000 아래로 급락했을 때, 분석 결과 이 하락의 2/3 이상이 Fed의 금리 인상 때문이었다고 나타났습니다.
간단히 말해: 2022년 Fed가 통화 정책을 긴축하지 않았다면 비트코인은 $20,000 아래가 아닌 약 $40,000 수준까지 하락했을 수도 있습니다.
이 사실을 잘 생각해 보세요.
우리는 전통적인 금융 시스템에서 우리를 해방시켜줄 것으로 기대되었던 '분산형' 통화가 워싱턴에서 수치를 조정하는 정장 차림의 일부 인사들에 의해 완전히 무너지고 있다는 이야기를 하고 있습니다.
이것은 비트코인이 전통적인 금융 시스템과 독립적으로 작동한다는 일반적인 믿음을 도전합니다.
연방준비제도가 금리를 인상하면 채권과 같은 '안전 자산'을 보유하는 것이 더 매력적이 되어 투자자들이 비트코인과 같은 위험 자산 매도를 선택하게 됩니다.
다른 시간대, 다른 요인 🌦️
비트코인의 가격 움직임을 분석할 때 흥미로운 패턴이 나타납니다:
- 일일 변동성: 비트코인의 일일 변동성의 대부분은 암호화폐 특유의 요인에서 비롯됩니다.
- 장기적인 추세: 통화 정책과 같은 전통적인 거시적 요인이 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다.
이는 날씨와 기후의 차이점과 유사합니다.
암호화폐 시장의 일일 '날씨'는 주로 암호화폐 특유의 뉴스, 시장 심리, 거래 활동에 의해 주도됩니다. 하지만 장기적인 '기후'는 더 넓은 경제적 조건에 의해 크게 영향을 받습니다.
스테이블코인: 암호화폐의 안전 자산 🧸
암호화폐 시장이 완전한 혼란 상태에 빠지면 트레이더들은 어디로 달려갈까요? 현명한 사람들이 현금으로 달려가지 않습니다. 아니요, 그들은 USDT와 USDC 같은 스테이블코인으로 몰려듭니다.
스테이블 코인(미국 달러에 페그된 암호화폐)은 암호화폐 시장에서 "안전한 피난처" 역할을 합니다.
암호화폐 시장 스트레스 시:
- 투자자들은 비트코인과 같은 변동성 높은 자산을 매도합니다.
- 암호화폐 시장을 완전히 떠나는 대신 자금을 스테이블코인으로 이동시킵니다.
- 이 패턴은 주요 거래소 붕괴와 같은 사건에서 명확히 관찰됩니다.
이는 공포 영화에서 담요로 몸을 가리는 것과 같은 암호화폐의 행동이라고 할 수 있습니다. 여전히 유령의 집에 있지만, 적어도 더 안전하다고 느끼는 것과 같습니다.
놀랍게도 이해하기 어려운 실제 사례 🤔
코로나19 시장 붕괴 (2020년 3월)
2020년 3월 12일, 비트코인은 37% 급락하며 7년 만에 최악의 일일 매도세를 기록했습니다. 3월 7일부터 14일까지 일주일 동안 가치의 50%를 잃었습니다!
코로나19가 발생하자 투자자들이 안전자산으로 몰리면서 비트코인도 주가와 함께 폭락했습니다. 이는 전통적인 시장과 암호화폐 시장 모두에서 대규모 매도세가 발생한 전형적인"리스크 오프"사건이었습니다.
2022년 암호화폐 겨울
2022년 암호화폐 산업은 시장 가치 $1조 달러 이상을 잃었습니다!
모두가 테라 루나, FTX, 기타 암호화폐 재난을 원인으로 지목했지만, 진짜 원인은 눈에 띄지 않는 곳에 숨어 있었습니다: 이것은 단순히 암호화폐 특유의 문제가 아니었습니다.
연방준비제도(Fed)의 인플레이션 억제를 위한 공격적인 금리 인상이 비트코인 하락의 주요 원인으로, 64% 하락의 약 절반을 차지했습니다!
기관 투자자 참여 사건 (2023-현재)
BlackRock과 같은 주요 기관이 비트코인 시장에 진출한 것은 비트코인의 합법성과 자산 클래스로서의 잠재력을 크게 인정받은 것으로 널리 인식되었습니다.
