每日大盘回顾--2025 年 7 月 17 日

周三美联储主席被解职的闹剧令市场动荡不安，美元空头伺机而动。而今日美国经济数据为市场带来了急需的转折点：美国经济数据坚如磐石，基本面通常会战胜头条新闻。

从零售销售超出预期到失业救济申请人数大幅下降，美国消费者成为故事中出人意料的英雄。结果呢？经典的“好消息就是好消息”行情出现，股市飙升，油价上涨，美元对所有主要货币都表现强劲。

以下是您可能错过的最近几个交易日的头条新闻！

头条新闻：

• 日本路透社7月2025年短观指数：7.0（预期7.0；前值6.0）
• 新西兰2025年6月食品价格指数：4.6%（同比；预期4.5%，前值4.4%）
• 日本2025年6月贸易平衡：1531亿美元（预期为-1000亿美元；前值为-6376亿美元）
• 澳大利亚2025年7月消费者通胀预期：4.7%（预期值：4.7%；前值：5.0%）
• 澳大利亚2025年6月就业变动：2.0万人（预期：25.0万人；前值：-2.5万人）
  • 澳大利亚2025年6月失业率：4.3%（预期值：4.1%；前值：4.1%）
• 瑞士2025年6月贸易平衡：43亿（预测值：37亿；前值：20亿）
• 英国2025年5月就业人数变动：134.0万（预期50.0万；前值89.0万）
  • 英国2025年6月失业救济金申请人数变动：25.9万（预期：21.0万；前值：33.1万）
  • 2025年5月英国平均工资（含奖金，3个月/年）：5.0%（预测值：5.2%；前值：5.3%）
  • 英国2025年5月失业率：4.7%（预期4.6%；前值4.6%）
• 欧元区2025年6月消费者价格指数（CPI）增长率（最终值）：2.0%（同比；2.0% 预期；1.9% 上次）; 0.3%（环比；0.3% 预期；0.0% 上次）
• 加拿大CFIB商业晴雨表2025年7月数据：50.9（预期值：47.5；前值：47.3）
• 加拿大2025年5月外国证券购买额：-27.9亿美元（前值：-93.6亿美元）
• 美国费城联储制造业指数（2025年7月）：15.9（预期-3.0；前值-4.0）
  • 美国费城联储就业数据（2025年7月）：10.3（前值为-9.8）
  • 美国费城联储2025年7月支付价格指数：58.8（前值：41.4）
• 美国初请失业金人数（2025年7月12日）：22.1万（预期：23.0万；前值：22.7万）
• 美国2025年6月零售销售：3.9%（同比，预期3.6%；前值3.3%）；0.6%（环比，预期0.2%；前值-0.9%）
• 周四，美国国会通过了首部联邦立法，对稳定币进行监管

市场整体价格走势：

美元指数、黄金、标普500指数、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图表（来源：TradingView）

周四，风险偏好者们重新找回了节奏，交易员们抛开了特朗普与鲍威尔之间的戏剧性事件，强劲的经济数据提醒大家，美国消费者尚未准备好放弃。最引人注目的是上午 8:30 公布的美国零售销售和失业救济数据，均好于预期，与股市、油价和加密货币等“风险偏好”资产的上涨相呼应。

原油领涨，当日表现亮眼，上涨 1.19%，摆脱了早前的供应担忧，可能是在经济乐观情绪的推动下上涨。该商品在亚洲和伦敦时段表现波动，但在美国零售销售数据公布后重拾涨势，表明交易员押注美国消费者支出增强意味着未来汽油需求和经济活动将增加。

股市指数虽迟到但补涨势头强劲。标准普尔 500 指数当天上涨 0.72%，在零售和就业数据公布后立即开始上涨。随着消费者韧性的迹象不断出现，市场似乎在说：“经济衰退，什么经济衰退？”科技股占比较高的指数在上午 10:30 左右创下盘中高点，并保持了涨幅。

