Recapitulação diária do mercado amplo - 17 de julho de 2025

Depois que a demissão do presidente do Fed na quarta-feira deixou os mercados agitados e os pessimistas em relação ao dólar à espreita, os EUA trouxeram hoje a reviravolta que todo mundo precisava: lembretes de que os dados económicos dos EUA estão sólidos e por que os fundamentos geralmente superam as manchetes.

Desde as vendas a retalho a superar as expectativas até à queda acentuada dos pedidos de subsídio de desemprego, o consumidor americano surgiu como o herói improvável da história. O resultado? Uma clássica recuperação do tipo «boas notícias são boas notícias», que fez as ações dispararem, o petróleo subir e o dólar mostrar a sua força contra todas as principais moedas à vista.

Aqui estão as manchetes que você pode ter perdido nas últimas sessões de negociação!

Manchetes:

• Índice Tankan da Reuters para o Japão em julho de 2025: 7,0 (previsão de 7,0; anterior de 6,0)
• Índice de Preços dos Alimentos da Nova Zelândia para junho de 2025: 4,6% a/a (previsão de 4,5% a/a; 4,4% a/a anterior)
• Balança comercial do Japão para junho de 2025: 153,1 mil milhões (-100,0 mil milhões previsto; -637,6 mil milhões anterior)
• Expectativas de inflação do consumidor na Austrália para julho de 2025: 4,7% (previsão de 4,7%; anterior de 5,0%)
• Variação do emprego na Austrália em junho de 2025: 2,0 mil (previsão de 25,0 mil; anterior de -2,5 mil)
  • Taxa de desemprego na Austrália para junho de 2025: 4,3% (previsão de 4,1%; anterior de 4,1%)
• Balança comercial da Suíça para junho de 2025: 4,3 mil milhões (previsão de 3,7 mil milhões; anterior de 2,0 mil milhões)
• Variação do emprego no Reino Unido em maio de 2025: 134,0 mil (previsão de 50,0 mil; 89,0 mil anteriormente)
  • Variação do número de requerentes de subsídio de desemprego no Reino Unido para junho de 2025: 25,9 mil (previsão: 21,0 mil; valor anterior: 33,1 mil)
  • Ganhos médios no Reino Unido, incluindo bónus (3 meses/ano) para maio de 2025: 5,0% (previsão de 5,2%; anterior de 5,3%)
  • Taxa de desemprego no Reino Unido em maio de 2025: 4,7% (previsão de 4,6%; anterior de 4,6%)
• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Consumidor da zona do euro final para junho de 2025: 2,0% a/a (previsão de 2,0% a/a; anterior de 1,9% a/a); 0,3% m/m (previsão de 0,3% m/m; anterior de 0,0% m/m)
• Barómetro Empresarial CFIB do Canadá para julho de 2025: 50,9 (previsão de 47,5; anterior de 47,3)
• Compras de títulos estrangeiros do Canadá para maio de 2025: -2,79 mil milhões (-9,36 mil milhões anterior)
• Índice de Manufatura da Fed da Filadélfia dos EUA para julho de 2025: 15,9 (-3,0 previsto; -4,0 anterior)
  • Emprego da Fed da Filadélfia dos EUA para julho de 2025: 10,3 (-9,8 anterior)
  • Preços pagos pela Fed da Filadélfia dos EUA para julho de 2025: 58,8 (41,4 anterior)
• Pedidos iniciais de subsídio de desemprego nos EUA para 12 de julho de 2025: 221,0 mil (previsão de 230,0 mil; 227,0 mil anteriormente)
• Vendas no varejo dos EUA para junho de 2025: 3,9% a/a (previsão de 3,6% a/a; 3,3% a/a anterior); 0,6% m/m (previsão de 0,2% m/m; -0,9% m/m anterior)
• Na quinta-feira, o Congresso dos EUA aprovou a primeira legislação federal para regular as stablecoins

Movimentação geral do mercado:

Índice do dólar, ouro, S&P 500, petróleo, rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA, Bitcoin Gráfico sobreposto pela TradingView

Os investidores voltaram a arriscar na quinta-feira, com os traders ignorando o drama entre Trump e Powell e dados económicos sólidos lembrando a todos que o consumidor norte-americano ainda não está pronto para jogar a toalha. O destaque ficou por conta dos dados melhores do que o esperado sobre as vendas no varejo e os pedidos de seguro-desemprego nos EUA, divulgados às 8h30, correlacionando-se com a alta dos ativos de risco, como ações, petróleo e criptomoedas.

O petróleo bruto liderou a alta com um desempenho estelar de +1,19% no dia, ignorando as preocupações anteriores com o abastecimento e provavelmente aproveitando a onda de otimismo económico. A commodity ficou instável durante os pregões asiáticos e londrinos, mas encontrou seu ritmo assim que as vendas no varejo dos EUA foram divulgadas, sugerindo que os traders estão apostando que os gastos mais fortes dos consumidores americanos significam mais consumo de combustível e atividade económica à frente.

Os índices de ações entraram na festa com um atraso elegante, mas compensaram o tempo perdido. O S&P 500 registou um sólido ganho de +0,72% no dia, com a sua recuperação a começar imediatamente após a divulgação dos dados do retalho e do emprego. Os mercados parecem estar a dizer «recessão, que recessão?», à medida que continuam a surgir sinais de resiliência dos consumidores. O índice de tecnologia atingiu máximos da sessão por volta das 10h30 e manteve esses ganhos como um campeão.

