每日大盘回顾--2025 年 7 月 17 日

周三美联储主席被解职的闹剧令市场动荡不安，美元空头伺机而动。而今日美国经济数据为市场带来了急需的转折点：美国经济数据稳如磐石，基本面通常会战胜头条新闻。

从零售销售远超预期到初请失业金人数大幅下降，美国消费者意外成为故事中的英雄。结果如何？一场典型的“利好消息就是利好消息”的行情，推动股市飙升、油价上涨，美元对主要货币全面走强。

以下是您可能错过的最近几个交易日的头条新闻！

头条新闻：

• 日本路透社7月2025年短观指数：7.0（预期7.0；前值6.0）
• 新西兰2025年6月食品价格指数：4.6%（同比；预期4.5%，前值4.4%）
• 日本2025年6月贸易平衡：1531亿美元（预期-1000亿美元；前值-6376亿美元）
• 澳大利亚2025年7月消费者通胀预期：4.7%（预期值：4.7%；前值：5.0%）
• 澳大利亚2025年6月就业变动：2.0万人（预期：25.0万人；前值：-2.5万人）
  • 澳大利亚2025年6月失业率：4.3%（预期为4.1%；前值为4.1%）
• 瑞士2025年6月贸易平衡：43亿（预测值：37亿；前值：20亿）
• 英国2025年5月就业人数变动：134.0万（预期50.0万；前值89.0万）
  • 英国2025年6月失业救济金申请人数变动：25.9万（预期：21.0万；前值：33.1万）
  • 2025年5月英国平均工资（含奖金，3个月/年）：5.0%（预测值：5.2%；前值：5.3%）
  • 英国2025年5月失业率：4.7%（预期4.6%；前值4.6%）
• 欧元区2025年6月消费者价格指数（CPI）增长率（最终值）：2.0%（同比）（2.0% 同比 预测值；1.9% 同比 上期值）；0.3%（环比）（0.3% 环比 预测值；0.0% 环比 上期值）
• 加拿大CFIB商业晴雨表2025年7月数据：50.9（预期值：47.5；前值：47.3）
• 加拿大2025年5月外国证券购买额：-27.9亿美元（前值：-93.6亿美元）
• 美国费城联储制造业指数（2025年7月）：15.9（预期为-3.0；前值为-4.0）
  • 美国费城联储就业数据（2025年7月）：10.3（前值为-9.8）
  • 美国费城联储2025年7月支付价格指数：58.8（前值：41.4）
• 美国初请失业金人数（2025年7月12日）：22.1万（预期：23.0万；前值：22.7万）
• 美国2025年6月零售销售：3.9%（同比；预期3.6%，前值3.3%）；0.6%（环比；预期0.2%，前值-0.9%）
• 周四，美国国会通过了首部联邦立法，对稳定币进行监管

市场整体价格走势：

美元指数、黄金、标普500指数、原油、美国10年期国债收益率、比特币叠加图表（来源：TradingView）

风险偏好者周四重拾信心，交易员们对特朗普与鲍威尔的戏剧性互动不以为意，而强劲的经济数据提醒所有人，美国消费者尚未准备好放弃。当日焦点是超出预期的美国零售销售和初请失业金人数数据，这两项数据于上午8:30公布，与股市、原油和加密货币等“风险资产”的反弹走势相呼应。

原油领涨，当日大涨1.19%，摆脱了此前供应担忧的影响，或受益于经济乐观情绪的提振。该商品在亚洲和伦敦时段表现震荡，但随着美国零售销售数据出炉，交易员似乎押注更强劲的美国消费者支出将推动更多能源消耗和经济活动。

股市指数虽迟到但补涨势头强劲。标普500指数当日上涨0.72%，其涨势在零售和就业数据公布后立即加速。市场似乎在说“衰退？什么衰退？”，因为消费者韧性迹象持续显现。科技股占主导的该指数在上午10:30左右触及盘中高点，并稳稳守住涨幅。

