This article has been translated from English to Vietnamese.
Crypto nổi tiếng với những biến động giá hoang dã. Hôm thì tăng vọt, hôm sau thì rơi thẳng đứng.
Nhưng khi càng ngày càng nhiều nhà đầu tư (bao gồm cả những người "sừng sỏ" ở Wall Street) nhảy vào, một câu hỏi lớn vẫn cứ lởn vởn:
Liệu các lực lượng vĩ mô toàn cầu thực sự ảnh hưởng đến giá crypto, hay crypto cứ tự mình làm theo cách riêng?
Hãy cùng giải mã nào.
“Vĩ mô” là gì? 🌍
“Vĩ mô” chỉ là cách nói hoa mỹ về những thứ lớn lao ảnh hưởng đến cả thế giới tài chính.
Khi mọi người nói “vĩ mô” hay “yếu tố vĩ mô toàn cầu”, họ đang nói về những lực lượng tổng thể trong nền kinh tế toàn cầu:
- Các ngân hàng trung ương (như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ) tăng hoặc giảm lãi suất.
- Nhà đầu tư muốn chấp nhận rủi ro nhiều hơn hoặc ít hơn.
- Những biến động lớn trong thị trường chứng khoán hoặc trái phiếu.
Thông thường, những lực lượng này định hình những gì xảy ra với cổ phiếu, bất động sản, vàng, và nhiều thứ khác. Nhưng chúng ảnh hưởng bao nhiêu đến crypto?
Ba Lực Đẩy Bitcoin 🌪️
Giá Bitcoin bị chi phối bởi ba lực chính:
- Chính sách tiền tệ, như khi các ngân hàng trung ương thay đổi lãi suất hoặc điều chỉnh bảng cân đối kế toán của họ.
- Tâm lý rủi ro trên thị trường truyền thống, khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư thay đổi. Nói đơn giản, khi Wall Street hoảng sợ, crypto bị "giết chết".
- Các yếu tố đặc thù của crypto là các yếu tố riêng biệt trong thế giới crypto. Ví dụ bao gồm hoạt động trên chuỗi, các vụ hack sàn giao dịch crypto, các tweet từ Trump, Michael Saylor, hoặc Elon Musk, và bất cứ điều gì "điên rồ" mới mà các thần crypto nghĩ ra tuần đó.
Hãy nghĩ về chúng như ba cơn gió khác nhau có thể đẩy giá bitcoin lên hoặc xuống. Đôi khi chúng thổi cùng một hướng, tạo ra những biến động giá lớn. Lúc khác, chúng đối lập nhau, tạo ra sự ổn định hơn.
Quyền Lực Bất Ngờ Của Fed Đối Với Bitcoin 😱
Một trong những phát hiện đáng chú ý nhất trong phân tích thị trường gần đây là Fed tác động quá lớn đến BTC.
Năm 2022, khi BTC/USD giảm từ khoảng $69,000 xuống dưới $20,000, phân tích cho thấy hơn hai phần ba sự sụt giảm này là do Fed tăng lãi suất.
Nói một cách đơn giản: Nếu Fed không thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm 2022, bitcoin có thể chỉ giảm xuống khoảng $40,000 thay vì dưới $20,000.
Hãy để điều đó thấm vào.
Chúng ta đang nói về đồng tiền “phi tập trung” được cho là sẽ giải phóng chúng ta khỏi tài chính truyền thống, nhưng nó đang bị đánh bại hoàn toàn bởi những người mặc vest chỉnh chỉnh số phần trăm ở Washington.
Điều này thách thức niềm tin phổ biến rằng bitcoin hoạt động độc lập với các hệ thống tài chính truyền thống.
Khi Fed tăng lãi suất, việc giữ tài sản “an toàn” như trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn, khiến nhà đầu tư bán các tài sản rủi ro hơn, bao gồm bitcoin.
Khung Thời Gian Khác Nhau, Động Lực Khác Nhau 🌦️
Một mô hình thú vị xuất hiện khi xem xét các chuyển động giá của bitcoin:
- Biến động hàng ngày: Hầu hết biến động hàng ngày của Bitcoin đến từ các yếu tố đặc thù của crypto.
- Xu hướng dài hạn: Các yếu tố vĩ mô truyền thống như chính sách tiền tệ có ảnh hưởng mạnh mẽ hơn nhiều.
Đây giống như thời tiết so với khí hậu.
Thời tiết hàng ngày trong thị trường crypto chủ yếu do tin tức về crypto, tâm lý và hoạt động giao dịch. Nhưng khí hậu dài hạn bị ảnh hưởng đáng kể bởi các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn.
Stablecoin: Nơi Ẩn Náu An Toàn Của Crypto 🧸
Khi thị trường crypto “tận thế”, các nhà giao dịch chạy đâu? Không phải chạy ra tiền mặt như những người tỉnh táo. Không, họ đổ xô vào stablecoin như USDT và USDC.
Stablecoin (tiền điện tử neo giá với đồng đô la Mỹ) đóng vai trò như một nơi “trú ẩn an toàn” trong thị trường crypto.
Trong thời kỳ căng thẳng của thị trường crypto:
- Nhà đầu tư bán các tài sản biến động như bitcoin.
- Họ chuyển tiền vào stablecoin thay vì thoát hẳn từ crypto.
- Mô hình này rõ ràng trong các sự kiện như sự sụp đổ lớn của sàn giao dịch.
Đó cơ bản là tương đương trong crypto của việc trốn dưới chăn trong một bộ phim kinh dị. Bạn vẫn ở trong ngôi nhà ma ám, nhưng ít nhất bạn cảm thấy an toàn hơn.