투자자들은 기관의 참여로 비트코인이 더 안전하다고 인식하면서 위험에 대한 인식이 감소하여 비트코인의 가격이 상승했습니다.
2023년 6월, BlackRock이 신청서를 제출하면서 현물 비트코인 ETF에 대한 소문과 기대가 더욱 고조되었으며, 이는 업계에 중요한 전환점으로 널리 인식되었습니다. BlackRock의 움직임은 승인이 가까워졌다는 확신을 높이며 투기 및 가격 상승을 촉발했습니다.
신청 당시 비트코인은 25,000~26,000달러 정도에 거래되었습니다 . ETF 승인이 가까워질수록 비트코인은 상승세를 보이며 2024년 1월 10일 SEC의 공식 승인 시에는 46,000달러에 근접했습니다. 출시 후에도 상승세는 계속되어 2024년 3월에는 73,000달러를 돌파했습니다.
지속적인 기관 투자자의 관심, 특히 블랙록과 피델리티의 참여는 2024년 12월에 비트코인이 $100,000를 처음 돌파하게 했으며, 2025년 5월에는 $104,010까지 상승했습니다. 일시적인 조정 이후 블랙록의 추가 매입으로 가격은 $112,000까지 상승했습니다!
보시다시피, 주요 기관의 진입으로 시장에 상당한 자본이 유입되어 가격 상승에 기여했습니다.
투자자들은 "지루한 금융 전문가들이 참여했다면, 아마도 0으로 떨어질 가능성은 낮을 것"이라고 생각하기 시작했습니다.
크립토 트레이더들에게 이는 무엇을 의미할까요? 🤔
큰 그림에 주목하세요. 금리의 큰 변화나 거대한 시장 패닉은 암호화폐에 때때로 큰 영향을 미칩니다.
하지만 암호화폐 자체의 뉴스도 무시하지 마세요. 대부분의 일일 급등락은 암호화폐 내부에서 발생하는 사건들 때문입니다.
스테이블코인의 흐름을 지켜보세요. 스테이블코인에 자금이 몰려들면, 암호화폐 투자자들이 불안해하고 있다는 신호입니다.
암호화폐는 여전히 자체적인 의지를 가지고 있습니다. 세계 금융 시스템과 더 밀접하게 연결되어 있음에도 불구하고, 암호화폐 가격은 종종 자체적인 움직임을 보이며 주식이나 채권과는 다르게 움직일 수 있습니다.
“암호화폐는 거시경제다” 📝
암호화폐 시장은 자체적인 독특한 동력을 가지고 있지만, 글로벌 경제력으로부터 면역되지 않습니다.
“암호화폐는 매크로”라는표현은 암호화폐 시장의 가격이 전통적인 금융 시장을 영향을 미치는 동일한 광범위한 글로벌 경제 요인에 의해 점점 더驱动되고 있음을 의미합니다.
비트코인은 금리 및 전반적인 시장 심리에 민감한 고위험 기술 주와 다소 유사한 행동을 보이지만, 여기에 암호화폐 특유의 변동성이 더해집니다.
연방준비제도(Fed)가 금리를 급격히 인상할 때, 역사적으로 보면 비트코인을 대량으로 매수하는 것이 가장 좋은 시기는 아닐 수 있습니다. 하지만 통화 정책이 완화되고 위험 선호도가 높을 때, 암호화폐 자산은 역사적으로 좋은 성과를 내왔습니다.
암호화폐 트레이더/투자자라면 이러한 "거시적" 관계를 이해하는 것이 중요합니다.
암호화폐가 주류로 자리 잡으면서 전통적인 금융(“TradFi”)과 더욱 통합되고 있습니다. 이는 "거시적"(큰 그림의 경제 환경)이 특히 장기간에 걸쳐 암호화폐 가격을 점점 더 좌우한다는 것을 의미합니다.
암호화폐에 투자할 때 이러한 거시적 요인을 무시하는 것은 큰 실수가 될 수 있습니다.
암호화폐에 투자할 때 거시적 요인을 무시하지 마세요. 연방준비은행은 비트코인의 블록체인을 통제할 수는 없지만, 사람들이 비트코인을 구매할지 여부에 영향을 미친다는 것은 확실합니다.