O Índice do Dólar Americano mostrou a sua força com um avanço de +0,36%, provavelmente beneficiando da narrativa de força económica e, provavelmente, de algum alívio pelo facto de o drama da demissão de Powell na quarta-feira ter sido apenas teatro político. É também provável que seja por isso que vimos o ouro também a sofrer na sessão asiática, caindo para um resultado de -0,26% no dia, após uma recuperação na sessão americana, depois de ter caído mais de -1,00% em determinado momento.

O Bitcoin teve uma jornada agitada, com o rei das criptomoedas a começar a cair na quarta-feira à noite e sem conseguir recuperar, chegando a tocar -1,80%. Foi com a divulgação dos dados positivos dos EUA que os otimistas entraram em cena e, graças à primeira legislação federal dos EUA para regulamentar as stablecoins, o Bitcoin voltou a subir acima dos US$ 120 mil logo após o fechamento da quarta-feira.

Os rendimentos dos títulos contaram uma história interessante, com força inicial na Ásia, mas começando a enfraquecer a partir da sessão de Londres. Isso sugere que os negociadores de títulos não estão muito preocupados com uma mudança de rumo do Fed neste momento e, possivelmente, veem a força do retalho nos EUA como um crescimento saudável, em vez de um superaquecimento que alimenta a inflação. O rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA fechou em torno de 4,45%, após atingir um pico de cerca de 4,48%.

Comportamento do mercado cambial: dólar americano vs. principais moedas:

Sobreposição do gráfico do USD em relação às principais moedas pela TradingView

O dólar americano teve uma subida dominante, mas constante, em relação a todas as principais moedas durante a sessão asiática e a manhã de Londres, e sem novos catalisadores importantes a que se possa atribuir diretamente, isso provavelmente refletiu os traders a sacudir o fiasco da demissão do presidente do Fed na quarta-feira.

Assim que Trump desmentiu os rumores sobre a demissão de Powell, o dólar pareceu recuperar o equilíbrio. Portanto, a força observada durante a noite foi provavelmente uma combinação de cobertura de posições vendidas e renovada confiança na independência do Fed, pois nada incentiva mais a compra do dólar do que a restauração da credibilidade do banco central. Também é provável que os traders ainda tenham em mente os fortes dados do IPC dos EUA, limitando as apostas em um corte nas taxas do Fed.

Os ganhos generalizados do USD também provavelmente receberam um impulso extra da fraqueza de outras economias importantes. O desemprego na Austrália subiu inesperadamente para 4,3%, o que provavelmente tornou o AUD/USD particularmente vulnerável, enquanto a inflação persistente no Reino Unido, em 3,6%, provavelmente manteve o GBP na defensiva, com os traders lutando com a incerteza da política do BoE e com o quão prejudiciais as altas taxas de inflação podem ser para uma economia.

A volatilidade aumentou na sessão dos EUA, em correlação com a divulgação de números económicos excelentes nos EUA. As vendas a retalho nos EUA superaram as expectativas em +0,6% contra previsões de +0,2%, provavelmente enviando uma mensagem clara aos traders: os consumidores americanos continuam a gastar como se não houvesse amanhã! Enquanto isso, o número de pedidos de seguro-desemprego caiu para 221 mil (bem abaixo da previsão de 234 mil), provavelmente reforçando a narrativa de que "a economia dos EUA é diferente", que tem impedido o colapso total do dólar em meio a acordos tarifários negativos e questões relacionadas à dívida dos EUA.

Próximos catalisadores potenciais no calendário económico

• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Consumidor do Japão para junho de 2025 às 23h30 GMT
• Gastos com cartão de crédito na Nova Zelândia em junho de 2025, às 3h GMT
• Taxa de crescimento do Índice de Preços ao Produtor da Alemanha para junho de 2025 às 6h GMT
• Conta corrente da zona euro para maio de 2025 às 8h GMT
• Produção da construção na zona euro para maio de 2025 às 9h00 GMT
• Licenças de construção e início de obras nos EUA para junho de 2025 às 12h30 GMT
• Índice de confiança do consumidor da Universidade de Michigan dos EUA para julho de 2025 às 14h00 GMT

IPC do Japão (23h30 GMT) Os dados sobre a inflação no Japão vão ser provavelmente o momento da verdade para o iene. Com as esperanças de normalização do BOJ já abaladas, um resultado mais fraco pode atrair os vendedores do JPY e vice-versa.

PPI da Alemanha (6h GMT) Os preços no atacado alemães podem sinalizar se as ameaças tarifárias de Trump estão a criar pressões de custos na zona do euro. Um resultado quente pode complicar a postura dovish do BCE e potencialmente atrair apoio ao euro, enquanto dados mais fracos provavelmente reforçariam a narrativa de que "a Europa está em dificuldades".

Sentimento do Consumidor dos EUA (14h00 GMT) Depois das vendas de retalho incríveis de quinta-feira, isso provavelmente vai testar se os americanos estão realmente otimistas ou apenas gastando por hábito. Um sentimento forte pode consolidar o "excepcionalismo económico dos EUA" e impulsionar ainda mais o dólar. Mas se os receios sobre as tarifas estiverem a afetar a psicologia do consumidor, um resultado decepcionante pode lembrar aos mercados que as consequências da guerra comercial são reais e tirar o vento das velas do dólar.

Como sempre, mantenha-se ágil e não se esqueça de verificar a nossa Calculadora de Correlação Forex ao fazer qualquer negociação!