This article has been translated from English to Japanese.
以前のレッスンで述べたように、取引の主要原則のひとつは、「取引する市場を知る」ことである。
そして、取引対象の市場を理解するには、ファンダメンタル分析（FA）が必要である。
暗号通貨とブロックチェーン技術はまだ発展途上であるため、暗号通貨市場ではファンダメンタル分析が特に重要である。
暗号市場で何が起こっているのかについていけなければ、取引資本にとって致命的な結果になりかねない。
ファンダメンタル分析を行わずに、弱小な暗号プロジェクトを排除しなければ、すでに失敗は決まったようなものだ。
ファンダメンタル分析とは？
ファンダメンタル分析（FA）とは、金融市場で用いられるアプローチであり、資産の「本質的価値」を決定するものである。これは、その価値の客観的尺度を導き出そうとするための、ややこしい言い回しである。
ファンダメンタル分析の目的は、資産が「過大評価」されているか「過小評価」されているかを判断することである。
これは、暗号プロジェクトに関する入手可能なすべての基礎情報（「ファンダメンタルズ」）を調査することで行われる。例えば、ユーザーベースの規模、現実世界での応用、将来の潜在的な用途などである。
暗号市場に特化していないその他の情報、例えば広範な金融市場のセンチメント、世界経済の状況、地政学的なイベント、規制リスクなども考慮される。
これらのすべての情報が考慮され、暗号資産が現在の市場価格と比較して「割高」か「割安」かを判断するために使用される。
一般的に、資産は時間の経過とともに「本来の価値」に近づいていくと想定されているため、ファンダメンタル分析を行った結果、現在の市場価格がより高い（または低い）べきだと考えるのであれば、それは取引のチャンスである可能性がある。
例えば、暗号資産の将来性が十分に認識されていないために、現在市場で過小評価されていると考えた場合、ファンダメンタル分析に基づいて取引を行い、理論的には利益を上げることができる。
ファンダメンタル分析の使い方
ファンダメンタル分析を用いることで、私は幅広い市場環境を理解し、その環境で取引するのに適した資産を把握するために必要な情報を収集する。
そして、取引を検討している資産についてさらに詳しく調査し、価格の方向性（「強気または弱気」）を導き出すとともに、価格を有利に動かす触媒となるものがあるかどうかを特定する。
このプロセスでは、プロジェクトのホワイトペーパーや公式プロジェクトアップデートを通じて、暗号資産に関する初期調査を行うべきである。
ほとんどの合法的な暗号プロジェクトには公式ウェブサイトやフォーラムがあり、ソーシャルメディア（Twitter、Reddit）、チャットアプリ（Telegram、Discord）、MediumやSubstackのようなブログなど、さまざまな公式コミュニケーションチャネルがあるため、この作業はそれほど難しいものではないはずだ。
少なくとも、暗号通貨プロジェクトは以下を実証すべきである。
- 現実の問題に対する独自の解決策。
- ソリューションが構築されるまでのタイムラインを含む明確なロードマップ。
- ロードマップを実行できる経験豊富な開発者チーム。
- 健全なトークン経済学（特定の暗号資産の全体的な経済学、例えば、その割り当てや分配方法、供給量の創出、保有に対するインセンティブなど）
初期調査を終えたら、プロジェクト/トークンを定期的に追跡するプロセスを開始できる。暗号通貨ニュースサイトに加え、上述のメディアチャンネルを日常的にチェック（毎日または毎週）すべきである。
どこから調べたらいいのかわからない？ 他の重要な人生の質問と同じように、Google検索が役に立つ。簡単なインターネット検索でも、その日に新しいニュース記事があれば表示される。
また、暗号通貨の2大資産であるビットコイン（BTC）と イーサ（ETH）のニュースや価格動向をチェックすることで、暗号通貨全体の動向を把握することができる。
この2つの市場の価格動向は、他の暗号通貨市場に大きな影響を与える傾向にあるため、この2つの暗号通貨の「優良株」の動向も確認しておくのが望ましい。
最後に、世界経済の成長やインフレの見通し、世界の中央銀行による金融・財政政策の見通し、消費者および企業心理に関するデータなど、マクロ経済の主要テーマをチェックし、市場全体のセンチメントを把握することも忘れないでほしい。戦争やパンデミックなどの主要な地政学的リスクにも注目すべきである。
