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Los bonos del Tesoro de EE. UU. son títulos de deuda emitidos por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos para financiar el gasto y las obligaciones del gobierno.
Cuentan con la plena garantía y el crédito del gobierno de los Estados Unidos, lo que los convierte en una inversión segura y popular.
Dado que se consideran de bajo riesgo crediticio o de impago, suelen ofrecer rendimientos más bajos que otros bonos.
Entre los tipos de deuda del Tesoro de EE. UU. se incluyen:
- Las letras del Tesoro (T-bills) son valores a corto plazo con vencimientos de entre unos días y 52 semanas.
- Los bonos del Tesoro (T-notes)son valores a más largo plazo con vencimiento en un plazo de diez años.
- Los bonos del Tesoro (T-bonds) son valores a largo plazo que suelen vencer a los 30 años y pagan intereses cada seis meses.
- Los TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) son notas y bonos cuyo principal se ajusta en función de las variaciones del índice de precios al consumo. Los TIPS pagan intereses cada seis meses y se emiten con vencimientos a cinco, diez y 30 años.
Tipos de bonos del Tesoro
Los bonos del Tesoro de nueva emisión pueden adquirirse en subastas celebradas por el gobierno, mientras que los bonos emitidos anteriormente pueden adquirirse en el mercado secundario.
| Tesorería | Denominación mínima | Se venden a | Vencimiento | Pagos de intereses |
|---|---|---|---|---|
| Letras del Tesoro de EE. UU. | 1000 | Descuento | 4, 8, 13, 26 y 52 semanas | Interés y capital pagaderos al vencimiento |
| Notas del Tesoro de EE. UU. | 1000 | Cupón | 2, 3, 5, 7 y 10 años | Interés pagado semestralmente, capital al vencimiento |
| Bonos del Tesoro de EE. UU. | 1000 | Cupón | 30 | Interés pagadero semestralmente, principal al vencimiento |
| Títulos del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) | 1000 | Cupón | 5, 10 y 30 años | Interés pagadero semestralmente, principal reembolsable al vencimiento por el mayor de su importe principal ajustado por la inflación o el importe principal original |
| Notas del Tesoro de EE. UU. a tipo variable (FRN) | 1000 | Cupón | 2 | Interés pagadero trimestralmente en función de los tipos de descuento de los bonos del Tesoro a 13 semanas, capital al vencimiento |
| Treasury STRIPS | 1000 | Descuento | De 6 meses a 30 años | Interés y capital pagaderos al vencimiento |
Ventajas de comprar bonos del Tesoro
Calidad crediticia
Los valores del Tesoro se consideran de alta calidad crediticia y están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos.
Ese respaldo tiene un gran peso debido al poder tributario del gobierno federal y al tamaño y la fortaleza relativos de la economía estadounidense.
Sin embargo, en agosto de 2011, la agencia de calificación Standard & Poor's rebajó la calificación crediticia soberana a largo plazo de los Estados Unidos de América de AAA a AA+, lo que refleja la creciente preocupación por el déficit presupuestario de los Estados Unidos y su trayectoria futura.
Ventajas fiscales
Los ingresos por intereses de los bonos del Tesoro están exentos de impuestos estatales y locales, pero están sujetos a impuestos federales.
Sin embargo, otros componentes de tu rendimiento pueden estar sujetos a impuestos cuando se vendan o venzan los bonos.
Si comprás un bono por menos de su valor nominal en el mercado secundario (lo que se conoce como descuento de mercado) y lo mantienes hasta su vencimiento o lo vendés con beneficios, esa ganancia estará sujeta a impuestos federales y estatales.
Comprar un bono con descuento de mercado es diferente a comprar un bono con descuento de emisión original (OID).
Cuando se vende un bono o vence, las ganancias resultantes de la compra de un bono con descuento de mercado se tratan como ganancias de capital, mientras que las ganancias del OID se tratan como un tipo de ingreso.
Liquidez
A lo largo del día, una amplia gama de instituciones, gobiernos extranjeros e inversores particulares compran y venden grandes volúmenes de bonos del Tesoro, por lo que se consideran muy líquidos.
Los inversores que se plantean adquirir valores del Tesoro tienen la oportunidad de comprar bonos tanto en subastas programadas regularmente como en el mercado secundario, uno de los más activos del mundo. Los inversores pueden encontrar letras, pagarés y bonos del Tesoro con ofertas y demandas activas.
Los diferenciales (la diferencia entre el precio de compra y el de venta) se encuentran entre los más reducidos del mercado de bonos. No obstante, debés tener en cuenta que, en determinados momentos, como cuando se publican datos económicos importantes, los valores del Tesoro pueden ser muy volátiles.
Opciones
Los bonos del Tesoro tienen vencimientos de entre 4 semanas y 30 años, y los vencimientos más largos suelen ofrecer cupones más altos.
Los bonos del Tesoro también tienen diversas estructuras, como los bonos con cupones, los bonos con cupón cero y los bonos del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS), cuyo principal y rendimiento se ajustan para reflejar las variaciones del índice de precios al consumo.
Riesgos de comprar bonos del Tesoro
Rendimientos más bajos
Los valores del Tesoro suelen pagar menos intereses que otros valores a cambio de un menor riesgo de impago o de crédito.
Riesgo de tipo de interés
Los bonos del Tesoro son susceptibles a las fluctuaciones de los tipos de interés, y el grado de volatilidad aumenta con el tiempo que falta hasta el vencimiento. Cuando los tipos suben, los precios suelen bajar.
Riesgo de inflación
Con rendimientos relativamente bajos, los ingresos generados por los bonos del Tesoro pueden ser inferiores a la tasa de inflación. Esto no se aplica a los títulos del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS).
Riesgo de crédito o de impago
Los inversores deben ser conscientes de que todos los bonos conllevan un riesgo de impago. Los inversores deben estar atentos a la actualidad, así como a la ratio entre la deuda nacional y el producto interior bruto, los rendimientos de los bonos del Tesoro, las calificaciones crediticias y la debilidad del dólar, en busca de señales que indiquen un aumento del riesgo de impago.
Cupón o sin cupón
Los compradores de letras del Tesoro (que tienen vencimientos a corto plazo, de 1 a 10 años) y bonos del Tesoro (que tienen vencimientos de hasta 30 años) reciben pagos de intereses, conocidos como cupones, sobre su inversión.
El tipo de interés nominal se fija en el momento de la emisión y se paga cada seis meses.
Otros valores del Tesoro, como las letras del Tesoro (que tienen vencimientos de un año o menos) o los bonos cupón cero, no pagan un cupón periódico.
En su lugar, se venden con un descuento sobre su valor nominal (o par).
Los inversores reciben el valor nominal íntegro al vencimiento. Estos valores se conocen como bonos con descuento de emisión original (OID), ya que la diferencia entre el precio descontado en el momento de la emisión y el valor nominal al vencimiento representa el interés total pagado en un solo pago.