Những Ví Dụ Thực Sự Sẽ Khiến Bạn "Huh" 🤔
Khủng Hoảng Thị Trường COVID-19 (Tháng 3, 2020)
Ngày 12 tháng 3, 2020, bitcoin giảm 37%, mức bán tháo hàng ngày tồi tệ nhất trong bảy năm. Nó mất 50% giá trị chỉ trong một tuần từ ngày 7 đến ngày 14 tháng 3!
Khi COVID bùng phát, bitcoin sụp đổ cùng với cổ phiếu khi nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn. Đây là sự kiện “thoát rủi ro” cổ điển khi cả thị trường truyền thống và crypto đều chứng kiến những đợt bán tháo lớn.
Mùa Đông Crypto 2022
Ngành công nghiệp crypto mất hơn 1 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường trong năm 2022!
Dù mọi người đổ lỗi cho Terra Luna, FTX, và những thảm họa crypto khác, "kẻ phản diện" thực sự đang nằm trước mắt: Đây không chỉ là vấn đề riêng của crypto.
Việc Fed tăng lãi suất mạnh mẽ để chống lạm phát là nguyên nhân chính khiến giá bitcoin giảm, chiếm khoảng MỘT NỬA của mức giảm 64%!
Sự Kiện Chấp Nhận Của Các Tổ Chức (2023-Hiện Tại)
Khi các tổ chức lớn như BlackRock tham gia thị trường bitcoin, điều này được coi như một sự công nhận quan trọng về tính hợp pháp và tiềm năng của bitcoin như một loại tài sản.
Giá Bitcoin tăng do nhận thức về rủi ro giảm, vì các nhà đầu tư thấy bitcoin an toàn hơn khi có sự tham gia của các tổ chức.
Những tin đồn và sự chờ đợi về một ETF bitcoin giao ngay tăng lên vào tháng 6 năm 2023 khi BlackRock nộp đơn xin, được coi là một khoảnh khắc quan trọng trong ngành. Động thái của BlackRock thúc đẩy niềm tin rằng việc phê duyệt đã gần, thúc đẩy đầu cơ và tăng giá.
Vào thời điểm nộp đơn, bitcoin giao dịch quanh $25,000–$26,000. Khi khả năng phê duyệt ETF ngày càng tăng, bitcoin leo lên gần $46,000 khi SEC chính thức phê duyệt vào ngày 10 tháng 1 năm 2024. Đợt tăng giá tiếp tục sau khi ra mắt, với bitcoin đạt $73,000 vào tháng 3 năm 2024.
Sự quan tâm liên tục từ các tổ chức, đặc biệt từ BlackRock và Fidelity, đã đẩy bitcoin vượt qua mức $100,000 lần đầu tiên vào tháng 12 năm 2024, đạt $104,010 vào tháng 5 năm 2025. Sau khi điều chỉnh ngắn hạn, các giao dịch mua mới của BlackRock đã nâng giá lên $112,000!
Như bạn thấy, sự gia nhập của các tổ chức lớn đã đem lại lượng vốn đáng kể vào thị trường, góp phần làm tăng giá.
Nhà đầu tư bắt đầu nghĩ, "À, nếu mấy ông tài chính nhàm chán cũng vào, có lẽ nó ít có khả năng đi đến con số không."
Điều này có ý nghĩa gì cho các nhà giao dịch crypto? 🤔
Chú ý đến bức tranh lớn. Những thay đổi lớn về lãi suất hoặc sự hoảng loạn lớn của thị trường sẽ ảnh hưởng đến crypto, đôi khi là rất lớn.
Nhưng đừng bỏ qua tin tức riêng của crypto. Hầu hết các đợt "tàu lượn" hàng ngày là do những điều xảy ra trong crypto tự mình.
Theo dõi dòng chảy stablecoin. Nếu tiền đang tràn vào stablecoin, đó là dấu hiệu nhà đầu tư crypto đang lo lắng.
Crypto vẫn có ý chí riêng của nó. Mặc dù ngày càng liên kết với hệ thống tài chính thế giới, giá crypto thường tự làm theo cách riêng và có thể di chuyển khác với cổ phiếu hay trái phiếu.
“Crypto là Vĩ Mô” 📝
Dù thị trường crypto có động lực riêng, nó không miễn nhiễm với các lực lượng kinh tế toàn cầu.
Cụm từ “crypto là vĩ mô” nghĩa là giá trong thị trường crypto ngày càng bị chi phối bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô, cùng các lực lượng kinh tế toàn cầu rộng lớn ảnh hưởng đến thị trường tài chính truyền thống.
Bitcoin có phần giống như một cổ phiếu công nghệ rủi ro cao, nhạy cảm với lãi suất và tâm lý thị trường rộng hơn, nhưng với sự biến động đặc thù của crypto chồng lên trên.
Khi Fed tăng lãi suất mạnh mẽ, lịch sử gợi ý có thể không phải là thời điểm tốt nhất để mua vào bitcoin. Nhưng khi chính sách tiền tệ lỏng lẻo và khẩu vị rủi ro cao, tài sản crypto thường hoạt động tốt.
Hiểu những mối quan hệ “vĩ mô” này là quan trọng nếu bạn là một nhà giao dịch/đầu tư crypto.
Khi crypto trở nên phổ biến hơn, nó trở nên tích hợp hơn với tài chính truyền thống (“TradFi”). Điều này có nghĩa là “vĩ mô” (môi trường kinh tế lớn) ngày càng ảnh hưởng đến giá crypto, đặc biệt là trong thời gian dài.
Bỏ qua các yếu tố vĩ mô khi đầu tư vào crypto có thể là một sai lầm đắt giá.
Đừng bỏ qua các yếu tố vĩ mô khi đầu tư vào crypto. Fed có thể không kiểm soát blockchain của Bitcoin, nhưng chắc chắn ảnh hưởng liệu mọi người có muốn mua nó hay không.