美元指数上涨 0.36%，可能受益于经济强劲的叙述，以及鲍威尔周三被解职事件只是政治戏剧的缓解。这可能也是为什么我们看到黄金在 亚洲时段开始下跌，在一度 下跌超过 1.00% 之后，在美股反弹后，当日下跌 0.26%。

比特币经历了疯狂的一天， 这位加密货币之王周三晚间开始下跌，跌势不止，短暂跌至-1.80%。在美国发布利好数据后，多头迅速入场，得益于美国首部监管稳定币的联邦立法，比特币在周三收盘后立即反弹至12万美元以上。

债券收益率表现有趣，亚洲早盘走强，但伦敦时段开始走弱。这表明债券交易员并不太担心美联储会改变政策，可能认为美国零售强劲是健康增长，而不是刺激通胀的过热。美国 10 年期国债收益率在 4.48% 左右的高位回落，最终收于 4.45% 左右。

外汇市场表现：美元兑主要货币：

TradingView提供的美元对主要货币图表叠加图

在亚洲和伦敦早盘时段，美元兑所有主要货币均出现强势但稳定的上涨，由于没有直接可归因的重大新催化因素，这可能反映了交易员们摆脱了周三美联储主席被解雇的混乱局面。

一旦特朗普收回解雇鲍威尔的传言，美元似乎再次站稳脚跟。因此， 隔夜的强势可能是空头回补和美联储独立性恢复信心的综合结果——因为没有什么比央行信誉恢复更能刺激买盘了。交易员们可能仍然对强劲的美国 CPI 数据心存顾虑，限制了对美联储降息的押注。

美元的全面上涨可能还得到了其他主要经济体疲软的额外推动。澳大利亚失业率意外升至 4.3%，这可能使 AUD/USD 特别脆弱，而英国 3.6% 的通胀率居高不下，可能使 GBP 处于守势，因为交易员们正在应对英国央行政策的不确定性以及高通胀率对经济可能造成的损害。

美国经济数据表现亮眼，美国市场波动加剧。美国零售销售远超预期，从+0.2%升至+0.6%，可能向交易员们传递了一个明确信息：美国消费者仍在疯狂消费！与此同时，失业救济申请人数降至 22.1 万人（远低于 23.4 万人的预期），这可能强化了“美国经济结构不同”的说法，该说法在净关税协议和美国债务问题下阻止了美元完全崩溃。实际上，在数据公布后，美元出现回落，这可能是美元强劲反弹一天后出现获利回吐和卖盘行为。

经济日历上的潜在催化因素

• 2025年6月日本消费者价格指数（CPI）增长率，格林威治时间23:30
• 2025年6月新西兰信用卡消费同比数据，格林威治时间3:00
• 2025年6月德国生产者价格指数增长率，格林威治时间上午6:00
• 欧元区2025年5月经常账户数据，格林威治时间上午8:00
• 欧元区2025年5月建筑业产出，格林威治时间上午9:00
• 美国建筑许可及住房开工数据（2025年6月）于格林威治标准时间12:30公布
• 美国密歇根大学消费者信心指数（2025年7月）于格林威治标准时间下午2:00

日本 CPI（格林威治时间晚上 11:30日本的通胀数据可能会成为日元的关键时刻。随着日本央行正常化希望已经摇摇欲坠，较弱的数据可能会吸引日元空头，反之亦然。

德国生产者价格指数（PPI）（格林威治时间上午 6:00）德国批发价格可能预示着特朗普的关税威胁是否正在给欧元区带来成本压力。数据走强可能会使欧洲央行难以采取鸽派政策，并可能吸引欧元买盘，而数据疲软则可能会强化“欧洲经济陷入困境”的论调。

美国消费者信心指数（格林威治时间下午 2:00）在周四零售销售数据表现亮眼之后，该数据可能会检验美国人的乐观情绪是真实的，还是只是出于习惯而消费。强劲的消费者信心可能会巩固“美国经济例外论”，并进一步提振美元。但如果关税担忧渗透到消费者心理，令人失望的数据可能会提醒市场贸易战的后果是真实的，并打压美元涨势。

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