FXの取引方法

人々はどのようにして外国為替市場に参加するのか？

これまでに、外国為替市場とは何か、その規模、通貨の種類、通貨ペアでの取引方法について学んできた。

しかし、どのようにして外国為替証拠金取引を行うのだろうか？

それでは、トレーダーとして参加する方法を見てみよう。

外国為替証拠金取引の方法

FXがこれほどまでに素晴らしいものであるため、トレーダーたちは通貨への投資や投機を行うために、さまざまな方法を生み出してきた。

金融商品の中でも、最も人気のあるものは、リテールFX、スポットFX、通貨先物、通貨オプション、通貨上場投資信託（またはETF）、FX CFD、FXスプレッドベッティングである。

ここで強調しておきたいのは、個人（「リテール」）トレーダーがFXを取引するさまざまな方法を取り上げているということだ。

FXスワップや先物取引などの他の金融商品は、機関投資家向けであるため、ここでは取り扱わない。

それでは、次に、外国為替の世界に参加する方法について説明しよう。

通貨先物

先物取引とは、将来の特定の期日に特定の価格で特定の資産を売買する契約である（先物取引と呼ばれるゆえんである！）。

通貨先物契約とは、通貨の売買価格を詳細に定め、取引の期日を特定する契約である。

通貨先物は、ベルボトムや厚底ブーツが流行していた1972年にシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）によって創設された。

先物契約は標準化され、中央集権的な取引所で取引されるため、市場は非常に透明性が高く、規制も行き届いている。

つまり、価格や取引に関する情報は容易に入手できるということである。

CMEのFX先物取引についてはこちらで詳しく説明されている。

通貨オプション

オプション」とは、買い手に、オプションの満期日に指定された価格で資産を売買する権利またはオプションを与えるが、義務は伴わない金融商品である。

トレーダーがオプションを「売却」した場合、そのトレーダーは満期日に特定の価格で資産を売買する義務が生じる。

先物取引と同様に、オプション取引もシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）、インターナショナル・セキュリティーズ取引所（ISE）、フィラデルフィア証券取引所（PHLX）などの取引所で取引されている。

しかし、FXオプション取引の欠点は、特定のオプションでは市場時間が限られており、流動性が先物や現物市場ほど高くないことである。

通貨ETF

通貨ETFは、単一通貨または通貨バスケットへのエクスポージャーを提供する。

通貨ETFは、個々の取引を行う負担なしに、一般投資家が管理ファンドを通じて外国為替市場に投資することを可能にする。

通貨ETFは、外国為替の投機、ポートフォリオの分散、または為替リスクのヘッジに利用できる。

以下は、最もよく取引されている通貨ETFの一覧である。

ETFは金融機関によって組成・管理され、金融機関は通貨をファンドで買い持ちする。そして、取引所で一般投資家にファンドの株式を公開し、投資家は株式と同様にこれらの株式を購入し取引することができる。

通貨オプションと同様に、通貨ETFの取引における制限は、市場が24時間開いていないことである。また、ETFには取引手数料やその他の取引コストがかかる。

スポットFX

スポットFX市場は「店頭取引」市場であり、 店頭取引（OTC）市場とも呼ばれる。

店頭外国為替市場は、24時間取引が行われる、流動性の高い、成長中の巨大な金融市場である。

取引の中心となる場所や「取引所」が存在しないため、伝統的な意味での市場ではない。

店頭市場では、顧客は直接相手方と取引を行う。

通貨先物、ETF、および（ほとんどの）通貨オプションが中央市場で取引されるのとは異なり、スポットFXは店頭契約（2者間の非公開契約）である。

取引のほとんどは電子取引ネットワーク（または電話）を通じて行われる。

外国為替の主要市場は「インターディーラー」市場であり、外国為替ディーラーが互いに取引を行う。ディーラーとは、顧客と常時通貨の売買を行う準備ができている金融仲介機関である。

インターディーラー市場は、外国為替ディーラーとして銀行が優勢であることから、「インターバンク市場」とも呼ばれる。

インターディーラー市場は、大量の取引を行い、非常に高い純資産を有する機関のみが利用できる。

これには、銀行、保険会社、年金基金、大企業、その他の大手金融機関が含まれ、為替レートの変動に伴うリスクを管理している。

スポット為替市場では、機関投資家トレーダーが 通貨の売買契約 を売買している。

スポット為替取引とは、ある通貨を別の通貨と物理的に交換するという二者間（「2者間」）の合意である。

この合意は契約である。つまり、このスポット契約は、「スポット為替レート」または現在の為替レートである価格で、一定量の外国通貨を売買する拘束力のある義務である。

つまり、スポット市場でEUR/USDを購入する場合、合意した価格（または為替レート）で米ドルと交換にユーロの特定の金額を受け取ることを指定した契約を取引することになる。