美元指数（U.S. Dollar Index）上涨0.36%，展现出强劲势头，这可能得益于经济强劲的叙事，以及对周三鲍威尔被解职事件只是政治闹剧的 relief。这也是为什么我们看到黄金在 亚洲时段开始承压，全天下跌 0.26%，尽管 在美股时段反弹，但此前一度跌破-1.00%。

比特币经历了疯狂波动，作为 加密货币领头羊，其价格自周三晚间开始下跌，未能扭转颓势，一度跌至-1.80%。在积极的美国经济数据发布后，多头迅速入场，得益于美国首部监管稳定币的联邦立法，比特币在周三收盘后迅速回升至$120,000以上。

债券收益率讲述了一个有趣的故事，亚洲时段初现强势，但自伦敦时段开始逐渐走弱。这表明债券交易员目前并不太担心美联储改变政策方向，可能将美国零售数据的强劲表现视为健康增长而非通胀加剧的过热信号。美国10年期国债收益率在触及约4.48%的高点后，最终收于4.45%左右。

外汇市场表现：美元兑主要货币：

TradingView提供的美元对主要货币图表叠加图

美元在亚洲时段和伦敦早盘时段对所有主要货币呈现强势但稳步上涨的走势，且没有重大新催化因素可直接归因，这可能反映了交易员在消化周三美联储主席解职风波的影响。

一旦特朗普收回解雇鲍威尔的传言，美元似乎重新找到了支撑。因此， 隔夜的强势很可能是空头回补和对美联储独立性信心恢复的结合——因为没有什么比央行信誉恢复更能刺激美元买盘了。此外，交易员可能仍对强劲的美国CPI数据心存顾虑，这限制了对美联储降息的押注。

美元的广泛上涨可能还受到其他主要经济体疲软的额外提振。澳大利亚失业率意外升至4.3%，可能使澳元/美元特别脆弱，而英国通胀率维持在3.6%，可能使英镑承压，因交易员在英国央行政策不确定性和高通胀对经济损害程度之间挣扎。

美国交易时段波动性加剧，与强劲的美国经济数据公布时间相吻合。美国零售销售数据远超预期，环比增长0.6%，远高于预期的0.2%，这可能向交易员发出明确信号：美国消费者仍在疯狂消费！与此同时，初请失业金人数降至22.1万（远低于23.4万的预期），这可能强化了“美国经济结构不同”的论调，该论调一直阻止美元在净负面关税协议和美国债务问题背景下完全崩盘。我们实际上看到美元在数据公布后出现回调，这可能是因美元在前一交易日强劲反弹后出现获利了结和卖事实行为。

经济日历上的潜在催化因素

• 2025年6月日本消费者价格指数（CPI）增长率，格林威治时间23:30
• 2025年6月新西兰信用卡消费同比数据，格林威治时间3:00
• 2025年6月德国生产者价格指数（PPI）增长率，格林威治时间上午6:00
• 欧元区2025年5月经常账户数据，格林威治时间上午8:00
• 欧元区2025年5月建筑业产出，格林威治时间上午9:00
• 美国建筑许可及住房开工数据（2025年6月）于格林威治标准时间12:30公布
• 美国密歇根大学消费者信心指数（2025年7月）于格林威治标准时间下午2:00

日本消费者物价指数（CPI）（格林威治时间晚上11:30）日本的通胀数据可能是日元命运的关键时刻。鉴于日本央行（BOJ）正常化预期已然动摇，若通胀数据疲软，可能吸引日元空头入场，反之亦然。

德国生产者价格指数（PPI）（格林威治时间上午6:00）德国批发价格可能表明特朗普的关税威胁是否正在给欧元区供应链带来成本压力。强劲数据可能使欧洲央行鸽派立场复杂化并吸引欧元买盘，而疲软数据则可能强化“欧洲经济疲软”的叙事。

美国消费者信心指数（格林威治时间14:00）在周四强劲的零售销售数据后，此次调查将检验美国消费者是真正乐观还是仅出于习惯消费。强劲的信心可能巩固“美国经济例外论”并进一步提振美元。但若关税担忧开始渗透消费者心理，令人失望的数据可能提醒市场贸易战后果是真实的，并削弱美元涨势。

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