影響力の大きいイベント（すなわち、市場価格の強い反応が既知のニュースイベントと相関している）や、考え、市場の動きを取引日誌に記録する。
まずは、BabyPips.comで定期的に投稿している、日次/週次のニュースやウォッチリストの記事をチェックしてみよう。
これは、市場のセンチメントやバイアスに対する理解を深める方法であるだけでなく、取引の調整や取引のレビューを行う際に、将来的に参照ツールとして使用することもできます。取引日誌については、この後のレッスンで詳しく説明します。
トレードアイデアとは？
対象とする暗号通貨、暗号通貨市場、より広範な金融市場のファンダメンタルズを調査し、潜在的な価格上昇要因を特定した後、トレードアイデア（または「テーゼ」）を練り、そのアイデアに対する確信度を判断するのに十分な情報を得ているはずである。
トレードアイデアには、ある資産に対する方向性のバイアス（「強気か弱気か」）、強気または弱気であることの根拠、そしてこの方向性のバイアスをどのようにベットまたはトレード として表現したいか（「ロングまたはショートか」）が含まれる。
潜在的な取引アイデアを見つけたと思ったら、それをさらに発展させるのに役立つのは、以下の質問（または必要だと感じるその他の質問）に答えることである。
- この暗号資産に対する需要を押し上げたり、トレーダーに売却を促したりする主な要因やきっかけは何か？
- この暗号通貨に関する支配的な物語はどのくらい続く可能性があるか？
- そのストーリーはすでに完全に織り込み済みなのか？（例えば、最近、明白な理由もなく突然、大幅な価格変動があったか？）
- 今後起こり得るどのような要因が、暗号通貨に対する強気（弱気）の市場心理を変化させたり、支えたりする可能性があるだろうか？
- 市場は過去にこのような状況を経験したことがあるか？その時はどうだったか？今と当時で違いはあるか？
- 特定の暗号資産に対する貴社のファンダメンタル分析は、現在の暗号市場のセンチメントと一致しているか？より広範なグローバル市場のセンチメントについてはどうだろうか？もし一致していない場合、その推進要因はより広範なグローバル市場の状況を克服するのに十分だろうか？
これらの質問は、最も起こり得る基本シナリオ（2つ以上の シナリオの可能性あり）、基本的な仮説に基づく最も起こり得る市場の動き、そして、より広範な市場テーマが貴方の資産の価格変動に役立つか妨げるかを判断しようとするものである。
上記の質問に対する答えは、取引アイデア/仮説に対する確信の度合いを判断するのに役立つ。
確信度を決定するための厳格なルールはない（ただし、大量のデータセットを基に数値計算を繰り返し、特定の確率を導き出すアルゴリズム取引を行う場合は除く）。確信度は、ファンダメンタル分析をどれだけ行ったか、その分析結果がアイデアに何を示しているか、市場での経験がどれほどあるかなど、感覚的な要素が大きい。
トレードアイデアの例：Poopoocoin (PPC)
例えば、Poopoocoin（PPC）という 暗号通貨に注目しているとしよう。これは、他の主要なブロックチェーンよりもはるかに高速な取引速度を誇る、ブロックチェーン用の新しいユーティリティトークン である。
彼らは「Poopoocoinはクソほど速い！」というキャッチーなスローガンを掲げている。
あなたは大量の情報を読み、過去1年間に、PoopoocoinはDeFi、NFT、Web3など、さまざまなプロジェクトに取り組む100の新しい独立系ソフトウェア開発チームを惹きつけていることがわかった。また、そのトークン供給量は、今後予定されているネットワークのアップグレード後に減少することが決まっている。
これはポジティブな材料が多く、トークンの需要が50%増加する可能性が高いことを意味し、価格上昇につながるのではないか？
そして、もし大手機関が今後3か月間にわたってトークンの供給量の30%を購入してロックアップしようとしているとしたらどうだろうか？ そうなれば、現在の水準から価格が上昇する確率は70%にまで高まると考えるのが妥当ではないだろうか？
ご覧の通り、これは厳密な科学ではないが、取り組む価値のあるものであり、資本をいつどのように配備し、後にリスクを管理するかを見極める際の分析に必要な要素である。