重要なのは、取引しているのは原資産通貨そのものではなく、原資産通貨を含む契約であるということだ。

「スポット」と呼ばれているとはいえ、取引は「その場」で決済されるわけではない。

実際には、現物為替取引は現在の市場レートで取引されるが、実際の取引は取引日から2営業日後まで決済されない。

これは「T+2（トゥデイ・プラス・トゥー・ビジネス・デイズ）」と呼ばれる。

つまり、売買した商品の受け渡しは2営業日以内に行われるべきであり、これは「バリュー・デート」または「デリバリー・デート」と呼ばれる。

例えば、ある機関がスポットFX市場でEUR/USDを購入したとする。

月曜日にオープンしクローズした取引の決済日は水曜日となる。つまり、水曜日にユーロを受け取ることになる。

ただし、すべての通貨がT+2で決済されるわけではない。例えば、USD/CAD、USD/TRY、USD/RUB、USD/PHPの決済日はT+1であり、これは今日（T）から1営業日後を意味する。

実際のスポット外国為替市場での取引は、個人投資家が取引を行う場所ではない。

リテールFX

小口（「貧弱な」）トレーダーが外国為替市場に参加できる方法を提供する二次的な店頭市場がある。

いわゆる「外国為替取引プロバイダー」がアクセスを許可する。

外国為替取引プロバイダーは、顧客に代わって一次店頭市場で取引を行う。彼らは最良の価格を見つけ、その価格に「上乗せ」した価格を取引プラットフォームに表示する。

これは、小売店が卸売市場から在庫を仕入れ、マージンを上乗せして「小売」価格をお客様に提示するのと似ている。

外国為替取引のプロバイダーは、「外国為替ブローカー」とも呼ばれる。厳密に言えば、ブローカーは単に買い手と売り手（「二者間」）の間を取り持つ仲介者であると想定されているため、外国為替取引のプロバイダーはブローカーではない。しかし、これは当てはまらない。なぜなら、外国為替取引のプロバイダーは、お客様の取引相手として機能するからだ。つまり、お客様が買い手の場合、プロバイダーは売り手として機能する。また、お客様が売り手の場合、プロバイダーは買い手として機能する。ここでは話を簡単にするために、多くの人が馴染みのある「外国為替ブローカー」という用語を使用するが、両者の違いを理解しておくことは重要である。

通常、スポット為替契約では2日以内に通貨の受け渡しが必要となるが、実際には、為替取引において通貨を受け取る者は誰もいない。

ポジションは受渡日に繰り越される。

特にリテールFX市場では。

忘れないでいただきたいのは、実際には通貨そのものではなく、その通貨を実際に受け渡す契約 を取引しているということだ。

それは単なる契約ではなく、レバレッジをかけた契約である。

小売外国為替トレーダーは、レバレッジ付きのスポット外国為替契約で「受渡しを行う」ことはできない。

レバレッジを利用することで、ごくわずかな資金で大量の通貨を管理することが可能になる。

小売外国為替ブローカーはレバレッジを利用した取引を可能にしているため、当初必要な証拠金の50倍の価値を持つポジションを開設することができる。

つまり、2,000ドルあれば、10万ドル相当のEUR/USD取引を開始できる。

EUR/USDをショートポジションにして、10万ドル相当のユーロを納入しなければならなかったと想像してみてほしい！

口座に2,000ドルしか入っていないため、現金を支払って契約を決済することはできない。取引をカバーするのに十分な資金がないのだ！

そのため、決済前に取引を終了するか、または「ロールオーバー」する必要がある。

この現物受渡しの手間を避けるため、小売外国為替ブローカーは自動的に顧客のポジションを「ロールオーバー」する。

スポット為替取引が現物受渡しされず、取引が終了するまで無期限に繰り延べられる場合、それは「繰り延べスポット為替取引」または「繰り延べスポット為替契約」と呼ばれる。米国では、CFTCはこれを「小売為替取引」と呼んでいる。

