国債

米国債は、米国財務省が政府支出および債務の資金調達のために発行する債務証券です。

米国政府の完全な信頼と信用を背景に、安全で人気のある投資商品となっている。

信用リスクやデフォルトリスクが低いとみなされているため、他の債券に比べて一般的に利回りが低くなっています。

米国財務省証券の種類には、以下のものがあります。

• 短期国債（T-bills）は、数日から 52 週間の短期証券です。
• 財務省ノート（T-notes）は、10年以内に満期を迎える長期証券です。
• 国債（T-bonds）は、通常30年で満期を迎える長期証券で、6ヶ月ごとに利子を支払います。
• TIPS（Treasury Inflation-Protected Securities）は、消費者物価指数（CPI）の変動に応じて元本が調整されるノートと債券です。TIPSは6ヶ月ごとに利子を支払い、5年、10年、30年の満期で発行されます。

国債の種類

新規発行の財務省証券は、政府が実施する入札で購入でき、既に発行された債券は二次市場で購入できる。

国債	最低額面	販売方法	満期	利払日
米国財務省短期証券	$1,000	割引	4週間、8週間、13週間、26週間、および52週間	満期時に利息と元本が支払われる
米国財務省債券	$1,000	クーポン	2年、3年、5年、7年、および10年	利子は半年に1回支払い、元本は満期時に支払い
米国財務省債券	$1,000	クーポン	30	利息は半年に1回支払い、元本は満期時に一括返済
財務省インフレ連動証券（TIPS）	$1,000	クーポン	5年、10年、および30年	利子は半年に1回支払われ、元本はインフレ調整後の元本額と元本額のうちいずれか大きい方で償還される
米国財務省変動金利付国債（FRNs）	$1,000	クーポン	2年	利息は13週間国債の割引率に基づき四半期ごとに支払い、元本は満期時に一括返済
財務省STRIPS	$1,000	割引	6ヶ月から30年	満期時に利息と元本が支払われる

国債を購入するメリット

信用力

国債は高い信用力を有するとされ、米国政府の完全な信用と財政力によって裏付けられている。

この保証は、連邦政府の課税権限および米国経済の相対的な規模と強固さに裏付けられているため、高い信頼性を有しています。

ただし、2011年8月、スタンダード・アンド・プアーズ格付機関は、米国政府の長期ソブリン信用格付けをAAAからAA+に格下げしました。これは、米国の財政赤字とその将来の見通しに対する懸念が高まっていることを反映しています。

税制上の優遇措置

国債の利子収入は、州および地方の所得税から免除されますが、連邦所得税の対象となります。

ただし、債券を売却または満期時に売却した場合、その他の収益部分は課税対象となる可能性がある。

流通市場で額面よりも低い価格（市場割引価格）で債券を購入し、満期まで保有するか、利益を得て売却した場合、その利益は連邦税および州税の対象となる。

市場割引価格で債券を購入することは、発行時割引価格（OID）で債券を購入することとは異なります。

債券が売却または満期になった場合、市場割引価格で債券を購入したことによる利益はキャピタルゲインとして扱われますが、OID の利益は所得の一種として扱われます。

流動性

米国債は、さまざまな機関、外国政府、個人投資家によって 1 日を通して大量に売買されているため、流動性が高いとみなされている。

米国債を検討する投資家は、定期的に開催される入札や、世界でも最も活発に取引される市場の一つである二次市場で債券を購入する機会があります。投資家は、活発な買い注文と売り注文が提示されている米国債の短期証券、中期証券、長期証券を見つけることができます。

スプレッド（買値と売値の差）は、債券市場で最も狭いもののひとつだ。ただし、重要な経済指標の発表時など、特定の時期には、米国債の価格変動が最も大きくなる可能性があることにご留意ください。

選択

国債は4週間から30年までの満期で発行され、満期が長いほど通常はクーポン率が高くなる。

国債は、クーポン付き国債、ゼロクーポン国債、消費者物価指数（CPI）の変動に応じて元本と利回りが調整される国債インフレ連動証券（TIPS）など、多様な構造で発行されています。

国債の購入リスク

低い利回り
国債は、デフォルトリスクや信用リスクが低い代わりに、他の証券よりも低い利回りを支払うのが一般的だ。

金利リスク
米国債は金利の変動の影響を受けやすく、その変動の程度は満期までの期間が長いほど大きくなる。金利が上昇すると、通常、価格は下落する。

インフレリスク
利回りが比較的低いことから、国債から得られる収入はインフレ率を下回る可能性がある。これは、国債インフレ連動証券（TIPS）には適用されない。

信用リスクまたはデフォルトリスク
投資家は、すべての債券にはデフォルトのリスクがあることに留意する必要がある。投資家は、デフォルトのリスクが高まっている兆候がないか、時事問題、国内総生産に対する国家債務の比率、米国債の利回り、信用格付け、ドル安の動向などを注視する必要がある。

クーポン有無

短期国債（1 年から 10 年の満期）および長期国債（最長 30 年の満期）の購入者は、投資額に対してクーポンと呼ばれる利息の支払いを受けます。

クーポン率は発行時に固定され、6ヶ月ごとに支払われます。

1 年以下の満期を持つ財務省短期証券（Treasury bills）やゼロクーポン債などの他の財務省証券は、定期的なクーポンは支払われない。

その代わりに、額面（または額面）価格よりも割引された価格で販売される。

投資家は、満期日に額面金額の全額を受け取る。これらの証券は、発行時の割引価格と満期時の額面価格の差額が、一括で支払われる利息の総額となるため、発行時割引（OID）債券と呼ばれている。