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미국 국채는 미국 재무부가 정부 지출 및 채무를 충당하기 위해 발행하는 채권입니다
미국 정부의 완전한 신임과 신용을 담고 있어 안전하고 인기 있는 투자 상품입니다.
신용 위험이나 디폴트 위험이 낮다고 여겨지기 때문에, 일반적으로 다른 채권에 비해 낮은 수익률을 제공합니다.
미국 재무부 채권의 종류에는 다음과 같은 것이 있습니다:
- 국채(T-bills)는 몇 일에서 52주까지 만기가 되는 단기 증권입니다.
- 국채(T-notes)는10년 이내에 만기되는 장기 채권입니다.
- 국채(T-bonds)는 일반적으로 30년 만기이며 6개월마다 이자를 지급하는 장기 채권입니다.
- TIPS(국채 인플레이션 보호 증권)는 소비자 물가 지수(CPI) 변동에 따라 원금이 조정되는 채권입니다. TIPS는 6개월마다 이자를 지급하며, 5년, 10년, 30년 만기 채권으로 발행됩니다.
국채의 종류
신규 발행된 국채는 정부에서 개최하는 경매를 통해 구매할 수 있으며, 이전에 발행된 채권은secondary market(제2시장)에서 구매할 수 있습니다.
| 국채 | 최소 단위 | 판매 방식 | 만기 | 이자 지급 |
|---|---|---|---|---|
| 미국 재무부 단기채권 | $1,000 | 할인 | 4주, 8주, 13주, 26주, 및 52주 | 만기 시 이자와 원금 지급 |
| 미국 재무부 채권 | $1,000 | 쿠폰 | 2년, 3년, 5년, 7년, 및 10년 | 이자 반기마다 지급, 원금 만기 시 지급 |
| 미국 재무부 채권 | $1,000 | 쿠폰 | 30년 | 이자 반기별 지급, 원금 만기 시 지급 |
| 국채 인플레이션 보호 증권 (TIPS) | $1,000 | 쿠폰 | 5년, 10년, 및 30년 | 이자 반기별 지급, 원금은 인플레이션 조정 원금 금액과 원본 원금 금액 중 큰 금액으로 상환 |
| 미국 재무부 변동 금리 채권 (FRNs) | $1,000 | 쿠폰 | 2년 | 이자 지급은 13주 국채의 할인율에 따라 분기별로 지급되며, 만기 시 원금 상환 |
| 재무부 STRIPS | $1,000 | 할인 | 6개월부터 30년까지 | 만기 시 이자와 원금 지급 |
국채 구매의 장점
신용 등급
국채는 높은 신용 등급을 갖추고 있으며 미국 정부의 완전한 신용과 재정적 지원으로 보증됩니다.
이 보증은 연방 정부의 세금 징수 권한과 미국 경제의 상대적 규모 및 강점 때문에 신뢰성을 갖습니다.
그러나 2011년 8월, 스탠더드 앤드 푸어스(Standard & Poor’s) 신용평가 기관은 미국 장기 국가 신용등급을 AAA에서 AA+로 하향 조정했습니다. 이는 미국 예산 적자와 그 미래 전망에 대한 우려가 증가했음을 반영합니다.
세금 혜택
국채에서 발생하는 이자 소득은 주 및 지방 소득세에서 면제되지만, 연방 소득세에는 과세됩니다.
그러나 채권을 매각하거나 만기 시 다른 수익 구성 요소는 과세 대상이 될 수 있습니다.
2차 시장에서 액면가보다 낮은 가격으로 채권을 구매한 경우(시장 할인이라고 함) 만기까지 보유하거나 이익을 남기고 판매하면 그 이익에 대해 연방 및 주 세금이 부과됩니다.
시장 할인으로 채권을 구매하는 것은 발행 할인(OID)으로 채권을 구매하는 것과는 다릅니다.
채권이 매각되거나 만기가 되면, 시장 할인으로 채권을 구매하여 발생한 이익은 자본 이득으로 취급되는 반면, OID 이익은 소득의 한 유형으로 취급됩니다.
유동성
국채는 다양한 기관, 외국 정부 및 개인 투자자들에 의해 하루 종일 대량으로 매매되기 때문에 유동성이 매우 높은 것으로 간주됩니다.
국채를 고려하는 투자자는 정기적으로 열리는 경매와 세계에서 가장 활발히 거래되는 시장 중 하나인 secondary market에서 채권을 구매할 수 있습니다. 투자자는 활발한 매수 및 매도 호가가 게시된 국채 단기채권(Treasury bills), 국채 중기채권(Treasury notes), 국채 장기채권(Treasury bonds)을 찾을 수 있습니다.
스프레드(매수 호가와 매도 호가의 차액)는 채권 시장에서 가장 좁은 편에 속합니다. 그러나 중요한 경제 지표가 발표되는 등 특정 시기에 국채는 가장 변동성이 클 수 있으므로 투자자는 이 점을 유의해야 합니다.
선택
국채는 4주에서 30년까지의 만기 기간으로 발행되며, 만기가 긴 채권은 일반적으로 더 높은 쿠폰 금리를 제공합니다.
국채는 쿠폰이 있는 국채, 쿠폰이 없는 국채, 소비자 물가 지수(CPI) 변동에 따라 원금과 수익이 조정되는 국채 물가 연동 증권(TIPS) 등 다양한 구조로도 발행됩니다.
국채 구매의 위험
낮은 수익률
국채는 다른 증권보다 낮은 이자율을 지급하지만, 대신 디폴트 또는 신용 위험이 낮습니다.
금리 위험
국채는 금리 변동에 민감하며, 만기까지의 기간이 길어질수록 변동성이 커집니다. 금리가 상승하면 일반적으로 가격은 하락합니다.
인플레이션 위험
상대적으로 낮은 수익률로 인해 재무부 채권에서 발생하는 소득은 인플레이션율보다 낮을 수 있습니다. 이는 재무부 인플레이션 보호 증권(TIPS)에는 적용되지 않습니다.
신용 또는 디폴트 위험
투자자는 모든 채권에는 채무 불이행의 위험이 있다는 점을 인식해야 합니다. 투자자는 채무 불이행 위험이 증가할 수 있는 징후를 파악하기 위해 시사 문제와 국가 부채 대 국내 총생산 비율, 국채 수익률, 신용 등급, 달러 약세 등을 모니터링해야 합니다.
쿠폰 지급 여부
만기가 1년에서 10년인 국채(Treasury notes)와 만기가 최대 30년인 국채(Treasury bonds)를 구매한 투자자는 투자금에 대해 쿠폰이라고 하는 이자 지급을 받습니다.
쿠폰 금리는 발행 시점에 고정되며, 6개월마다 지급됩니다.
국채(만기가 1년 이하인)나 제로 쿠폰 채권과 같은 다른 국채는 정기적인 쿠폰을 지급하지 않습니다.
대신, 이 채권은 액면가(또는 액면가)보다 할인된 가격으로 판매됩니다.
투자자는 만기에 액면가의 전액을 받습니다. 이러한 증권은 발행 시 할인된 가격과 만기 시 액면가의 차액이 일괄 지급되는 총 이자이기 때문에 OID(Original Issue Discount) 채권으로 알려져 있습니다.