これにより、10万ユーロの受け渡しを強制されることを回避できる。

小売外国為替取引は、外国為替ブローカーと同等で反対の取引を行うことで決済される。

例えば、米ドルで英ポンドを購入した場合、英ポンドを米ドルで売却することで取引を清算する。

これは、取引の相殺または清算とも呼ばれる。

営業日の終了時に未決済のポジションが残っている場合、通貨の受け渡しを避けるために、自動的に次のバリューデートまでロールオーバーされる。

小売外国為替ブローカーは、スポット契約が終了するまで、自動的に無期限でロールオーバーを継続する。

通貨ペアのロールオーバーの手続きは、Tomorrow-Nextまたは「Tom-Next」と呼ばれ、「明日と翌日」を意味する。

ポジションがロールオーバーされると、トレーダーに金利が支払われるか、または金利が得られることになる。

これらの手数料はスワップ手数料またはロールオーバー手数料と呼ばれる。お客様の外国為替ブローカーが手数料を計算し、 お客様の口座残高から引き落とすか、または 口座残高に加算する。

小売外国為替取引は投機的であると考えられている。つまり、トレーダーは為替レートの変動を「投機」または賭けの対象とし（そしてそこから利益を得ようとしている）ということである。彼らは購入する通貨を実際に所有しようとしているわけではなく、売却する通貨を実際に引き渡そうとしているわけでもない

外国為替スプレッドベット

スプレッドベッティングは派生商品であり、つまり、原資産の所有権を取得するのではなく、価格が上下どちらに動くと予想するかを推測する

FXスプレッドベットでは、通貨ペアの将来の価格動向を予想することができる。

スプレッドベットで使用される通貨ペアの価格は、現物為替市場における通貨ペアの価格から「派生」したものである。

利益または損失は、ポジションを閉じる前に市場がどれだけ有利に動くか、また、価格変動の「ポイント」ごとにどれだけの金額を賭けたかによって決まる。

外国為替証拠金取引のスプレッドベッティングは、「スプレッドベッティングプロバイダー」によって提供されている。

残念ながら、米国在住の方はスプレッドベッティングは違法とみなされる。英国ではFSA（金融サービス機構）の規制下にあるが、米国ではスプレッドベッティングはインターネットギャンブルとみなされ、現在禁止されている。

外国為替CFD

差金決済契約（CFD）は金融派生商品である。派生商品は原資産の市場価格を追跡するため、トレーダーは価格が上昇するか下落するかを予想することができる。

CFDの価格は、原資産の価格から「派生」する。

CFDは、通常、CFDプロバイダーとトレーダー間の契約であり、一方の当事者が取引の開始時と終了時の有価証券の価値の差額を他方に支払うことに合意するものである。

つまり、CFDは基本的に特定の資産の価値が上昇するか下落するかを予測するものであり、CFDプロバイダーと利用者は、どちらが予測が当たった場合でも、取引を開始した際の資産価格と取引を終了した際の資産価格の差額を相手方に支払うことに同意する。

FX CFDは、ポジションをオープンした時点 とクローズした時点の通貨ペアの価格差を交換する合意（「契約」）である。

通貨ペアのCFD価格は、現物FX市場における通貨ペアの価格から「派生」する。（少なくともそうあるべきだ。そうでなければ、CFDプロバイダーは価格を何に基づいて設定しているのか？）

FX CFDの取引では、通貨ペアを両方向に取引する機会が得られる。ロングポジションとショートポジションの両方をとることができる。

選択した方向に価格が変動すれば利益を得ることができ、反対方向に変動すれば損失を被ることになる。

EUおよび英国では、規制当局は「ローリング・スポットFX契約」は従来のスポットFX契約とは異なるものであると決定した。

その主な理由は、ローリング・スポットFX契約では、実際の通貨の受渡し（「所有権の取得」）を行う意図が一切ないこと、その目的は対象通貨の価格変動を単純に投機することであることである。

ローリング・スポットFX契約の取引の目的は、対象となる通貨ペアを実際に所有することなく、その価格変動にさらされることである。

この違いを明確にするために、ロールオーバースポットFX契約はCFDとして規定されている。（米国ではCFDは違法であるため、「小売FX取引」として知られている）

FXのCFD取引は「CFDプロバイダー」によって提供されている。

米国以外では、個人向け外国為替証拠金取引は通常、CFDまたはスプレッドベットで行われる。