This article has been translated from English to Simplified Chinese.
大多数交易者依赖技术分析，该方法侧重于价格图表和指标，或基本面分析，该方法研究宏观经济数据和新闻。
链上分析则提供了一种不同的方法。
虽然我个人喜欢将链条作为时尚配饰佩戴，并在镜前"分析"它们，但这种链条分析与我的珠宝收藏毫无关联！
比特币运行在一个去中心化的公共账本上，即区块链，它记录了使用该加密货币进行的每一笔交易。这一透明且不可篡改的数据记录使任何人都能追踪和分析比特币在比特币网络中的实际流动。
通过研究这些数据，您可以发现传统方法无法察觉的市场趋势、投资者情绪和网络活动等洞察。
通过分析区块链数据以提取有意义信息的这一过程被称为链上分析。
🧠 什么是链上分析？
链上分析（ 也称为区块链分析）是指通过分析区块链数据来理解加密货币网络中参与者行为的实践。
它使您能够通过跟踪以下内容实时了解网络动态：
- 交易（资金在钱包间流动）
- 钱包余额（用户持有的加密货币数量）
- 网络活动（区块链的繁忙程度）
这有助于您了解其他投资者实际在做什么……而不仅仅是他们所说的！
可以将链上分析比作侦探工作：您通过查看"公共账本"（区块链）来观察比特币在钱包间的流动情况、用户活跃度，以及大型投资者（通常被称为"鲸鱼"）的买卖行为。
本质上，链上分析是通过审查区块链数据来理解加密货币网络内的活动。
这种 透明性是加密货币独有的，为投资者提供了传统金融（TradFi）无法比拟的洞察力！
链上分析通过研究真实的加密货币交易，揭示当前区块链上人们的实际行为：资金流向、持币者身份以及网络使用方式。交易员和投资者利用这些洞察来做出更明智的加密货币交易决策。
📊 什么是链上指标？
链上指标是通过分析区块链活动得出的可量化数据点。
这些指标有助于量化 比特币网络中的活动、情绪和趋势。例如，活跃地址数量、交易量、供应分布和哈希率。
链上指标具有价值，因为它们是事实且可验证的；任何人 都可以通过区块链浏览器或分析平台访问这些数据。
它们为理解加密货币市场提供了数据驱动的方法。
🎛️ 与传统市场分析的区别
如前所述，链上分析就像一名侦探，通过分析区块链数据来理解加密货币的真实状况。
与仅关注价格波动不同，链上分析直接从区块链本身查看实际交易、地址及活动。
传统市场分析聚焦于股票、大宗商品和法币等资产。其主要依赖两种方法：
- 技术分析：研究价格图表、模式和交易量。
- 基本面分析：评估公司业绩、盈利情况、宏观经济趋势及新闻动态。
链上分析与之不同，因为：
- 它使用区块链数据：您正在分析网络上实际发生的交易。
- 它具有透明性：由于区块链是公开的，任何人都可以验证数据。
- 它专属于加密货币：这些指标在传统投资如股票中并不存在。
✨链上分析为何具有价值
链上分析能提供仅凭价格图表无法获得的洞察：
- 网络健康状况：您可以查看实际使用网络的人数。
- 价格波动与周期：比特币价格涨跌的规律，往往受ETF审批、监管变动或宏观经济变化等事件影响。
- 交易量与流动性：比特币交易量的变化可能预示投资者兴趣增加或谨慎情绪升温。
- 投资者行为：追踪 用户持有代币的时间长短，或大型投资者（"鲸鱼"）的买卖动向。
- 采用与参与度：活跃地址数量、交易量或机构参与度的趋势变化，可揭示生态系统中兴趣的增长或减弱。
- 市场情绪：通过分析交易流量和链上活动，可以推断投资者对比特币未来是乐观（看涨）还是悲观（看跌）。
- 所有权分布：了解加密货币的所有者及其所有权集中程度。
- 早期预警信号：在价格受到影响前识别潜在问题。
如您所见，链上分析为加密货币交易者提供了实时洞察网络和交易活动的独特视角，而传统市场分析通常仅限于价格走势及政府机构或私营公司发布的数据。
链上数据的透明度和细粒度为理解和预测市场行为开辟了新的机遇（同时也带来了挑战），这些在传统金融中并不存在。
链上分析的独特之处在于，某些指标可在 价格变动发生前提前预警潜在价格走势。
🔑 比特币的基本链上指标
以下是一些您可能会遇到的基本链上指标：
市值：流通中所有比特币的总价值，反映市场整体规模。
实现市值：仅基于实际发生过转账的比特币计算其价值，相较于传统市值，能提供更贴近现实的市场估值。
实现价格： 用户在最近一次购买或转移比特币时支付的 平均价格 。可视为典型比特币持有者购买代币时的成本。
活跃地址： 在指定时间段内发送或接收比特币的唯一钱包地址数量 。这表明有多少人正在积极使用该网络。
持有>X BTC的地址按年分布：追踪比特币持有者按三类地址的年度增长情况：持有 至少0.01BTC（小额持有者）、至少0.1BTC（中额持有者）和至少1BTC（大额持有者）。
交易量：一定时间内所有比特币交易的总数。高交易量表明网络活动旺盛且兴趣浓厚。
哈希率：衡量保障比特币网络安全的总计算能力。哈希率越高，网络安全性越高，用户信心越强。
交易所资金流动：追踪比特币流入或流出交易所的数量。大量流入可能预示抛售压力，而流出则可能表明积累。
🛠️ 链上分析工具
无需具备技术专长即可开始使用链上分析。许多用户友好的工具已出现，这些工具将数据以易于理解的仪表盘形式呈现，使初学者也能获取曾仅限高级交易员使用的强大洞察。
多个平台提供链上分析工具和仪表盘：
- Glassnode：提供全面的链上数据和指标。
- CryptoQuant：提供交易所资金流、矿工活动等实时数据。
- Santiment：整合链上、社交及开发信息进行分析。
- Nansen：提供 用户友好的界面，让用户无需编写代码即可从区块链数据中提取洞察。
⛓️链上分析的下一步是什么？
许多链上指标的存在是因为区块链数据丰富且易于获取，但并非所有指标都能提供有意义的洞察。
部分指标缺乏统计显著性或与市场行为的历史相关性，而另一些可能过于噪音或易于操纵。最有价值的链上指标通常能与价格走势、网络健康状况或用户行为在时间维度上展现出一致性关系。
对于新入场的加密货币交易者而言，区分具备实际预测能力与仅具表面吸引力的指标是关键挑战。
在接下来的课程中，我们将探讨更具实用价值的链上指标，如SOPR、NUPL和交易所流量，为您提供识别市场底部、顶部及中间阶段的工具。
这些指标结合使用时，能为比特币区块链活动提供多维度视角，显著提升您的市场分析能力。